週末外圍情況偏暖，美元反彈，美股四連跌，又到二月份和六月份的節點：美國10年期基準國債收益率上漲6.57個基點，報2.9388%，本週累漲7.84個基點；5月18日曾漲至3.1261%，逼近2011年7月8日盤中高位3.1805%；兩年期美債收益率漲6.96個基點，報2.7025%，十年期新高。這倒掛的事情一直是空頭們比較擔心，且行且忽悠的牛市，這情形又要考驗十年期國債上升到300以上？之類逆週期因子是否會出現？在極度的發揮最大的財政赤字的刺激功能，近期的情況雖然好，刺激衰退後如何收屍？這對各方面中長期佈局的大型資金都在考慮美股見頂和美元見頂等？這如果特朗普祭出2000億美元的方案，對中國宏觀來說基本衝擊力已經被消化忽略不計，對GDP影響不到0.1%，200億美元的數字早就被人民幣順週期的調整對沖掉，但對於繼續擴大美國的貿易逆差，影響實體經濟和就業還會潛在的擴大。這些都不是股市一般股民需要操心的！
忽悠式重組，忽悠式增持，現在各方焦點都看到這大力推進的“股票回購”，這會否演變成過去的忽悠式？絕大部分投資這絕對會這樣認為！忽悠從上到下的資本市場運行的模式，已經持續三四年，缺少信任感之下，實際動作缺乏催化性的東西，這是每週利好不斷最後麻木！這一輪二個多月的絕望底，對比之下，這週末的緊急利好最多，會否拉動今年金九月的結構性成長行情？
及時的這顆定心丸，能否穩住心跳？還是比較及時的“目前全國養老金累積結餘較多，可以確保按時足額髮放，在社保徵收機構改革到位前，各地要一律保持現有徵收政策不變，同時抓緊研究適當降低社保費率，確保總體上不增加企業負擔，以激發市場活力，引導社會預期向好”，這對於八月底來關於個稅，社保，創投基金稅費引起人們過度的恐慌，可能要增加很大的成本！即使解釋還是有點成效！週五晚間國家稅務總局文件到各省市，明確10月1號起執行5000起徵點的新政策，全國人民都能收到這個文件！個稅減免確實會實際落地。在七八月份來，股災，社銷等嚴重不達預期之下，對十月份補點錢減免點給出刺激消費的“預期”，這是對目前經濟的一個微刺激！動作慢了點，九月份就該落地，“穩預期”的模式和社會的信心差距比較大，實際效果未必突出！但有點算點也是好事落地。
2017年我國五項保險總收入累計結餘年達到7.6萬億元--這個數字的公佈，即使兩年不收五項基金差不多也足夠發放全國的社保，到是給出了一定的信心，不會大面積的徵收增加社保費用到企業！但具體的地方確實不好說，各種懷疑也一下子難以消除！從過去的數字來看：2014年社保基金結餘5.24萬億，2015年是5.9萬億，2016年是6.6萬億，2017年7.6萬億，按照年均增幅8000億左右的結餘水平，今年底大約會到8.4萬億！這個蓄水池是比較滿的，不會向目前處於有點困難的企業開刀這是可以確定，局部缺錢個別開刀是難免的？這是個案問題！
沒增加企業和個人的負擔，年度開之後每年還能增加8000億的結餘！這錢哪兒來？投資收益很高？按照忽悠了三四年的養老金入市，即使這一塊全部按照高限8%回報率全部得到股市的高收益，一年也就4000億！但股市“投資”的額度很小，也不會有那麼多結餘！全國各地，剛剛好或者稍微不足的地方佔多數，有結餘的是少數，這樣算來，主要還是“國有企業股權劃撥和投資收益”在結餘的額度裡佔多數。確實不存在向企業大面積的增加或者催收社保費用的危險。
週五晚間，證監會護航重組不停牌 明確調價機制五項要求9月7日晚間，證監會發布了《關於發行股份購買資產發行價格調整機制的相關問題與解答》，事實上，發行價格調整機制早在2014年證監會修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》時便已經引入。--這倒會加速的推進一些真重組，避免忽悠式重組！不停牌是好事，事後監督相關人加大處罰力度比起停牌類的實際內幕交易屬於重大制度改革。同時在此發佈徵求股票回購的立法草案，五部門準備一個月徵求意見後提交人大立法，同時也在推進回購的落地，比如週五陝西煤業的50億回購預案（還需要股東會通過，市場都擔心海通證券式的126億忽悠式的回購再來），在這方面，需要聯繫社保等，國有資產綜合考慮，這回購對股市是否有啥幫助？
變相的減持或者打新是過去全國社保基金結餘的主要來源！某種程度上是減持股票，短期行為的代表之一！養老金和社保是全國人民的養命錢這確實的慎重對待，但打著某些牌子，隨意的從投資者手裡抽血，而且三年多，計劃的養老金入市額度很小，不到計劃的四五分之一，自行增加的倒是有超過50%！在目前的困境下，如果這國有股回購再次變成忽悠式的減持或者僅具有象徵意義，社保和養老金都不認為股市具有長期的投資功能，都是短期的套現國有股等賣出，這種風險比起給企業增加社保費用的危險程度是否更大？
阿里巴巴週五開始落實計劃，在美國股市進行總額度60億美元的回購，這增加了市場的信心，在股市總體回調的時候，美股的中概股一片紅，意思比較大，重新強化了國外投資者對中國經濟的信心，也有助於九月份中美股市匯率貿易等可能出現重大的“逆週期因子”，反向逆轉的幻想也許會成真呢？國內陝西煤業週五一肩帶動了週期股和基建等對大盤的支持，只要不忽悠，這具體落地的大型回購股票還會繼續的成為築底的堅實動力！但背後會否演變成大型的忽悠式回購？分水嶺在於大型優質的國有企業是否真正的通過回購股票向“高質量的公司制度”轉變？對應的問題是，社保基金到底是通過投資或者持有優質股票到市場裡還是通過“其它方式”一直在默默的變現減持？如果湊集集體的養命錢，慢慢的殺掉很多人的養命錢，這種危險比起明面上多徵收點社保溫水煮青蛙，也就是現在股市危機的根本原因！
社保基金入市還需要加大真實的力度而不是劃撥國有股權最後不知所蹤！這也要配合這些優質巨型的國有企業，創新公司制度提升效率模式，進行百億極，千億級的回購，能否在這些回購之中，同比列的回購國有股本註銷把這部分不是賣給市場，通過這樣的方式回購的國有股份注入社保基金？這裡面有些看點。但目前股市不可樂觀的原因是多方面，幾種忽悠是造成這種局面的根本原因。
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