文| 吳明 郭思彤
受訪者：科零創投武漢總經理餘嘯
地點：光谷資本大廈
投資領域：消費升級、新零售、TMT、文體娛樂
“本土創業者受的打擊還遠遠不夠。很多創始人對創輔這一塊不重視，在乎的只是融資結果，卻往往事與願違。如果對方在早期就能接受資方的審視並作出調整，融資成功的可能性就會大幅提升。”在光谷資本大廈二樓的夢想空間裡，餘嘯十指交叉，不經意間表達出他對武漢創業環境的看法。這位衣著簡單、平頭、笑起來有些陽光的男子，很難把他與創投機構負責人這一身份聯繫起來，但他卻能一針見血從武漢的投資環境以及科零的現在、未來娓娓道來。
科零創投武漢總經理餘嘯
兩年時間科零持股32家
虎投財經：能否介紹下科零創投的基本情況？
餘嘯：科零成立於2014年，總部位於上海，但創始人是湖北人。16年底開始經營創投業務，今年上半年我們在武漢設立了分公司面向華中地區市場。科零創投的主要業務定位是技術VC，以技術或者創輔服務入股早期項目，作為創業者的合夥人提供服務和資源導入，加速企業孵化獲取投融資。截止目前，科零持股企業有32家。平均持股比例是8%。
虎投財經：截止目前，幫助的創業者人數有沒有統計過？
餘嘯：不到兩年時間，我們服務的創業者大概有六七千人。科零自有的導師團隊每週都會以免費的創業輔導課程、公開講座或是一對一的輔導等多種形式為有需要的創業團隊提供服務與幫助，主要在股權架構、投融資盡調、商業計劃、營銷推廣等方面。每場活動至少都有七八十人，總計服務有6000-7000創業者。
科零創投活動現場
虎投財經：投資板塊和方向包括哪些？選擇項目有哪些標準？
餘嘯：主要是集中在消費升級、新零售、還有TMT和文體娛樂這四塊領域。科零篩選項目的標準很嚴格，我們有自己內部的一套篩選標準。第一個是團隊；第二個是企業數據、運營數據和財務數據；第三個就是市場方向。符合基本標準，我們會在第二輪進行溝通。科零比較傾向於那種核心團隊結構比較完善或現金流比較好的項目。
虎投財經：你覺得武漢市場在消費升級、新零售、還有TMT和文體娛樂等相關領域的活躍度怎麼樣？
餘嘯：武漢這塊市場還不如一線城市那麼活躍，但武漢的人才儲備和創業環境在全國來說也是處於領先，是有發展前景的。現在很多企業講究的是，融資、融智、融資源，主要從三個方面去衡量機構，需求也是多維度的。我們希望在武漢能把上海優秀的投資管理理念帶到這邊來，幫助家鄉的企業發展。
投資是一個相互征服的過程
虎投財經：看了這麼多項目，有沒有失之交臂的？
餘嘯：這個確實有。此前，有個項目是養小龍蝦的。當時覺得傳統的養殖業可能利潤爆發點沒有那麼高，所以就沒有投這個項目。結果過一年之後，這個項目營收有兩個億。現在看來，傳統的項目可能跟市場週期波動是一樣，尤其是今年世界盃的時候小龍蝦這麼火爆。
虎投財經：有自己主動爭取過的項目麼？是怎麼征服創始人的？
餘嘯：當然有。此前，有個創始人來找我們談融資，剛進辦公室看到辦公環境似乎有點失望，表示自己時間很有限。投資機構嘛，在他的想象中應該是高大上的。
這個創始人是做飲品的，規模還可以，在全國大概有100多家店，年銷售額2000萬，但企業發展到這個階段有瓶頸。如果再想做大，各方面的軟實力是跟不上的，包括他自己的理念。
坐下來溝通之後，我們指出了它的企業商業模式、企業管理，包括行業的很多痛點問題。對方的態度180度轉變，想要和我們合作。但這個項目我們還沒簽約，還在評審中。就投資機構來講，我們首先看到的是問題，以及如何解決問題。
虎投財經：接觸過那麼創業者，您覺得他們的心態如何？
餘嘯：接觸過很多早期項目，感覺有一部分創業者有些浮躁，甚至有點飄。不像是在上海等一線城市的項目方，在尋求資本的路上，因為自身的不完善，受打擊是家常便飯。他們意識不到創輔這一塊對他的幫助，他們在乎的就是資金能不能過來。其實，企業在發展過程中，內部管理會出現很多問題，這些細節問題創業者可能沒發現，但是真正要到融資階段再發現這個問題，要麼因此失去融資機會，要麼趕緊彌補，但成本就會很大。
虎投財經：科零會看好什麼樣的創始團隊？
餘嘯： 現在很多創業團隊還認為資本很活躍，整天財經上那麼多新聞，這個拿幾百萬天使輪，那個拿幾千萬的融資或者上億的。但實際上真正的、特別是在武漢這邊的企業，找資本很難。一個創業團隊，能不能夠把事業做大，首先要看創始團隊解決問題的能力、市場空間、企業的核心競爭力；其次是商業模式，究竟解決的是真實存在的需求，還是偽需求。
投後管理是重要環節
虎投財經：與其他的早期做天使投資的機構相比，科零的差異化在哪裡？
餘嘯：一個是我們會把投後服務前置，在項目合作之前就能幫助企業發現問題，並指導企業如何解決問題。第二是我們更落地一些，不論是企業的戰略問題，頂層結構設計、投融資資源等，還是基本的企業管理，財務制度、法務制度、人事制度，因為科零是這些企業的合夥人，我們需要實實在在幫助創業者解決這些問題，以幫助企業真正得到提升與發展。
虎投財經：投後團隊有多少人？
餘嘯：我們每一個項目都會成立一個項目組。投後團隊包括：項目經理、財務、法務、人資、戰略層，投前和投後的比例大概是1:4。
科零眾創空間
虎投財經：科零的投資模式包括哪幾種？
餘嘯：一個是資金，二是資金+服務，三是純服務入股。我們正在打造一個創新技術聯盟，科零是以技術VC起家的，現在也是以這個為核心，然後創輔是另外一個延伸的，因為一個團隊不僅需要技術，絕大部分創業者缺乏對整個企業的規範經營和治理。
實際上我們跟其他投資機構的一個最大不同，就是我們把很多投後服務前置了，每個月科零都會和武漢這邊與一些孵化器、眾創空間去聯辦活動。也有公開講座，也有小範圍一對一的輔導。這些都是免費的，我們通過這個去接觸項目和吸引項目過來，從這個中間可能也會去篩選一些我們覺得有投資潛力的項目。
虎投財經：整個服務的流程是怎麼樣的？
餘嘯：針對意向項目達成合作、簽約之後，我們就專門成立一個項目組。深入企業對企業的各個經營和管理、團隊層面去進行梳理、發現問題，並教會團隊自己具備解決問題的能力。它會幫你整個去樹立企業的架構、商業模式，從專業角度去幫助企業不足短板，時機成熟時推動後一輪融資。
本土創投環境的優勢和短板在哪裡
虎投財經：科零來武漢之前有沒有對本土創投環境進行過調查？
餘嘯：有了解。武漢的早期的投資機構，大部分都是國企單位的，政府引導基金，他們都比較保守，而且偏好的是那些實體產業。很多互聯網、新零售、人工智能企業大部分還是去北上廣那邊拿資金，包括很多本地的一些輔導機構，也是把武漢的項目帶出去做融資。
近幾年，隨著政策環境的改變，很多項目又陸續回到武漢。所以，我們對武漢的創業環境還是蠻看好的，因為確實這邊高校科研單位很多，創業氛圍很濃厚。
虎投財經：和一線城市相比，武漢的優勢和短板各在哪裡？
餘嘯：和一線城市比，武漢的人才不僅不弱，作為中西部最大的中心城市，配套今年政府的人才政策，甚至還有優勢。還有一個就是成本優勢，企業的各方面運營成本，人力成本都會更低，這樣能一定程度上降低初創企業的生存風險。至於短板，武漢這邊資本、資源等方面跟一線城市還是有較大差距。
虎投財經與科零創投交談中
虎投財經：很多本土項目天使輪後，就看不起本土的投資機構，您怎麼看待這個問題？
餘嘯：出現這種現象應該雙方都有問題。有些項目方對自己的認知過於樂觀，認為他的項目就應該是被搶著投，該他來挑投資機構。另一方面本土的投資機構看項目比較保守謹慎，觀望者多，及時出手少，對項目的估值偏低，投資額度偏少，也會影響到項目方對資方的評價。融資這個事情它是循序漸進的。天使輪後，項目方看重的可能就不只是資金了，還有配套的行業資源，以及能切實落地的投後服務，雙方應更客觀理性的尋求合作。
虎投財經：有沒有什麼話想對創業者說？
餘嘯：大部分早期項目最根本的、最直接的需求是資金。但是實際上其中絕大部分項目團隊架構、股權架構、財務法務、運營情況等都會存在比較嚴重的問題，這種狀態去跑融資、做路演，基本上是拿不到資金，有的企業甚至死在融資的路上。
武漢本地的創業者碰壁還是碰的太少了，很多團隊還意識不到自身的問題，找不到自己不被資方看好的原因。所以說，很多項目在對接資本之前是需要進行資方角度的專業輔導的，按資方的要求去調整架構，優化模式，規範運營，特別是對於創始人來說，能夠短時間補齊各個板塊的知識和技能短板，成為真正能引領企業快速發展的CEO。
先具備現金造血能力，活下去才有機會，活得好才容易獲得資本的青睞。
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