文| 吴明 郭思彤

受访者：科零创投武汉总经理余啸

地点：光谷资本大厦

投资领域：消费升级、新零售、TMT、文体娱乐

“本土创业者受的打击还远远不够。很多创始人对创辅这一块不重视，在乎的只是融资结果，却往往事与愿违。如果对方在早期就能接受资方的审视并作出调整，融资成功的可能性就会大幅提升。”在光谷资本大厦二楼的梦想空间里，余啸十指交叉，不经意间表达出他对武汉创业环境的看法。这位衣着简单、平头、笑起来有些阳光的男子，很难把他与创投机构负责人这一身份联系起来，但他却能一针见血从武汉的投资环境以及科零的现在、未来娓娓道来。

科零创投武汉总经理余啸

两年时间科零持股32家

虎投财经：能否介绍下科零创投的基本情况？

余啸：科零成立于2014年，总部位于上海，但创始人是湖北人。16年底开始经营创投业务，今年上半年我们在武汉设立了分公司面向华中地区市场。科零创投的主要业务定位是技术VC，以技术或者创辅服务入股早期项目，作为创业者的合伙人提供服务和资源导入，加速企业孵化获取投融资。截止目前，科零持股企业有32家。平均持股比例是8%。

虎投财经：截止目前，帮助的创业者人数有没有统计过？

余啸：不到两年时间，我们服务的创业者大概有六七千人。科零自有的导师团队每周都会以免费的创业辅导课程、公开讲座或是一对一的辅导等多种形式为有需要的创业团队提供服务与帮助，主要在股权架构、投融资尽调、商业计划、营销推广等方面。每场活动至少都有七八十人，总计服务有6000-7000创业者。

科零创投活动现场

虎投财经：投资板块和方向包括哪些？选择项目有哪些标准？

余啸：主要是集中在消费升级、新零售、还有TMT和文体娱乐这四块领域。科零筛选项目的标准很严格，我们有自己内部的一套筛选标准。第一个是团队；第二个是企业数据、运营数据和财务数据；第三个就是市场方向。符合基本标准，我们会在第二轮进行沟通。科零比较倾向于那种核心团队结构比较完善或现金流比较好的项目。

虎投财经：你觉得武汉市场在消费升级、新零售、还有TMT和文体娱乐等相关领域的活跃度怎么样？

余啸：武汉这块市场还不如一线城市那么活跃，但武汉的人才储备和创业环境在全国来说也是处于领先，是有发展前景的。现在很多企业讲究的是，融资、融智、融资源，主要从三个方面去衡量机构，需求也是多维度的。我们希望在武汉能把上海优秀的投资管理理念带到这边来，帮助家乡的企业发展。

投资是一个相互征服的过程

虎投财经：看了这么多项目，有没有失之交臂的？

余啸：这个确实有。此前，有个项目是养小龙虾的。当时觉得传统的养殖业可能利润爆发点没有那么高，所以就没有投这个项目。结果过一年之后，这个项目营收有两个亿。现在看来，传统的项目可能跟市场周期波动是一样，尤其是今年世界杯的时候小龙虾这么火爆。

虎投财经：有自己主动争取过的项目么？是怎么征服创始人的？

余啸：当然有。此前，有个创始人来找我们谈融资，刚进办公室看到办公环境似乎有点失望，表示自己时间很有限。投资机构嘛，在他的想象中应该是高大上的。

这个创始人是做饮品的，规模还可以，在全国大概有100多家店，年销售额2000万，但企业发展到这个阶段有瓶颈。如果再想做大，各方面的软实力是跟不上的，包括他自己的理念。

坐下来沟通之后，我们指出了它的企业商业模式、企业管理，包括行业的很多痛点问题。对方的态度180度转变，想要和我们合作。但这个项目我们还没签约，还在评审中。就投资机构来讲，我们首先看到的是问题，以及如何解决问题。

虎投财经：接触过那么创业者，您觉得他们的心态如何？

余啸：接触过很多早期项目，感觉有一部分创业者有些浮躁，甚至有点飘。不像是在上海等一线城市的项目方，在寻求资本的路上，因为自身的不完善，受打击是家常便饭。他们意识不到创辅这一块对他的帮助，他们在乎的就是资金能不能过来。其实，企业在发展过程中，内部管理会出现很多问题，这些细节问题创业者可能没发现，但是真正要到融资阶段再发现这个问题，要么因此失去融资机会，要么赶紧弥补，但成本就会很大。

虎投财经：科零会看好什么样的创始团队？

余啸：

投后管理是重要环节

虎投财经：与其他的早期做天使投资的机构相比，科零的差异化在哪里？

余啸：一个是我们会把投后服务前置，在项目合作之前就能帮助企业发现问题，并指导企业如何解决问题。第二是我们更落地一些，不论是企业的战略问题，顶层结构设计、投融资资源等，还是基本的企业管理，财务制度、法务制度、人事制度，因为科零是这些企业的合伙人，我们需要实实在在帮助创业者解决这些问题，以帮助企业真正得到提升与发展。

余啸：我们每一个项目都会成立一个项目组。投后团队包括：项目经理、财务、法务、人资、战略层，投前和投后的比例大概是1:4。

科零众创空间

虎投财经：科零的投资模式包括哪几种？

余啸：一个是资金，二是资金+服务，三是纯服务入股。我们正在打造一个创新技术联盟，科零是以技术VC起家的，现在也是以这个为核心，然后创辅是另外一个延伸的，因为一个团队不仅需要技术，绝大部分创业者缺乏对整个企业的规范经营和治理。

实际上我们跟其他投资机构的一个最大不同，就是我们把很多投后服务前置了，每个月科零都会和武汉这边与一些孵化器、众创空间去联办活动。也有公开讲座，也有小范围一对一的辅导。这些都是免费的，我们通过这个去接触项目和吸引项目过来，从这个中间可能也会去筛选一些我们觉得有投资潜力的项目。

虎投财经：整个服务的流程是怎么样的？

余啸：针对意向项目达成合作、签约之后，我们就专门成立一个项目组。深入企业对企业的各个经营和管理、团队层面去进行梳理、发现问题，并教会团队自己具备解决问题的能力。它会帮你整个去树立企业的架构、商业模式，从专业角度去帮助企业不足短板，时机成熟时推动后一轮融资。

本土创投环境的优势和短板在哪里

虎投财经：科零来武汉之前有没有对本土创投环境进行过调查？

余啸：有了解。武汉的早期的投资机构，大部分都是国企单位的，政府引导基金，他们都比较保守，而且偏好的是那些实体产业。很多互联网、新零售、人工智能企业大部分还是去北上广那边拿资金，包括很多本地的一些辅导机构，也是把武汉的项目带出去做融资。

近几年，随着政策环境的改变，很多项目又陆续回到武汉。所以，我们对武汉的创业环境还是蛮看好的，因为确实这边高校科研单位很多，创业氛围很浓厚。

虎投财经：和一线城市相比，武汉的优势和短板各在哪里？

余啸：和一线城市比，武汉的人才不仅不弱，作为中西部最大的中心城市，配套今年政府的人才政策，甚至还有优势。还有一个就是成本优势，企业的各方面运营成本，人力成本都会更低，这样能一定程度上降低初创企业的生存风险。至于短板，武汉这边资本、资源等方面跟一线城市还是有较大差距。

虎投财经与科零创投交谈中

虎投财经：很多本土项目天使轮后，就看不起本土的投资机构，您怎么看待这个问题？

余啸：出现这种现象应该双方都有问题。有些项目方对自己的认知过于乐观，认为他的项目就应该是被抢着投，该他来挑投资机构。另一方面本土的投资机构看项目比较保守谨慎，观望者多，及时出手少，对项目的估值偏低，投资额度偏少，也会影响到项目方对资方的评价。融资这个事情它是循序渐进的。天使轮后，项目方看重的可能就不只是资金了，还有配套的行业资源，以及能切实落地的投后服务，双方应更客观理性的寻求合作。

虎投财经：有没有什么话想对创业者说？

余啸：大部分早期项目最根本的、最直接的需求是资金。但是实际上其中绝大部分项目团队架构、股权架构、财务法务、运营情况等都会存在比较严重的问题，这种状态去跑融资、做路演，基本上是拿不到资金，有的企业甚至死在融资的路上。

武汉本地的创业者碰壁还是碰的太少了，很多团队还意识不到自身的问题，找不到自己不被资方看好的原因。所以说，很多项目在对接资本之前是需要进行资方角度的专业辅导的，按资方的要求去调整架构，优化模式，规范运营，特别是对于创始人来说，能够短时间补齐各个板块的知识和技能短板，成为真正能引领企业快速发展的CEO。

先具备现金造血能力，活下去才有机会，活得好才容易获得资本的青睐。

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