很多投資者是依靠別人的幫助來打理自己的投資的，但這些建議者真的會有判斷大盤何時走低的訣竅嗎？
我們需要判斷市場現在的情況如何，是疲軟變差，還是隻是正在經歷一個正常的中期調整；是基於當前經濟環境的正常表現，還是異常的強勁和衰弱。
為了回答上述的和其他的重要問題，你必須學會正確地分析市場的總體情況，而為了做到這一點，你必須從最合乎邏輯的角度著手。
你希望成為更為聰明的投資者嗎？今天，身邊君就告訴你如何把握市場時機，Enjoy：
自從40年前一些共同基金經營者試圖掌握市場時機沒有成功之後，“沒人可以真正把握市場趨勢”的錯誤觀念就流行開來。形成這種錯誤觀念的原因在於，他們既要在最好的時機賣出，又要在最好的時機返回市場。
然而，我們已經收到數千封本章和《投資者商業日報》“大盤分析”專欄讀者的來信，他們都成功地做到了這一點。
他們花費時間學習了這些規律，並做足功課，所以他們有備無患，也知道他們要尋找的真相是什麼。
結果，他們都很有預見性地在2000年3月賣掉手裡的股票，回收資金。2007年11月～2008年7月、8月，他們保住了在1998年、1999年以及2003年3月～2008年6月這5年的強勁牛市中贏得的大部分資本。
大多數共同基金的管理高層都強制規定其資金管理人進行持續的充分投資（資產的95%~100%），這也與共同基金是真正的長期投資的理念不謀而合。
但是，作為一個擁有5只、10只或20只股票的獨立投資者，你沒有必要隨時滿倉操作。你的某些股票可能會一跌就不再復返，或持續現狀好多年。所以，學會見好就收對你是非常重要的，不妨學會成功地應用這些技巧吧。
01 何謂大盤平均走勢
大盤平均走勢是指那些最常用的大盤指數的發展趨勢。這些涵蓋廣泛的指數能夠告訴你每天的整體交易活動大概是強勢還是弱勢，並且能夠成為你判斷市場走勢的最早的證據。它們包括：
標準普爾500股價指數：包括500家公司樣本，這是一個比道瓊斯指數更廣泛、更現代的代表市場活動的指數。
納斯達克綜合指數：近些年來，在某種程度上它已經成為更活躍、更有效的指數。它是那些通過納斯達克體系交易並且更加新興、更具有創新精神、成長更快的企業的溫床。它在計算時會給高科技領域賦予更高的權重。
道瓊斯工業股票平均指數：它包含了30只交易範圍廣泛的大股票。它過去常常只是關注那些大型的、週期性的工業股票，但近幾年也逐漸增加了可口可樂和家得寶等公司。它只有30只股票，很容易在短時間內被操控。
紐約股票交易綜合指數：這是一個所有在紐約證券交易所出現的股票的市場價值權重指數。
所有這些關鍵指數都會在《投資者商業日報》上用大篇幅且容易分析的圖表登出，同時也為每個指數標出浮動的平均值和吸籌與出貨比率（ACC/DIS RTG）。吸籌與出貨比率會告訴你這些指數最近是支持買入還是賣出。
02 熟練謹慎的市場觀察
哈佛大學曾經有一位教授要求他的學生做一份關於魚的特殊報告，學生們就都去圖書館找關於魚的書來研讀，並根據這些書寫出了報告。上交他們的論文後，學生們震驚地發現，教授撕碎了他們的論文，並扔進了垃圾筒。
當學生們不解地問他出了什麼錯時，他說：“如果你想要了解魚，就要坐在魚缸前觀察它們。”他讓學生們坐下持續觀察了幾個小時，然後他們各自以獨一無二的觀察角度重新寫了這篇論文。
股票市場中的新手就像這位教授的學生一樣：如果你想要了解市場，就要認真觀察和仔細研習這些主要指數。
通過這樣的行為，你將會在諸如大盤底部或是大盤頂點等關鍵轉折點上對每日股市有所瞭解，並學會通過知識和信心把這些信息轉化為資本。
要知道它的走勢，你就每日觀察分析那些主要的大盤指數。永遠都不要問別人“現在是什麼行情”，要學會自己準確地閱讀現在的市場是什麼趨勢。
事實上，無論對業餘的還是專業的投資者，它都是一項永遠缺乏的關鍵技能。華爾街的分析員們大都沒能預見2000年的市場頂點，尤其是高科技領導股的頂點，而2008年他們也沒有任何改進。
03 股市市場週期的階段
成功的投資者應該清楚一個正常的商業週期何時開始，會經歷怎樣的階段，尤其對近期的商業週期要更為關注。畢竟我們不能確保預見過去持續了三四年的週期，將來是否還會持續這麼長的時間。
熊市和牛市都不會輕易終結。市場總會經歷幾次艱難的拉鋸調整，反覆捉弄或淘汰那些身在其中的投機商們，直到當所有有能力繼續堅持的人都被迫退出市場，沒有人再在意現在的這個市場趨勢為止。然而，此時大盤卻最終反轉，變成新的趨勢。可見，大多數情況都是大眾心理在起作用。
熊市常常在大勢還在持續走低之時就已經終止了，原因在於股價是對未來幾個月裡將要發生的政治、經濟和世界範圍內的大事件的預期，或者說是“折現”。
同樣，牛市也通常是在蕭條期開始之前就轉升為跌。正因為如此，我們建議不要依據經濟指標來決策股票的買賣時機。然而，還是有許多投資公司在做這件事情。
有些股票市場平均指數圖，還包括一年中的主要新聞事件。如果你要持續研究的話，這一點尤其重要。
04 你應該每日研究主要大盤指數
在熊市行情中，大盤常常都是高開低收，而牛市則相反。因為相反的趨勢在任何一天都有可能開始，因此你必須每天研究大盤指數。依靠這些主要指標是研究大盤分析更直接、更實際、更有效的方法。
不要聽信那些簡訊作者、技術分析人員和那些能用三五十種方法來告訴你他認為市場會如何運行的人的話，因為這完全是在浪費時間。
通常情況下，投資時事簡訊會使投資者產生不確定性，而且備感困惑。有趣的是，歷史告訴我們，市場轉勢的時機往往正是在所有消息都是壞的以及所有的專家都在遲疑不定的時候。
一旦大盤開始見頂，你必須拋售股票，改持現金，或者放棄運用投資槓桿，從而保護投資賬戶的安全。
作為個人投資者，一兩天內你就能輕易回籠資金退出市場，並在市場轉好時再重新進入。如果大盤見頂時你沒能及時套現，那些構成你多樣化投資組合的股票中，原市場中的領軍股可能會銳減，有些甚至永遠都不能回覆到原來的水平。
投資成功最好的方法，就是要學會解釋關鍵大盤指數的每日價格和成交量圖。如果堅持這樣做，那麼，你至少不會犯太大錯誤，而且你也不用再去學習其他的方法了。
05 “長期投資”與充分投入的荒誕
許多投資者傾向於認為自己是一個長期投資者，或者至少是把自己描述成這樣。他們的策略就是持續的充分投資，一些投資機構也做著同樣的事情。
但是，這種不變通的方法常常會導致悲劇性的結果，尤其是對那些個人投資者。這兩種投資者可能會在相對溫和的熊市中堅持一下，但是，並不是所有的熊市都如此溫和，比如1973~1974年、2000~2002年和2007~2008年的熊市就極具破壞力。
問題總是在你感覺熊市將要來臨時呈現出來。大多數情況下，你都不可能預計情況能有多壞，能夠持續多長時間。越南戰爭、通貨膨脹和貨幣緊縮政策導致1969~1970兩年36.98%的股市下跌。而在此之前，熊市一般都只持續9個月，平均下跌26%。
絕大多數股票都會在熊市下跌，但不是所有的都能再次回覆到原來的股價水平。即使你堅持持有的投資行為是發生在最輕微的一次熊市中，你也有可能賠到無法回覆。你必須要學會，在大勢改變的情況下，至少賣出一部分不再賺錢的股票，從而來保護你的資本。
06 怎樣才能學會辨認股市頂點
要想識別大盤頂點，就要緊緊跟蹤每天的標準普爾500指數、道瓊斯指數和納斯達克指數。
在上升趨勢的過程中，一般來說，總會有一天的成交量會比前一天增加，但其指數上漲乏力（主要表現是這一天的價格漲幅明顯小於前一天）。
筆者稱之為“沒有未來價格上漲支持的大成交量”。當然，指數並不一定是在當天收盤時就下跌，但是大多數情況是會下跌的，這使我們很容易看出，專業投資者已經開始拋出股票了。
與此同時，當天指數的最高點和最低點之間的浮動幅度可能會比以往有所擴大。
最接近大盤頂點的正常換籌時間通常是在見頂之前4~5週中特定的3~5天。也就是說，趨勢還在上升的時候，股票市場就已經開始出現新的利益分配格局，很少有人注意到這一點。
一旦出現明顯的3~5個換籌時點（不管出現在見頂之前4~5周的哪個時段內），股市大盤多數情況下都是呈現下跌趨勢的。
如果能夠在見頂之前兩三週的期間被正確定位，4天的股票換籌有時就足以使一個正處於漲勢的大盤逆轉。如果大盤企圖反彈，那麼，見頂過程可能會延續到6周。
如果你沒有察覺到標準普爾500指數、道瓊斯指數和納斯達克指數顯示出的見頂點跡象（這些都很容易做到，因為它們通常只發生在幾天之內），你就可能對市場做出錯誤的判斷，那麼，你將做的一切可能都是錯的。
07 緊跟領軍股探尋大盤頂點
大盤最初轉勢的一個重要標誌就是領軍股的表現。在大盤已經上漲數年之後，如果發現大多數領軍股開始出現異常走勢，你就可以確定大盤要出問題了。
有一個簡單的走勢異常的例子，就是當它們在突破價格形態的第三階段或第四階段的時候，股價調整不夠合理，這期間股價的波動範圍過大，也鬆散得多。
通過對每日或每週的股票價格和成交量的歷史線圖的研究，你就可以更好地辨認這些異常情況（價格波動大、價格形態鬆散且不規則）。
另一個異常走勢就是屢創“歷史新高”。這種情況下，領軍股一般會在已經上漲數月之後，又實然連續加速高漲2～3周。
一些領軍股會以高成交量從它們異常價格的頂點回落，但之後很難再反彈。另外一些領軍股，則會在它們最近一季的收入報告中表示它們的增長勢頭嚴重減緩。
大盤走向的轉變，還可以通過對你投資組合中最近購買的四五隻股票的研究來判斷。如果你沒能追加買進其中任何一隻股票，那麼，你就應該意識到新一輪的下跌就要開始了。
那些常用線圖研判大盤分析的投資者都知道，在大盤見頂期間，很少能找到吸引人的領軍股。基本上沒有哪隻股票表現出值得購買的價格形態，最好的股票都已經被買一空。
大多數股票的價格整理形態都是股價波動較大、過於鬆散且不規則，這是一個你必須學習理解並遵守的預警信號。
這時，也正是弱勢股顯示其生命力的時候，對於一個聰明的投資者來說，如果發現市場上長期低迷、業績很差的股票漸呈強勢，就意味著漲勢即將結束。
請記住：即使是火雞，也會在暴風雨中奮力飛翔。
在熊市初期，一些領軍股往往通過保持價格來與市場趨勢抗爭，製造堅挺的表現，但是，這只不過會暫時延緩一種必然到來的頹勢。
如果它們轉升為跌，必將殃及池魚，最終是所有的領軍股遭受被拋售的厄運。這也正是2000年熊市中發生過的事情，雖然許多分析專家都錯誤地認為思科系統和其他科技股應該買進，但是，最後它們還是崩盤了。
大盤頂點（無論是中繼頂點、還是牛市峰值）通常會發生在領軍股和大盤指數的最近一個主要買入點出現後的5~7個月。
因此，頂點逆轉通常都是最後的信號，換言之，這只是崩潰前的最後一棵稻草。
大多數情況下，在此之前獨立的市場領軍股的換籌或拋售行為已經進行了幾天或幾周了。隨後，我們即將提出的個人投資的賣出原則（本章和第10章中將做詳細討論），相信會指導你在大盤到達頂點之前賣出你手中的一兩隻股票。
關於作者：威廉·歐奈爾，華爾街經驗最豐富、最成功的資深投資人之一，是全球600位基金經理的投資顧問。他創辦的《投資者商業日報》是《華爾街日報》的主要競爭對手。
來源：身邊的經濟學（ID：jjchangshi）
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