上周外汇市场美元指数迂回在96点相对高位，收盘价格96.10-96.7点之间，区间震荡价格为96.08点和96.98点，不上不下局面十分纠结，最终周五收盘为96.13点，贬值收尾凸显趋势与策略指引。这直接导致全球汇率的变化与分化，其中主要篮子货币贬值态势分歧。如欧元兑美元汇率从1.14美元下跌至1.13美元，周末为1.1437美元；英镑兑美元汇率基本在1.27美元，有过1.26美元表现，周末为1.2747美元；瑞郎兑美元汇率稳定在0.99瑞郎窄幅波动；主要欧系货币变化较小。加元兑美元汇率稳定在1.31加元，周末1.3055加元；澳元兑美元汇率稳定在0.72美元，周末为0.7310美元；新西兰元兑美元汇率稳定在0.65美元，周末为0.6633美元；商品货币受制资源和美元夹击严重。日元兑美元汇率从111日元上升到110日元，表现独特。但是新兴市场货币变动集聚，如土耳其里拉一天暴跌20%，随即一天又上升6%，周末再跌5%；南非、俄罗斯、印度等货币贬值扩大。我国人民币兑美元汇率跌破6.90元，但最终回到6.89元线上，周末收尾6.87元。
外汇市场上周走势集聚波澜起伏震荡，尽管美元指数变化不大，但其他货币，尤其是新兴市场货币走势大起大落贬值加速格外醒目。由此，关于金融危机的隐忧扰乱市场心理，价格刺激性负效应继续放大，兴风作浪和推波助澜效应继续扩大。
1、美元不涨态势清晰。
尽管上周美元指数上升到96点水平，这是2017年7月以来的相对高点，但不想上升态势显著，毕竟美元长时间的趋势性明朗，寻求贬值意图与路径基本未变，即便升值也是为贬值的技术准备，老道的市场经验以及明确的经济利益是美元走势决定的基础。尤其是上周的经济数据有利于美元上升，但美元却顶住上行潜力，抑制美元升值功效实在令人感叹。美国劳工部宣布美国7月进口价格指数环比持平，符合市场预期。6月份的进口价格指数环比下降0.4%。7月进口价格指数的年化同比涨幅攀升至4.8%，这是2012年2月以来新高。扣除燃料价格不计，7月份的进口价格指数环比下降0.3%，同比增长1.3%。纽约联储报告显示，美国第二季度居民债务已降至约16年来的最低水平。包括抵押贷款、信用卡借款、汽车贷款、学生贷款及其他信用方式借款在内，美国第二季度的居民贷款录得连续第16个季度攀升，增加820亿美元，涨幅为0.6%，总额攀升至13.29万亿美元。加之美国7月零售数据增长比预期上升，这显示美国经济稳定基础牢固。然而，美元指数能够稳住96点不上破97点凸显技术与定力之功之娴熟与坚定。
2、欧元复杂但显稳定。
上周的欧元兑美元走势能够稳定十分不易，其中欧元区经济增长向上修正的指标功不可没。这次修正从前值的2.1%（第二季度经济增长）上升到2.2%，这对于欧元区已经相当不易。同时欧元区7月CPI指标为2.1%，这对于欧元区而言的转变也很难得。尤其是预示未来货币政策趋势似乎有所转变。但是欧元区外围环境突变的恐慌性直接牵制欧元低迷徘徊加大，土耳其对欧元区的影响在所难免，甚至恶化局面的冲击难以预料。上周土耳其事态一波三折，从暴跌到反弹又转向下跌，期间政策投入以及国际援助都在发生，进而恐慌性与稳定措施并举使得扑朔迷离的状态更加复杂。未来影响有待观察，欧元区面临的考验内外夹击，货币竞争中风险设计打击目的与宗旨明确。
3、关联因素更加混乱。
当前市场事态凸显同跌局面严重，其中国际黄金价格的下跌比较诡异，因为美元升值有限，但黄金下跌无限，甚至跌破1200美元，这其中隐含的压制在于购进的恐慌与不安。毕竟黄金下跌使得事态难以预料抑制购买是关键。因为近一段时间有些国家在买金弃美（美元）。上周报道在于哈萨克斯坦央行日前发布通告，其表示为减轻哈经济对美元的过度依赖并实现国际储备多元化，哈政府正逐步降低美元在哈国际储备中所占比例。从2006年开始政府就已逐步减少美元在该国国际储备中所占比例并增加黄金储备所占比例。2006年美元在哈国际储备中占比一度高达67%，而今年6月底已降至46%。同时黄金在哈国际储备中占比不断增加，黄金在央行资产中的占比从2006年的7.2%升至目前的42.3%。哈央行储备323吨黄金，按目前金价计算价值129亿美元。哈央行表示，黄金都储存在哈境内，不会因地缘政治问题带来风险。该国国际储备中的外汇储备主要是发达国家和发展中国家的国家债券。除美元、欧元债券外，外汇储备中也有人民币债券。哈政府从2013年开始将人民币债券作为外汇储备的一部分。哈萨克斯坦国际储备由两部分组成，一部分为哈国家基金拥有的外汇和黄金储备，另一部分为哈央行拥有的外汇和黄金储备。近年来，哈国际储备基本维持在900亿美元左右。之前有些国家也在如此推进转变，因此，国际黄金价格的长期应对是关键，弃美元购黄金的应对庄家的战术更高明，耐人寻味。
预计这种局面将面临急转贬值态势，阶段和周期因素逐渐吻合这种趋势的可能，但阻力与难度较大。预计美元指数本周上行有限，下行或将扩大，其他货币随从摆布，新兴市场货币风险难以抑制，交叉与换位转换将加快。
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