01 索菲亚的介绍
广州，是家居行业重镇。欧派家居、索菲亚、尚品宅配，行业三巨头均诞生于此。相对而言，索菲亚这个品牌本身是一个舶来品，来自于欧洲。
2001年，索菲亚品牌的创始人和Hazzenfratz先生基于中国消费者的需求，把SOGAL壁柜移门产品引入中国。
索菲亚家居股份有限公司设立于2003年，厂区位于广州市增城区。
公司2011年深圳证券交易所上市。上市以来，公司陆续收购了索菲亚家居（成都）有限公司，成立了全资子公司索菲亚家居（浙江）有限公司、索菲亚家居（廊坊）有限公司和索菲亚家居湖北有限公司，完成公司对西部生产中心、华东生产中心、华北生产中心和华中生产中心的整体布局。
2014年，以“SCHMIDT•司米”橱柜品牌进军定制橱柜领域。
2017年5月与华鹤集团合资成立索菲亚华鹤门业有限公司，全面进入定制门窗领域。
02 索菲亚生病了？
索菲亚在2015年股市大跌后，连续上涨，一时风光无限。但是，从2017年下半年开始，公司股价跌多涨少，以2018年7月18日的收盘价来看，距离最高价41.91元已经下跌了近30%，引发市场担忧。
定制家具行业上市公司增多，2017年新增6家上市公司，纷纷扩产，终端门店数也大幅增加，房地产市场严格调控。产能过剩叠加需求萎靡，索菲亚近期的业绩增速又开始放缓了，仿佛价格战已经在路上。
03 空调行业的价格战
空调行业的格力电器，想必大家都很熟悉，而空调行业的价格战，已经是经典案例了，所以我们先来回顾一下。
空调是舶来品，改革开放后开始进入中国，在40年的发展过程中经历了三轮价格战，奠定了格力电器霸主的江湖地位。
1、90年代：80年代产品供不应求，引发大量企业进入空调行业，进而导致产能过剩严重，加上高额的行业利润，直接爆发价格战。由于行业需求仍然在快速增长，春兰、格力、美的、海尔等通过价格战脱颖而出，成为了90年代的主导品牌。
2、2000年-2006年：2000年左右，居民空调保有量处于高位，行业增速放缓，库存积压引发价格战。当时的国内空调品牌约400家，而年产能到200万台以上的只有10家左右。通过残酷的价格战，大量中小企业退出市场，行业集中度快速提升。
3、2014年9月起：由于行业库存水平一直较高，以格力电器为首的龙头企业在2014年频频降价，通过价格战消化库存，抢占市场。
三轮价格战下来，格力空调占到世界市场份额的30%左右，成为价格战笑到最后的赢家。
04 定制家具和空调行业的不同
客户购买空调后，只需要售后人员简单的上门安装即可。而定制家具，需要预约—上门量尺—设计—确定方案—付款下单—制造产品—上门安装，一系列更为复杂的过程，可以说定制家具是产品+服务，非标准化，以及价格不透明，是定制家具行业和空调行业的主要不同，也决定了定制家具行业不太可能大打价格战。
从目标客户来看，定制家具面对的客户是追求个性化体验，对价格相对不太敏感的人群，而追求性价比高的客户会选用成品家具。所以定制家具行业大打价格战对提高销量的作用不会太大。
相比空调行业已经进入格力电器、美的集团两雄争霸的双寡头垄断阶段，定制家具行业还处在战国争雄时期，未来谁都还有机会，所以竞争会更加剧烈，日子也比空调行业要难过一些。
从行业来看，空调行业已经是成熟市场，而定制家具行业还处在成长期。定制家具目前的渗透率还在30%左右，随着消费升级及中产阶级品牌意识的崛起，渗透率将进一步提升，品牌公司还会有较大的发展空间。
05 来自欧派家居的竞争
定制家具的行业龙头是欧派家居。欧派家居2017年营业收入97.1亿，其中衣柜的营业收入是32.96亿。索菲亚2017年营业收入61.15亿，其中衣柜的营业收入是51.57亿。
欧派家居在整体规模上领先，而索菲亚只在衣柜上领先。但是从增速上看，欧派家居的衣柜业务2017年增长了63%，而索菲亚的衣柜业务只增长了31%。
欧派家居以橱柜为主，切入定制家具行业。而索菲亚以衣柜为主，切入定制家具行业。从橱柜和衣柜的产品属性上看，橱柜一般早于衣柜安装，更容易获得话语权，在这一点上看，从橱柜切入定制家具貌似更容易一些。
索菲亚作为老牌家居上市公司，能否弯道超车，在规模上超过欧派家居，存在不确定。从只做龙头股的投资思路来看，索菲亚可能还需要进一步的观察。
注：
1、文中阐述的观点及案例，仅用于研究探讨，不作买卖推荐股票的依据。
2、撰写此文，既是爱好，也是自己的知识梳理。欢迎各位专业人士前来纠错斧正，也欢迎各位读者留言交流。
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