摘要：
國慶之後，媒體頻頻報道聯想控股擬以17.8億元出售位於北京上地總建築面積為8.99萬平方米的聯想研究院大廈。另據聯想控股的相關公告，聯想控股擬出售43個地產項目，摺合人民幣137.88億元。聯想出售房地產的消息一時被輿論抄的沸沸揚揚。
最新財報清晰顯示，近來聯想業務出現明顯下滑。聯想集團2015/2016年度營收為449.12億美元，同比下滑3%，年度淨虧損1.28億美元；而去年同期聯想淨利潤則為8.29億美元。那麼，究竟什麼是原因造成聯想的經營業績衰退？
行業因素的影響
全球知名顧問公司Gartner初步統計顯示，2016年第三，全球個人電腦出貨量為6,890萬臺，較2015年第三季度下滑了5.7%。全球PC出貨量已連續八個季度下滑，創下業內最長記錄。2016年第三季度PC廠商更是面臨巨大壓力，包括疲軟的返校季需求和持續低迷的消費市場需求，其中以新興市場疲軟最為明顯。作為全球PC機出貨量第一的聯想，不可避免受到這一趨勢的衝擊。
造成PC出貨量下滑的一個重要原因無疑是智能手機的衝擊。雖然最近一年智能手機出貨量增長放緩，但不可否認的是，隨著智能手機的普及，PC機市場將長期下滑，聯想的核心業務很難獨善其身。聯想最新財報顯示，聯想的PC業務營收在聯想的總營收中佔比為66%，可見PC業務一直是聯想的生命線。受到智能手機的衝擊和PC市場已經飽和雙重影響，加之市場競爭愈加慘烈，全球各個主要PC廠商業績萎縮已成定局，如果聯想的市場佔有率依然維持第一，但營業收入下降的局面恐難以改變。PC作為昔日的IT主流設備已遇到顛覆性改變，PC機進入存量挖掘時代。
從PC市場和智能手機關聯分析不難看出，全球PC機出貨量在2011年達到了市場高點，隨後緩慢下落；而也正是自2011年這個PC市場需求拐點後，智能手機呈現明顯的起飛態勢。智能手機對PC機的市場擠出效應逐步顯現（見下圖）。
另外，IT終端的發展已經呈現多元化趨勢，可穿戴產品、VR設備、專業化的IT終端設備雖然還沒有完全主宰市場，但其發展勢頭已咄咄逼人，不斷壓縮著傳統互聯網終端設備的市場需求。
國際併購遭遇整合難題
2005年，聯想以17.5億美元收購美國IBM全球檯式、筆記本電腦及研發採購業務，通過對IBM PC業務的併購，聯想立刻擁有了全球8.6%的市場份額。在此後的數年裡，聯想借助自身渠道優勢一躍坐上了全球PC市場銷售量第一的寶座。到2015年，聯想在全球PC市場的佔有率就高達20%左右，可見當時的聯想對IBM筆記本業務的收購打了一個漂亮仗。
聯想於2014年10月完成對美國摩托羅拉及IBM SystemX的兩項國際收購，這兩項國際併購被視為聯想在智能手機業務和服務器業務上的又一重大戰略行動，其中，聯想收購摩托羅拉移動付出了29億美元的代價。值得一提的是，摩托羅拉的併入，讓聯想對智能手機的未來躊躇滿志。但從目前現狀看，收購摩托羅拉非但沒有為聯想的手機業務帶來超越，反而成為拖累聯想業績的包袱。
回首2013年，聯想智能手機出貨量曾位居全球第四，國內第二。聯想收購摩托羅拉移動顯然是衝著專利、品牌和研發能力的。從本年度聯想智能手機的最新出貨量看，聯想已經退出了國內五強。那麼聯想收購摩托羅拉移動為什麼沒能複製2005年收購IBM PC的成功呢？個人認為有以下幾個主要原因：
首先，聯想對智能手機市場的競爭模式估計不足，併購摩托羅拉移動後市場定位模糊不清。2005年聯想收購IBM PC正值全球PC機如日中天的市場擴張之際，IBM之所以在此時出售PC業務源於PC業務與其戰略定位不兼容。而聯想接手IBM PC後，借全球PC市場需求猛增，加上國內的渠道領先優勢，成功逆襲了全球市場，一舉在出貨量上超越歐美同行。而當下的智能手機市場，以蘋果、三星為核心的高端機市場和以國產手機為代表的低端機市場可謂涇渭分明，兩個陣營各自固守著自己的生存之道。低端機市場的價格競爭殺成了一片紅海，而高端機則攜品牌和技術專利拒敵於城門之外。聯想收購摩托羅拉移動後，龐大的收購成本必須分攤到產品之中，這就倒逼聯想必須把產品定位於高端或次高端。但遺憾的是，儘管聯想接手了摩托羅拉移動的品牌、專利和研發力量，但聯想的產品水準依然停留在低端檔次上，遲遲拿不出令人耳目一新的高端貨。高不成低不就的尷尬局面讓聯想在產品上嚐盡苦頭。
對跨文化整合估計不足。聯想收購摩托羅拉移動後，面臨一個嚴峻的企業整合問題。由於聯想在之前曾有過成功併購IBM PC的經歷，這多少讓聯想對收購摩托羅拉移動產生輕敵思想，一廂情願的認為自己對跨國併購整合遊刃有餘，低估了併購後的管理整合難度。相對於傳統的PC產業，智能手機行業的商業文化更富有創新性和前沿新，駕馭難度很大。之前谷歌收購摩托羅拉移動後，欲雄心勃勃開闢智能手機新天地，但結果顯然不能令其滿意，谷歌只好把摩托羅拉移動脫手，這足以給聯想敲響警鐘，但聯想顯然並未在戰略層面引起足夠重視。
根深蒂固的大企業病。我們注意到，聯想收購摩托羅拉移動後，新產品推出節奏與當前日新月異的智能機市場格格不入。縱觀全球，不僅高端機市場產品不斷推陳出新，低端機市場產品也更迭很快。聯想收購摩托羅拉移動後固然面臨整合問題，但此後的產品研發與市場投放的低效率讓人大跌眼鏡。與其說聯想收購之初對整合難度估計不足，不如說常年積累下來的大企業病無情吞噬著企業的運作效率。須知當前的智能機市場猛打敢拼才是王道，按部就班的傳統模式必將被風雲快速變幻的當今手機市場遺棄，從小米為代表的新興手機企業的崛起即可印證這個結論。
未來路在何方？
聯想目前出售房地產，顯然是斷臂求生的權宜之計，充實現金流只能解決眼下的過冬問題。那麼聯想未來之路該如何破旅，個人認為聯想未來須在以下方面做足功課。
創新戰略思維。作為傳統PC的行業龍頭，聯想具有無可爭辯的行業積澱和雄厚實力，尤其是在國內國際的IT渠道方面。但隨著全球新技術、新商業模式的劇烈變革，老一套的思維模式已經不能適應新的形勢。雲計算、移動互聯網、電子商務等一系列新興技術正推動行業快速變革，新商業模式不斷湧現，當前國內的資產泡沫與人力成本的急劇拉高讓傳統業態逐步退去光環。聯想須要重新尋找新的商業定位，釐清自己的長項和短板。例如，傳統的分銷模式能否支撐未來的利潤需求；傳統的產品是否可覆蓋IT行業不斷飆升的成本抬升；如何重構自己的產品方向；如何利用新技術改造自己傳統的商業模式。這些都是在戰略層面需要思考的關鍵問題。
敢於自我革命。如前所述，大企業病是所有企業發展壯大到一定規模後不可避免的病患。聯想必須在企業效率和內部活力上展開大刀闊斧的管理變革，所謂流水不腐戶樞不蠹。百年老店不僅需要兢兢業業的辛勤耕耘，更需要思想意識的不斷超越，這就需要不斷引入具有創新思維和戰略定力的企業管理團隊，這樣的團隊需要在開放與穩定這兩者中不斷尋求平衡。
義無反顧的深耕國際市場。雖然，聯想在近期的管理經營中遇到了困難，但我們應該看到，聯想多年來在行業積澱和國際化運營中積累的功力並未因此而動搖。聯想在全球IT界的分銷網絡和能力是聯想重回穩健增長通道的硬實力。為此，聯想須要在國際市場上尋求新的商機，持續深耕細耕國際市場，既找到與歐美對手的差異點，也找出與國內同行的差異點，找準差異化市場定位後，調整戰略，再創輝煌。
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