「錢荒」真的來了?影視大佬也沒錢

前段時間,前央視主持人崔永元在微博上曝光了娛樂圈的一些內幕,揭露華誼兄弟的偷稅漏稅行為,但在618的上海電影節期間,影視領袖峰會上的華誼兄弟副董事長則公開表示,民營公司沒有錢,華誼已經在考慮將影院賣給萬達,把票務網站賣給阿里。

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同時,光線傳媒的董事長王長田表示,影視行業面臨著資金週轉的一大困境,樂創文娛的董事長張昭則說,影視公司很難真正獲得股東的戰略支持。這幾位影視圈大佬的話是否可信暫且不談,至少我們看到的,崔永元所公開的,是娛樂圈明星天價片酬的那一面,另一面影視公司所面臨的"錢荒",則是圈外的看客很難觸及的部分。

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張昭曾說,中國影視公司的直接融資渠道幾乎不存在,間接的融資體系則還沒有建立,很難從銀行去獲得信貸支持。因為在影視市場上,根本不存在成熟的、可被銀行評估的商業模式。在目前的影視圈,比明星偷稅漏稅的情況更為緊迫的危機,是影視公司的"錢荒"。

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前段日子,華誼兄弟的股權質押公告曾經一度引發了股價的震盪,王中軍兄弟的高比例股權質押被外界解讀為"瘋狂套現",甚至"在崔永元的壓力下跑路",即使後來華誼發聲明也無濟於事。

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其實,這樣的高質押率並非華誼兄弟專屬,控股股東質押率較高的公司並不在少數,尤其是民營影視公司,某些公司的大股東質押比例已經達到了100%,遠超華誼的89.9%和83.2%。

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2016年,多家影視公司發起了併購重組的預案,2017年實施時則資金缺口較大,公司補充流動資金的方式變為了股權質押,例如光線傳媒的董事長就一直維持著較低的股權質押比例,但在2017年,光線控股的比例攀升至60%。

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除此之外,光線傳媒董事長王長田的親屬股東也質押了股權,根據光線2016年年報透露,王長田的弟弟質押3000萬股,質押比例達到了74%,妹妹則質押1380萬股,達到41%。

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但是在2018年3月,證監會事實了新的股權質押要求,即單隻A股股票質押比例不得超過50%,目前來看,華誼兄弟、光線傳媒等公司都沒有越過這一政策紅線,但也意味著,以後的股權質押融資額度將會遍地。

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王長田在6月18日表示,股權質押受到限制,想要從銀行進行貸款或是定增和發債基本上不批,在影視製片的過程中成本越來越高,影視公司正在面臨資金無法流轉的局面。與光線傳媒面臨著同一難題的還有博納影業,董事長於冬在此前的金爵電影論壇上表示,博納的戲已經請不起貴的演員,靠著資本市場的融資來進行高成本大製作電影是不現實的。

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在2017年底,影視板塊的應收賬款所佔營收比重已經接近40%,壞賬的風險持續增加,資本融資越發困難。再融資通道的收窄讓許多影視行業上市公司現有困境,2016-2017年,樂視網曾經想要併購樂視影業完成重組,但以失敗告終,同期的多家影視公司併購重組更是鮮少有成功的案例。

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2017年,共有十多家影視類上市公司公佈了定增的預案,但是一直都沒有進行配套融資在監管高層看來,文娛行業併購重組案都有一個通病,即高溢價、高業績承諾、高槓杆。直接融資渠道收窄,間接融資渠道仍未建立,影視公司目前只能選擇抱緊大腿互利共贏。華誼兄弟計劃在未來的十二個月通過深交所增持公司股份,或許能再救一救自己。


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