爱奇艺今晨发布了 2Q18 业绩，公司实现总营收人民币 62 亿元，同比增长 51%;营业亏损为人 民币 13 亿元，营业亏损率 22%，较去年同期的 24%略有收窄;净亏损人民币 21 亿元，较去年同比 有所扩大。
➢ 受益于优质内容及多项运营计划，公司订阅会员数量稳步增长:公司公布最新会员数为 6710 万，同比增长 75%;会员服务收入 25 亿元，同比增长 66%。二季度内公司推出京东联合会员计 划，有效扩大了目标用户群;同时《为了你我愿意热爱整个世界》和《芸汐传》等热门内容 实行了“会员一次性看全集，非订阅会员每周更新 6 集”的新型播出模式，吸引了会员订阅及 留存;自制综艺则推出会员特权，尤其《偶像练习生》通过推出定制会员可获得更多投票权、有机会参加粉丝面对面交流等特权，成功撬动了粉丝经济，带动会员订阅数量及时长稳步增长。
➢ 内容成本和研发投入持续增加:二季度公司内容成本约人民币 47 亿元，同比增长 47%，约占 总收入的 76%;研发支出人民币约 4.4 亿元，同比增长 50%。研发支出的提升主要用于吸引优 秀的 AI 编程团队，从而优化“艺汇选角系统”、VR 视频播放等技术。在内容成本方面，公司 表示原创内容在内容支出中占比约 10%-20%，采购成本仍是主要部分，且未来预计头部内容价 格会持续上升。管理层表示未来五年会继续加大内容方面的投入，预计 2018 年下半年内容支 出收入占比约 80%。
➢ 管理层预计第三季度总收入介于人民币 67 亿元至 69.8 亿元之间，会员增长和广告收入将为 主要驱动力:随着爆款综艺《中国新说唱》和剧集《延禧攻略》的热播，公司管理层对第三 季度业绩预期保持乐观，初步预计同比增长在 43%-49%之间，收入增长将主要来自于会员增长 和广告收入的增长。公司二季度在线广告服务营收为人民币 26 亿元，同比增长 45%，增速主 要来自于热门自制综艺吸引了大量品牌广告投放。由于上半年世界杯期间品牌广告主消耗大 量预算，会给下半年品牌广告市场带来一定影响，但信息流广告高速增长的势头有望保持。
二季度爱奇艺优质的内容拉动用户订阅及留存，同时实现了广告收入的高速增长，但公司预 计未来内容采购成本会持续走高，加之腾讯视频等平台也开始加大对自制综艺的投入，行业竞争 进一步加剧，未来仍需密切关注公司内容投入的边际收益。值得注意的是公司二季度做出的多项 运营计划均获得了不错的成效，可持续关注公司在挖掘 VIP 会员深层需求、聚拢“超级用户”、创造口碑效应方面的后续举措。
附录:二季度财务数据
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