高临管理咨询（Third Bridge）是服务于私募股权公司、对冲基金和战略咨询公司的跨国智库。高临咨询的客户包括全球及中国本土最知名、活跃的投资机构，基于全球范围内的实践，以及多年在中国市场的深耕，高临咨询研究部门积累了大量前瞻性投资市场数据，并从中领先洞察投资趋势热点。
基于高临咨询数据库和行业研究，高临咨询投资趋势白皮书（五月）总结了活跃于中国市场的境内外投资机构五月份重点关注的投资领域，并分析了其中的关注逻辑。投资机构可通过投资关注度分析预测未来大型交易的分布。
白皮书发现，五月投资机构的关注重点主要集中在金融领域，此外，消费升级服务领域持续升温，教育及医疗领域也获得投资机构极大的青睐。
投资关注度排行
高临咨询统计数据显示，金融行业赢得最多投资机构的关注，热度最高。
随着多项金融监管政策、行业新规的出台，投资机构高度关注金融领域，保险、汽车融资租赁、互联网金融、跨境支付等均在关注行列。而居民大消费升温，消费升级领域的投资热情同样传导到市场，涉及行业包括新零售及消费品。此外，外卖增值服务也是资本关注的话题。同时，处于投融资活跃期的内容产业热度持续，也获得较多的资本关注。主要集中在英语培训行业和文娱行业。
投资机构关注的其他热点还包括物流及跨境电商行业、基因测序行业及养老等。
趋势洞察
一、个人消费时代来临，消费个体化助推新零售成为长期主线
过去几年里，实体店受到网络零售的巨大冲击，电商模式已被消费者熟悉并接受。但从去年开始，新零售逐渐发力，互联网人口红利见底，线上正在加速向线下渗透，移动支付等技术的发展，让线上线下零售逐渐融为一体，涌现大批量全渠道零售企业。
而随着大型门店的饱和，传统大卖场遇到增长瓶颈，创新的零售都在往小型化方向改造。便利店由于投资成本较低，门店成熟周期短，用户黏度更高、且业态种类繁多等特点，成为第一个线下被引爆的战场。
高临咨询数据显示，本轮投资主要集中在个人消费领域。具体来看，包括生鲜电商、外卖、传统商超的线上化、便利店等方面。
而人工智能等新技术在消费领域的应用也不容小觑，AI零售已经成为了投资机构关心的对象。近期京腾系打造大屏智能购物模式，获移动端后又一重要端口。腾讯与京东通过资源整合，利用腾讯智慧家庭与京东智能开放技术平台，实现“AI语音+边看边买”的创新大屏智能购物模式，突破传统的电视购物模式和电商平台的商业模式。
相关话题：
生鲜电商、外卖、AI零售。
活跃玩家：
盒马鲜生、永辉超市、每日优鲜、淘鲜达、百果园、饿了么、美团、阿里零售通、京东新通路、悠络客、万店掌。
二、消费升级驱动消费品领域热度不减
现阶段的消费品行业趋势处于上行周期，消费市场整体回暖。5月底，国务院决定较大范围下调化妆品、服装鞋帽等日用消费品进口关税，有望引导海外消费回流，进一步刺激消费，利好零售领域，尤其是百货行业。
高临咨询数据显示，投资机构的关注重点主要集中在日化、美妆和跨境电商领域。同时，今年以来中档消费全面崛起，消费升级给咖啡、茶饮领域也带来了新的投资展望。
此外，消费社交化也给投资机构带来了新的关注点。小红书、名创优品等凭借社交平台的推广模式继续被资方青睐。
相关话题：
日化美妆、跨境电商。
活跃玩家：
上美、上海家化、洽兴、Axilone、HCP、爱茉莉、CosMax、露华浓、欧莱雅、上海华宝、橙小橙、跨境通、傲基电商、安克创新、百事泰。
三、高净值人群多元需求催生金融市场高烧不退
居民私人财富增长和高净值人群规模的稳定增长，正在为金融行业的发展带来更多机会。保险、基金销售、财富管理等行业因此持续受惠，受到资本的关注。随着居民可投资资产的增长，受到财富增值以及资产优化观念影响，用户对于保险、基金销售、财富管理等行业的需求更加个性化，私人定制化成发展趋势。
在汽车金融行业，汽车融资租赁业务的市场潜力仍然有待进一步挖掘，凭借灵活、高效的产品模式，汽车融资租赁除了吸引新兴玩家，也让传统汽车制造商和其他互联网巨头进入其中，拓展新的增长点，资本关注度也随之提高。在资本加速布局影响下，未来汽车租赁市场竞争也将进一步加剧。
随着监管的不断深入，互联网金融行业在进行多次洗牌后，逐渐走向规范发展阶段。在网贷政策持续收紧之下，资本持续关注互联网金融巨头的同时，也青睐于消费金融领域。在消费升级带动下，消费金融领域用户规模正在进一步扩大，用户需求也日趋多样化，这也保证了消费金融市场持续渗透的能力，但需要注意的是，消费金融市场的持续健康发展，需要保证合规的运作模式、安全的风控体系、优质的场景服务。
迎来政策风口的供应链金融ABS依然备受资本看好。
相关话题：
保险、基金销售、财富管理、互联网金融、汽车融资租赁、在线支付、供应链金融ABS。
活跃玩家：
人保财险、太保财险、平安财险、国寿财险、众安保险、花生好车、弹个车、易鑫融资租赁、大白汽车分期、毛豆新车、滴滴、首汽、神州租车、蚂蚁金服、微众银行、海尔消费金融、51信用卡、诺亚、宜信、蚂蚁财富、腾讯财付通。
四、物流细分市场成巨头与资本掘金高地
作为国家级的基础性战略性产业，物流行业规模已达10万亿。随着政策红利的持续释放和电商巨头的加码投注，物流行业潜在升级机会也获得资本的关注。阿里巴巴、菜鸟向中通快递投资13.8亿美元等投融资事件进一步推动行业火热。
物流行业的细分领域众多，包括采购物流、生产物流和销售物流等，在市场规模继续扩大的过程中，物流行业产业链从仓储、运输到配送的上下游均是各路玩家的竞逐赛道，资金、技术、商业模式等均成为竞争砝码。一方面，阿里、京东、顺丰等行业巨头都在重金投入打通物流产业链上下游，另一方面，行业市场细分玩家也在资本助力下进一步巩固市场份额，资源、流量开始向头部聚集，此外，依然有新兴玩家进入物流细分市场掘金。
目前，中国物流效率仍有较大提升空间，技术升级与模式优化驱动智能物流、物流机器人等新兴物流细分市场受到资本认可。此外，为电商、快递、快运客户提供三方物流及专业运输服务的干线大车队、仓储物流、短途物流等细分市场，在资本助力之下，市场也将进一步集中，行业整合加剧。
相关话题：
短途物流、仓储物流、干线大车队、智能物流、物流机器人。
活跃玩家：
货拉拉、58速运、罗计、福佑卡车、百世快递、志鸿、狮桥、托普旺、壹米滴答、G7、快仓。
五、教育板块长期看好，K12教育、英语教育获较高关注
教育竞争对未来国家竞争的影响越来越大，甚至在部分领域起到了决定作用。而在线教育通过网络跨越了空间距离的限制，使教育不在局限于某个特定地区，向更广泛的区域开放，其对教育全球化的贡献也变得越来越重要。从形式上来看，当前的热点教育行业强调与科技深度融合，AI助力精准教学。而二孩政策也会在未来进一步带来人口红利。
高临咨询数据显示，投资机构目前对教育产业的投资热情高涨，主要集中在K12教育和在线英语教育领域。同时，消费升级也已经延伸到教育领域，留学教育和早教同样得到了投资机构的的关注。
中国的培训市场，尤其是K12培训市场，是高度分散的，且地方机构经营效率可能不高，且缺乏扩张动力，目前全国性机构，新东方和学而思形成两极对垒的态势。5月18日，K12教育集团朴新教育赴美IPO，再一次助推了K12教育的投资热度。
相关话题：
K12教育、英语教育、留学教育、早教。
活跃玩家：
学而思、新东方、东方优播、诺亚舟教育，小新星英语、华尔街英语、英孚教育、韦博英语、瑞思英语、贝乐学科英语、小站教育、考满分网、金宝贝、积木宝贝。
六、线上广告仍是主流战场，社交广告、线下广告逐渐兴起
线上流量人口红利逐渐褪去，用户数与用户时长从“增量争夺”转为“存量博弈”。线上广告已经成为目前最主要的品牌广告战场。但随着高毛利的线上经济、电商、O2O经济持续高速发展，后续线上广告曝光价格大概率会被广告主买渠道的行为推升到部分品牌广告主难以承受的价格。
高临咨询数据显示，投资机构对广告产业的关注重点仍在线上广告领域。线上广告价格走势将在一定程度上影响到线下广告的命运，线上广告各种类别中，品牌广告主要阵地有banner广告、信息流广告、视频贴片广告等。以朋友圈、今日头条、微博为代表的信息流广告近年来发展非常迅猛，而具有社交属性的短视频广告，随着短视频内容高烧也成为新的关注重点。
此外，本轮投资可以看出投资机构对广告行业的投资已经逐渐从线上竞争红海向线下兼容。线上信息冗杂且用户主动避开广告的行为使得线上广告打造品牌印象难度颇大，线下尤其是拥有有效人流的电梯和电台广告等将成为品牌广告新战场。
相关话题：
电梯广告、电台广告。
活跃玩家：
分众、新潮、涛略。
七、个人消费的增长刺激大文娱产业不断发力
2017年国内电影市场创造了550亿的票房新高,且银幕总数超5万，中国成为世界第一银幕大国,银幕及影院等硬件设备的扩容为电影市场的发展奠定了坚实的基础。
而在2018年一季度中国拿到了第一个全球票房冠军，5月票房达到了43.2亿元，比去年同期上涨了11%，同时刷新了历年来5月份中国票房的最高纪录。2018年中国有望成为世界第一大电影市场。
高临咨询数据显示，本轮投资的重点仍是在线票务领域。目前，中国市场上十大院线占据绝大部分市场份额，中小院线以排片联结式为主，而票务平台对于影院排片指导作用加强,削弱了排片联结式院线对于影院的作用，进一步加快中小院线的整合。
此外,在版权越发受重视的市场环境下,海内外及新媒体版权的产业乱象也愈发凸显,同时,作为电影产业增量蓝海的非票业务目前国内发展处于基本空白状态,市场潜力巨大。
2017年，经过IP市场快速发展和政策法规逐步完善，演出赛事市场开始迸发出新趋势。在本轮投资中，投资机构对于国内演出市场领域，也有所关注。
相关话题：
线上票务、现场演出。
活跃玩家：
大麦、票牛、开心麻花、永乐演出、中演、杰鑫、北京万有天橙、大麦演出、CMC Live。
八、低成本推动小程序发展，微信生态仍为关注热点
更低的研发与流量成本、10亿+的用户、完善的变现闭环使得微信生态成为投资机构竞逐的风口。根据数据显示，2018年初已有95%的电商平台接入小程序。
高临咨询数据显示，投资机构的关注重点依旧集中在微信生态领域。相比此前对于小程序的热衷，本轮投资的关注重点在微信本身。同时，对手机预装软件领域也有一定的兴趣。
从市场环境来看，微信拥有10.4亿月活用户，以及沉淀的关系链，通过小程序实现对第三方非标准化服务的兼容。目前微信对小程序处于开放和扶持状态，且流量支持力度还在加大。小程序流量入口包括微信“发现”栏小程序主入口、微信主页顶部入口、微信搜索、公众号（关联小程序、自定义菜单、公众号文章中插或底部）、微信主页置顶、微信群分享、微信卡包、添加到桌面、二维码扫一扫、附近的小程序等。
相关行业：
九、基因测序领域热度不减，医疗医药产业继续发力
随着消费结构的不断升级、国内二胎政策放开以及老龄化社会的到来，大量医疗消费需求正在集中爆发。而A股入摩带来了近期医疗医药板块集体走强，也让投资机构注意到该行业内的更多玩家。
高临咨询数据显示，投资机构近期在医疗领域主要关注基因检测、肿瘤、免疫市场。本轮投资主要集中在技术创新以及医疗医药行业的应用。其中，投资机构关注重点仍为近期热门的基因检测领域。
随着基因检测行业的爆发，本轮投资对龙头企业的全球规模扩张、人才体系建设、科技研发投入以及产业投资将会起到极大的积极作用。
相关话题：
基因测序、癌症治疗、细胞治疗、基因检测。
活跃玩家：
格微基因、23魔方、无锡明码、美因基因、Veritas、苏州爱美津、Amerigen。
九、养老市场需求上升带动相关服务产业发展
中国人口的快速增长期已经过去，人口老龄化趋势正在进一步加剧。数据显示，中国60岁以上老年人口预计到2025年将达到3亿。从市场容量来看，养老市场的需求将会继续上升，并带动相关服务产业的兴起和发展。
5月31日，首批税延养老经营资格公布，再次让养老领域成为关注热点。
税延养老项目在国内已经筹备了相当长的时间，银保监会从4月起相继发布了税延养老试点通知、产品开发指引和暂行管理办法等一系列相关文件，最后在5月末公布了12家首批获得税延养老保险业务经营资格的保险公司名单，进展相对紧凑，体现出监管部门对个税递延养老保险的重视。预计6月各家公司将陆续推出产品。
高临咨询数据显示，本轮投资在养老领域的主要关注点也为养老保险行业，目前来看，市场缺少老年人生活服务相关行业的推动
高临咨询：
Third Bridge 高临咨询致力于为投资者和行业专家搭建沟通桥梁，洞见价值。高临遍布全球七个主要城市、三个大洲，为全球顶尖的金融机构、管理咨询公司及大型企业提供专业的咨询服务、传递行业前沿信息，助其洞悉投资机遇背后的真实商业价值。
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