25日，主板指數高開，創業板則低開，隨後指數分化，科技股帶動創業板一度衝高，而權重則開始調整，此後指數開始回落，雖然央企改革板塊異動，但並未能帶動市場人氣，午後指數繼續回落，熱點題材概念趨冷，早盤拉昇的大基金板塊則高位震盪，在有色鈷、民航板塊的拖累下，滬指弱勢震盪，盤面熱點較早盤開始回調，而中小創則後繼無力，兩市並未有其他新熱點，市場賺錢效應一般，臨近尾盤，兩市橫盤震盪。截止收盤滬指跌0.07%，深成指跌0.02%，創業板指漲0.17%。全天成交3970.95億元，較昨日有所減少。
昨日的資金面情況有所惡化，兩市流出149億元，又回到之前震盪調整的流出水平。板塊方面鋼鐵週期股和海南板塊表現活躍。羅牛山主力資金流入2.6億元，居於兩市流入第一。寧德時代，高開震盪後後尾盤跌停，流出6.6億元，居於兩市流出第一，這也導致創業板的資金惡化明顯。總體來說，市場做多氛圍回落，有短期調整的風險。
綜上所述，
昨日不管從成交量還是資金面情況來看，整個市場做多氛圍回落，個股也是一些超跌股在活躍。券商，銀行同樣弱勢表現。技術面上日K線與均線系統乖離率過大，60分鐘級別MACD紅柱開始縮小，並且KDJ或現高位死叉，這都是短線調整的信號，但中線還是樂觀。
海南板塊
海南板塊午後快速拉昇，收盤板塊漲幅達3.61%，欣龍控股、大東海A、羅牛山、海航創新強勢封停。2018年是海南建省辦經濟特區30週年，政策利好密集發佈，板塊指數表現自年初以來跌宕起伏。
那麼肯定有朋友要問了，海南30週年大會已經過去好幾個月了，而且之前“海南概念”漲了那麼久，未來還能有空間嗎？
我們認為應該還有機會。
首先，海南統計局近日公佈了2018年上半年省旅遊業發展情況：上半年共接待旅遊人數總數3639.85萬人，與去年相比增長14.4%；1-6月海南省旅遊總收入近450億元，增長22.8%。數據延續了去年以來的良好走勢。海南作為我國旅遊大省，旅遊收入增長健康，相關產業發展良好。同時，下半年才真正是旅遊旺季，2018全年遊客數量突破7000萬是輕輕鬆鬆的事情。
其次，國際旅遊消費中心是海南自貿區四大戰略定位之一。近期舉辦的七屆海南省政府第二次全體會議指出海南今年下半年將出臺國際旅遊消費中心建設實施方案，通過加大免稅業務投入、吸引國際品牌酒店落戶、開闢更多國際航線等舉措構建國際旅遊島。
最後，今年以來海南板塊指數波動高達53%，漲幅也一度高達20%，但目前已經跌回區間底部，在沒有利空消息出現的情況下，回升空間依然較大。
操作上，鑑於目前海南離島免稅收入持續高增長、且投入不小，投資者們可以關注國內免稅龍頭中國國旅，以及業績向好、估值合理的其他品種。
華蘭生物
昨日華蘭生物逆市漲停，板塊中華北製藥、廣生堂、普洛藥業個股紛紛強勢漲停，板塊反彈過程中，分化行情明顯。
受週末“問題疫苗”事件影響，本週一A股市場生產疫苗的上市公司集體出現大幅下跌，情緒的影響渲染到整個生物醫藥板塊遭遇重挫。事件主角長生生物公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，公司已被證監會立案調查。此次疫苗事件，是某些注射給兒童的疫苗是假的，但帶給醫藥行業和資本市場的“傳染病”是真的。難道整個醫藥醫療行業就應該被疫苗事件全盤否定麼？難道醫藥行業因此而失去投資價值了麼？
我們認為，錯殺是存在的，但是“真金不怕火煉”，伴隨市場逐步恢復理性，優質上市公司價值即會再次顯現出來，近兩日的盤面現象就是最好的證明，在這一波反彈行情中，整體呈現分化格局，業績疊加政策導向，是給行業帶來分化的重要因素。
數據顯示，滬深兩市共計182家生物醫藥上市企業披露2018年中報預告，僅有7家虧損，28家淨利翻倍。其中增幅超過1000%以上的有5家，包括聖濟堂、海普瑞、貝瑞基因、博濟醫藥和每年健康；上海萊士、萬方發展為首虧企業，千山藥機、國新健康、九安醫療和雙成藥業為續虧企業。大多數生物醫藥板塊半年業績相對較好，但優劣差距確實較大。
另外、部分藥企被列入“國家企業技術中心名單”，也就是說，這些企業可以按照國家相關規定享受支持科技創新進口稅收優惠政策。
再者、近年來國家出臺的一系列如醫保準入、進口零關稅、加快境外新藥上市審批、鼓勵藥品創新和仿製等政策對於企業取得更高的合理利潤方面起到較大的助力作用。
經過上週醫藥板塊的下跌後，截止上週五，醫藥板塊估值為34.31倍（TTM），對於全部A股（剔除金融）估值溢價率為62.99%，目前估值溢價率高於歷史均值55.55%，醫藥股存在估值提升空間。
操作上，被市場錯殺的細分領域優質企業值得投資者關注，如：恆瑞醫藥、華蘭生物、東誠藥業、智飛生物。
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