從2015年的普遍樂觀，到2016年的審慎樂觀，至2017年，大部分從業者及投資人開始心態上都發生了或多或少的轉變。
面對壽山原石供應不足，成本提高，利潤相對較低的大環境，許多從業者無論是“買”還是“賣”都顯得舉棋不定。
“買又不敢大買，怕賺不到錢，手裡好的東西也不敢輕易放掉，畢竟高峰期的成本不低，現在行情已經到了觸底階段，可能現在放了，又會後悔。”
對於壽山石市場而言，這種心態造成的直接後果，就是市面上的新鮮貨品嚴重不足。常常在甲處微拍出現的拍品，不到兩三個月，又在乙處電商成交。
大部分商戶櫥窗裡擺放的石雕也“都很眼熟”，即便是“新貨”，也大都在同行處流通過一年左右。
買還是不買，該買些什麼，成為盤恆在所有人心頭的疑問。
田黃和荔枝地位未變，仍是投資首選
冰凍三尺，非一日之寒。而期待市場的冰消雪融，顯然也需要循序漸進。
2015年，壽山石行情在外種石的衝擊下，產生了第一次動盪。隨後的兩年內，經濟、政策變化帶來的大環境影響，也使行情不斷震盪。
壽山石市場這一次長達三年的下挫期，成因比以往要複雜。一方面外來石種與壽山石的品相近似，使一些石種長期以來主導市場的稀缺概念受到動搖；另一方面，經濟大環境波動，往往會在壽山石行情上直接體現出來；其三，則是壽山石市場發展到一個階段，已經開始逐漸趨於理性，市場在經濟規律的引導下，正在捏碎泡沫。
在一個時間節點上，三者同步發生，就導致了這次持續三年的行情疲軟。而此前，1998年與2008年前後，也曾發生過類似環境影響行情的狀況，故而此次情況亦屬正常範圍之內。
從實體、線上以及拍賣行等綜合成交情況看來，近三年來，大部分品質優異的壽山石標的依然站在高點，未因此產生斷崖式下落，這一點也有別於巴林、昌化市場。
據調查顯示，2015年至今，投資者對田黃、荔枝始終抱有較高的預期。尤其是田黃類拍品，在這一情況下依舊維持著較其他石種更為強勢的地位。
王雷霆 田黃石 福祿壽喜薄意擺件
據統計，2016年，全國印石類主要拍場上拍田黃拍品超過兩百五十件，而這一數字到2017年不但未見下滑，甚至出現大幅度的提升的情況。
但即便是如此稀缺的材質，還是呈現兩極化格局——開門優質田黃仍有絕對穩固的市場與接受度，亦有令人側目的成交表現，而在“田與非田”的界定線邊緣徘徊的偏田、硬田，價格則保持在常見的價位區間之內，未見衝擊高價的可能。
從今年東南拍賣月初發布的拍賣圖錄中，我們也可以看到這一情況，夜場田黃類拍品的數量並未有明顯減少，品相、質地以及克數上也維持往年的高標準。
但在日場的田黃類拍品中出現的拍品，篩選標顯得更為嚴苛，僅有15件田黃最終登上日場圖錄（其餘3件則在篆刻專場），而在往年同期，東南日場的田黃類拍品一直保持在20件左右。
作為行業頭部企業的東南拍賣，今年已經不再如往年一樣以田黃數量獲得壽山石雕專場之產值，而是將全部力量集中在高品正田中，這一點，由這次日場田黃類拍品，大多在市面流通價值不下於十萬位亦可看出。
與之形成鮮明對比的是投資者對荔枝類藏品提升的期待值，即便在下行的行情中，坊間依舊有“客人要找大荔枝”的消息傳出。
林文舉 荔枝洞石 薄意套章
荔枝即荔枝洞石，產於上世紀八十年代末，開採一年半即告絕產。荔枝總量雖然不多，但原石成材率高，判斷標準比之田黃更為清晰，投資收藏的趨勢與價格體系在近年來始終較其他石種更為明朗。
從東南拍賣數據看來，自2015年至今，日場、夜場荔枝洞石依然屬於不缺席的石種，且在上拍數量和成交率兩方面，都沒有太大波動。
作為投資性最強的三大石種之一，荔枝由於品相優異，且“盤口大小大家心裡有數”，因而價格體系即便面臨嚴峻的外部環境，仍然成為壽山石諸多類目中最為穩定的核心板塊之一。
無論對於新、老投資者來說，手持足夠資金的情況下，眼下對於田黃、荔枝類石種的投入依舊是最為有利的選擇。
品相左右成交，稀缺石種宜逢低吸入
近三年以來發生在壽山石行業“渠道紅利”，如今正在日漸消失。
2016年以來興起的微拍，一度曾經比實體店交易更為火爆，後來電商平臺的興起，也有類似的狀況：同樣的石種、拍品，在處於風口的渠道出售，利潤往往高於傳統銷售，也使一批購藏者出現了針對渠道風口，刻意入手小體量壽山石雕迎合渠道特點，進行投資的情況。
但時至今日，這種平臺形式帶來的紅利已經開始衰減。業內人士稱，如今“沒有對的平臺，只有對的貨”，大部分的壽山石雕刻品在此前“某一個渠道一定能成交”，並且“回報率明顯高於其他渠道”的狀況今年已經逐漸從大家的視線中消失。
故而在當下，商品的體量大小與投放渠道都已非重點，如何使“對的人看到對的貨”，成為壽山石交易中的最關鍵的因素。
對於投資者來說，購買的三大準繩已經急劇壓縮至三條基礎項目，即：石（材質）、工（雕刻）、名（名家或著錄），且大部分收藏者及投資者心中，這三條判斷基礎已經完全固化。
鄭則評 坑頭石 遙看瀑布掛前川擺件
尤其在名家雕刻這一範疇，就一線名家如郭懋介、“郭家工”、陳達、林文舉、潘驚石等名家之作的大體交易情況來看，在材質與工藝並重的同時，明確知名雕刻者或有出版著錄的作品，在交易中表現更加平穩。
但與以往不同的是，在當今的環境下，買方在確定判斷標準後，主導權得到了提升，無論是線上渠道或者線下銷售中，投資者普遍反映可以比往年低得多的價格，獲得更好的藏品。
對於多數藏家來說，遇到“名家精工”或“代表作”重回市場的情況，無論單純購藏、或以投資為目的入手的成功率都比往年高出許多，而這類作品，又恰恰是行情回升時首先會有所反應的類型。
這一現象，也為業內帶來了不少“新血”，原本因天價行情而遲遲不敢介入的一批中小投資者也得以在這次“洗牌”中入場。同樣成為這類行情受益者的，還有早些年離開後於近期迴流的一些老玩家。
不過，由於入場者的心態有所變化，大多買家開始對材質、工藝的要求大幅度提升，粗放經營時代，數萬元僅能買到普貨的情形隨之絕跡，在今年東南春拍的圖錄中，甚至能夠見到桃花凍級別的素章無底價起拍的情況，當下市場中性價比競爭之激烈可想而知。
高山桃花洞石 素章
受到最大沖擊的是芙蓉石類別下，品相、質地均處於中低端的商品。由於加良山長期封礦，原石價格連年攀升，現在出現於市面上的中低端芙蓉石往往成本極高，一件食指高矮的普通扁章，算上原石購買與發工雕刻的花費後，成本已接近萬元，但如果堅持高價出售，則基本上難以迅速成交。
令人意外是，在採訪中我們也發現，大部分情況下如果商家願意降低利潤，僅以流通為目標，則其實並不存在大家想象中那麼大的困難。
據瞭解，有些線下商戶在向買主表達願意降低利潤的情況下，依舊能夠流通手中的商品；個別商家由於定位清晰，甚至能做到流水高於往年的情況，顯見壽山石市場的需求依然存在，並未受到損傷，只是投資者與購藏者受到大環境影響，出手更加審慎與挑剔，才使得大部分人感到“價格上不去”。
相對而言，質地老結或品類稀缺的芙蓉石品種依然能為投資人帶來滿意的回報。
韓天衡篆刻、陳為新制鈕
芙蓉石胡人洗象鈕閒章
作為與外種石不易衝突的類目，芙蓉石與外種石之間有著明顯的區分，手感以及色彩的穩定性上都勝於外種石。
在過去兩年時間的對比與印證下，芙蓉與外種石之間的界線已經日趨鮮明，再加上外種石與芙蓉石之間有礦物成分上的區別，因此芙蓉的獨立性再次得到了確認，高端芙蓉的持有者中，原本出現的恐慌心理也已基本打消。
而如結晶性芙蓉、將軍洞芙蓉等名目下的藏品，回報率始終非常穩定，並適合長線持有，投資這一類石品者，叫交易中仍然具有一定的主動性。
業內人士李先生在接受採訪時認為，在當下的行情中，一些稀缺、名貴的石種最適合逢低做多。
郭功森 琪源洞都城坑石 麻姑獻壽擺件
他表示，自己在觀察多年後發現，每一石種的興盛都有周期，如同股票板塊有不同的漲跌週期一樣，有落就有起。現階段，只要是資源有限、品相過硬的石品，可以集中火力大膽吸低，只要不急於短期套現，均有望迎來下一輪的回調。
品相左右成交，稀缺石種宜逢低吸入
眾所周知，從2010年下半年起，到2011年、2012年，這段時間是壽山石行業利潤的最高點，如今大家在提及時，往往以“高峰期”指代。
這一時期，壽山石行業的利潤率爆發式增長，極端情況下的利潤率甚至可能達到200%或以上。時至今日，雖然大部分商家的利潤率在30%上下浮動，並且成為常態，但這一數字依舊遠遠高於多數傳統行業。
我們或許可以從兩個方面看待這種趨勢：
高峰期時代的數據，雖然令人狂熱，但是卻建立在整體大環境的“經濟狂歡”中，是一種虛高的反映。在當時，不僅壽山石的行情狂熱，實體制造業的利潤也相當之高。近三年以來，隨著實體經濟的環境改變，壽山石行業也在不斷調整自身。
固然，利潤率有所下降，數字未必好看，但對於投資人而言，也帶來了質的優化，讓整個行業的發展更加“踏實”。
陳達 芙蓉晶石 惠和陰刻隨行章
正如涉足壽山石交易多年的一位業者所說，壽山石“前幾年過的太舒服了，把一輩子的錢都賺夠了，並不是現在的價格太低，而是當年段時間內的價格走得過高。”
2015年起，市場開始不斷撇掉泡沫，首先離場的是投機性最高的群體，此外受到較大沖擊的就是思想停留在粗放經營時代，不願設法改進和缺乏自救手段的商家。而對持有現金的投資、藏玩者而言，“這樣的情況並不是壞事，反而是機會來了。”
也有投資者在接受採訪時表示，他對壽山石行業的未來仍然樂觀，近三年來，依舊在持續入手高級別的壽山石藏品。
這一情況也非孤例，在採訪中，一些雕刻名家也對我們表示近幾年壽山石高端藏品依舊成交情況良好，甚至在今年開春以來短短兩三個月時間，就有千萬級大作成交的例子。
但受訪者也普遍認為，未來數年內，壽山石的投資可能會發生非常重要的轉型趨勢，就是從簡單粗暴的快速短期套現，轉變為中長線持有，流動頻次降低，回報穩定提升的模式。
鄭仁蛟 老嶺石 騎獸羅漢擺件
此外，有關外種石產生的干擾問題，市場也已經開始依照規律做出應對：去年以來，大部分臺灣迴流類藏品、離世大師的雕刻，或創作時代從晚清、民國至上世紀九十年代左右的“老工藝”，都受到了強烈的關注，並且價格一路走高。
“老件已經成氣候了。不過這裡面的成因也不是單方面的。”有受訪者認為，這種情況，一是由於外種石對稀缺材質概念產生了衝擊，市場選擇老件來“確認身份”，迴避新作上可能存在的材質干擾；二是由材質主導的概念得到改變，令更多人開始把目光轉向工藝與人文。
在今年的電商平臺、微拍中，我們可以看到不少與材質無關的晚清、民國老件銷售成績逆勢而上的情況。從去年起，各大拍行也開始對於老工藝有明顯的轉向。
如今年春拍東南拍賣的夜場，一口氣引入了兩件晚清“東門派”名匠林元珠的鈕工作品，這在往年的東南夜場中都是從未出現過的情況，足可證明本土拍行對於老工藝亦開始予以重視，作為趨勢價值的“老工”“老件”已經成為大家矚目的全新焦點。
林元珠 高山石 寒山拾得人物鈕對章
綜上所述，從投資角度看來，2018年中，三大“硬通貨”的田黃、荔枝、高品質芙蓉作為價值投資目標，依然是眾多投資者心中的首選，地位難以動搖。
而老工藝類藏品憑藉本身自帶古董與人文性質，也成為了新生的趨勢投資標的，由於其目前正處於價值窪地，相信在未來，其回報率的提升將會為投資人帶來更多驚喜。
在調查中，大部分資深業內人士都認為，如今壽山石的“虛火”已退，今後的行情可能會隨著經濟大環境的改善而重回正軌。這一過程裡，業內無法避免要面臨“重組”與“洗牌”，而此刻持有資金且進行有效投資者，或將成為這一輪行情變化中最大的贏家。
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