導讀
雷聲轟轟的七月在結束一刻炸響了最後一聲雷——7月31日晚，交易規模高達862億的杭州P2P平臺草根投資被曝辦公地點人去樓空，投資人到期資金未到賬，蜂擁現場。8月1日上午11點，董事長金忠栲視頻回應，官網於當天下午發佈展期公告。
揚言借殼登陸港股的草根投資終於出問題，沒有太多意外。
草根何來
2013/10/15 浙江草根網絡科技有限公司在杭州註冊成立，註冊資本2億多元，創始人金忠栲；
2015/1/29 A輪融資：小米順為資本1000萬美元；
2016/6/6 B輪融資：政府產業基金廣州基金旗下的廣州匯垠奧豐股權投資基金10億元；
2017/2/21 C輪融資：上市公司華聞傳媒（000793.SZ）領投的1億元，佔股1.03%，估值97億元；
2018/6/4 D輪融資：宣佈獲得由上市公司洲際油氣（600759.SH）領投的5億元人民幣在內的23億元；
2018/7/12 港股上市公司匯銀國際公告稱金忠栲出任匯銀國際行政總裁，加入董事局；
2018/7/13 草根宣佈攜手匯銀控股，開啟上市新徵程；
2018/7/31 項目出現逾期。
以上履歷，要是不看最後一行，集齊“上市系”、“國資系”、“風投系”三大龍珠的草根投資就差召喚神獸了，未來發展可謂是一片欣欣向榮。諷刺的是，神獸沒招來，一腳踩雷。表面上看，結局似乎來得太陡，但事實上，這場戲，絕大多數資深投資人和圈內媒體早已看透。
雷前蹊蹺
關注行業的朋友大都瞭解，草根投資近期來的種種事蹟，並不像所宣傳的那麼簡單。
1、D輪融資虛張聲勢。6月宣稱“創造了行業單筆融資最高紀錄”的由洲際油氣領投23億元融資，至今未發生工商變更。從洲際油氣的公告上，只看到5月29號有發佈對草根科技網絡不超過5億的投資合作意向書。而緋聞對象洲際油氣本身，在今年1月還向崑崙信託借款用於補充公司流動資金，總額不超過3億、期限12個月。據年報數據，其2017年扣非淨利潤
-2.41億元，連續3年業績下滑。更蹊蹺的是，宣佈D輪融資的第二天（6月5日），草根投資總經理金夢筆及風控總監王磊先後離職。不少業內人士認為此次“D輪融資”只是一場洲際油氣的配合表演。 2、履約保險虛假宣傳。7月30號，也就是爆雷前一天，草根宣佈“與PICC達成戰略合作”、“履約保證資產重磅上線”，而8月1號，中國人民財產保險股份有限公司廣州市分公司便發出澄清公告稱從未與之合作。鑑於此，董事長金忠栲又隨之回應平臺並不是和保險公司合作，只是和保險公司合作的商戶合作。
連根拔起
草根這一爆，公眾目光又聚焦到“阜興系”這個關鍵詞上，先前多個看似無關的新聞開始串聯起來。
阜興集團：全稱“上海阜興實業集團有限公司”，上海大型民營集團，下屬子（分）公司近百家，業務涉及地產、金融、貿易、傳媒等多個領域。今年6月26日，阜興集團旗下私募公司意隆財富爆雷，公司人去樓空。同時，阜興集團實控人朱一棟失聯。集團控制的包括意隆財富在內的上海西尚投資管理有限公司、上海鬱泰投資管理有限公司和易財行財富資產管理有限公司等4傢俬募基金管理人經營中斷，中國證券投資基金業協會還對此發佈風險事件公告。據悉，集團旗下相關私募基金產品有100多支，投資50多個項目，資金規模超200億。
回到草根投資，草根和阜興的關係其實早有苗頭。2017年3月，網貸之家一篇名為《一年內持續為神秘企業借款過億草根投資或涉嫌觸碰監管底》的帖子爆出草根投資在一年時間內，為一家名為“杭州鋇耐貿易有限公司”的企業反覆借款近100次，累計金額達1.1億，且發佈的相關項目標的信息均做馬賽克處理。深扒二者關係，發現鋇耐貿易的大股東“阜寧稀土意隆磁材有限公司”的法人和控股人為
朱冠成。朱冠成何許人也？阜興系實控人朱一棟的父親，也是本關係網中的關鍵人物。早在2017年下半年，其擔任法人和董事長的上市公司“大連電瓷”連續4個月漲幅高達100%，而朱冠成本人現已退休，其子朱一棟被央視曝光涉嫌股價操縱。
說到這裡，草根投資和阜興系的關係已經初現端倪，但還遠遠不止於此。接下來要說到的三家企業幫助我們將整個關係網串聯起來。
1、中投融。阜興系網貸平臺。其母公司“中阜投融資產管理股份有限公司”之前的大股東就是阜興集團。2016年11月26日，中投融發佈公告：“公司原股東上海阜興金融控股（集團）有限公司等與草根金融信息服務（杭州）有限公司（以下簡稱“草根金融”）就中投融平臺轉讓事宜已達成股權轉讓協議。”
也就是說阜興集團將中投融的股權轉讓給了草根投資。與此同時，草根投資董事長金忠栲和時任總經理金夢筆出任中投融董事。
2、華聞傳媒。A股上市公司。也是草根投資C輪融資的領投股東。先看華聞傳媒的第一大股東（佔股8.18%）是“國廣環球資產管理有限公司”， 2016年11月，華聞傳媒發佈實際控制人權益變動提示性公告，原實控人將其持有的國廣控股50%股權全部轉讓給興順文化。再向上穿透，興順文化的全資股東、董事長是朱金玲，這個斥資2億註冊公司的89年姑娘好巧不巧，剛好是朱冠成的侄女、朱一棟的堂妹。朱金玲目前也擔任華聞傳媒的董事。另外，朱一棟在通過堂妹入局華聞傳媒的同時，還設立多家資管公司參股華聞傳媒。這讓華聞傳媒投資草根一事的阜興色彩愈顯濃厚。
3、常州凱佳投資中心。這家公司與草根金融的B輪融資關係密切。彼時，草根多方宣傳強調股東廣州匯垠沃豐的國資背景——廣州基金旗下股權投資基金。而在天眼查中查詢可以看到，廣州基金的認繳金額僅1萬。雖然是以通常要承擔基金運作無限責任的GP身份出資，但廣州基金在8月1日的聲明中也極力撇清關係：“根據投資協議以及合夥協議約定，出資人以出資為限承擔風險，匯垠澳豐依法享有股東權益，並承擔相應股東義務”。
值得注意的是持股匯垠沃豐50%的股東常州凱佳，其佔股99%的大股東為常進文。該人是前文提到的杭州鋇耐貿易的監事，同時還是江蘇卓群納米稀土股份有限公司的董事，而這個卓群納米公司的法人又剛好就是朱冠成。兜了個圈子後，草根金融與阜興系又一次地聯繫在一起。
其實在查詢的過程中發現，阜興與草根的這張大網遠遠不僅於此，多家公司、多個高管錯綜關聯。帝都金融圈（ID：capfinance）梳理挑選了幾個重要的關係，繪製出如下關係圖。
這環環相扣的佈局，讓人還不得不佩服，不過東窗事發，必定也連根拔起。所以這就是為什麼文章一開始說，在阜興事件一個月後的草根爆雷，實屬意料之中了。
寫給投資者
草根，草根，很土，也很真。P2P源於草根，服務於草根。但越來越多平臺都想傍上“大款”華麗轉身。以至於在草根之路上越走越遠。
不知道從何時起，P圈就颳起了一股“拼爹”風氣。為了博取投資者的信任，顯得高大上，一些平臺無所不用其極，跪舔式地抱上“大腿”，以為實現了華麗轉身，實際上不過批了件皇帝的新衣。妄想著子憑父貴。而投資者常常是“唯背景論”，不會去考察平臺自身情況，也不管它網絡負面輿情鋪天蓋地，只需要給自己不斷洗腦：如果真出了問題，子債父還。
可現實呢？草根投資出事後的第二天， 廣州基金立馬發佈聲明“只投了1萬元”、所宣稱的D輪融資洲際油氣董秘談煊表示不知道網傳23億元投資的數字來源。“爹”們都極力撇清關係。
到底是不是“親爹”？ 早些時候，已經有媒體披露出，部分國企、上市公司乾的是賣背書的活，自己出來站臺一個價，子公司出來站臺又是一個價，孫公司過來促銷大酬賓，等到投資人來問責時，發現股權變更早已悄然無聲完成。一些打著券商、私募進入旗號的平臺，結果扒開了看，卻是資管計劃、私募計劃，終極資金尋覓來尋覓去，發現可能還是來自於平臺自身，只不過倒換了一輪。想叫一聲“親爹”哪有那麼容易啊。
血緣關係究竟有多少？當年一些機構是看中網絡借貸行業的前景，但看不明白具體機構誰能勝出，乾脆就每家都多多少少投一點，於是一大堆遺腹子，很多也分不清楚是親生的還是那個啥的。真出了問題，吼一聲“爹”，DNA測一測，好傢伙，沒多少血緣關係啊。草根金融打著拿到廣州基金10億人民幣B輪的旗號，股權穿透了看，國資佔比不到百萬分之一，聊勝於無……然而不能苛刻，畢竟幾乎所有私募股權的錢都是募來的，只要轉來轉去別是平臺投資人的錢就好。
“親爹”們有沒有義務救呢？國資系、上市公司系哪怕進了平臺做了股東，承擔的也是有限清償責任，也就是說這些老子僅以自己投入企業的資本對企業債務承擔清償責任，資不抵債的，多餘部分自然免除。換句話說，法理上看，真出了問題，爹爹救的道理真的站不住。當然，一些“爹”出於聲譽考慮，在力所能及的範圍內，給“兒子”予以救助，那是施捨，而非義務了。
所以哈，投資人睜開眼睛，還是看清楚自己投的平臺的親“爹”究竟是誰。這個市場盯的自媒體太多，基本上知道名兒的平臺被扒了個遍。一些明顯的負面不能盲目忽視，自己好好地核驗，君子不立危牆的基本教誨還是要聽的。哪怕“爹”真的很棒，很棒的“爹”和很棒的“兒子”還是兩碼事。還有一些不懷好心的“爹”養大的“孩子”更是值得特別注意。
現在整體看，出事的“知名”平臺大多是“爹”存在造假的記錄或者說是“爹”更換太頻繁的平臺，這類平臺的“知名”為圈內所知的是汙名而不是美名。在帝都金融圈（ID：capfinance）來看，有三種平臺目前還可以持謹慎樂觀態度：
如果深挖，現在一些面上很光鮮的平臺宣佈的股東背景都有這樣或那樣的問題，當然，如果相關單位不出面闢謠，理財人也許永遠無從判斷。早在2014年行業內就出現了一些啼笑皆非的事情，一些平臺早上宣佈認了新“爹”，晚上“爹”就出來闢謠。我們要感謝企查查、天眼查這樣的軟件的存在，至少普通人也能去深挖平臺的股東背景，是不是真實股東、佔股多少，一眼能看出來。
真正根正苗紅的平臺。融資能力很強的“百億市值+”A股上市公司控股的平臺，或者一些實力央企控股的平臺，當然父子關係鏈上千萬別傳遞太長，這些平臺屬於跑得了和尚跑不了廟型的，做事會相對規矩，即使出些困難，也能夠期待有擦屁股的出來。
已經成功上市的平臺。這些平臺已經得到了資本市場檢驗，信息披露相對規範，無論是投資人還是借款人的信息相對充足，而且本身具備一定的資本市場募資能力，平臺自身運營的持續性問題不大。
或是老老實實做網貸、基本不拼爹上的平臺。 這些平臺的創始團隊大多是做小微融資、消費金融服務多年，或是給銀行做獲客服務多年，風控把控力度大，不屑於做資本運作，背書品宣投入少，更希望能夠踏實做事情，資產質量構成其安全過關的利器。
目前帝都金融圈（ID：capfinance）瞭解到的這三類平臺基本都還在正常經營中，哪怕這些平臺選擇退出，也會給投資人一個合理的交代。需要注意的是，當前宏觀經濟形勢下，部分平臺出現債權項目逾期是正常的，只要抵押物充足，債權人的權益基本沒問題，無非是跟債務人的協調以及資產處置需要一個週期。
諸如投之家，愛投資，草根金融等平臺接連出事，並不能說明網貸模式怎麼了。一些玩資本遊戲的平臺之前不出事，只能說明網貸行業過去不太理性。隨著網貸行業迴歸理性，一些優質的真正做事的平臺還是有希望獲得規範發展的。
全球來看，網貸模式的興起，本身就是在美國次貸之後，就是為了破除傳統商業銀行的道德風險，防止商業銀行把存款人的錢亂投。而我們看到國內一些念歪了經的平臺，之所以出問題就是因為道德風險太高，投資人的錢被用來炒股、炒房、炒幣……一些平臺病急亂投醫，找了些不靠譜的“爹”，更是雪上加霜，在錯誤的道路越走越遠……在這個過程中，投資者啊，需要破除對平臺親“爹”、幹“爹”的迷信，多回歸P2P的本源上審視平臺：
你丫，資產究竟是不是真的，風控是不是成擺設……（帝都金融圈特約撰稿人陳文）
作者瓦楞子，系百舸新金融智庫研究員
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