今年房地產板塊，除新股南都物業，漲幅最高的個股是世榮兆業，總市值僅140億；一線龍頭萬科A、華夏幸福卻下跌超過兩位數。市場究竟是怎樣的態勢？萬科A和華夏幸福是否依舊是值得投資的好股票？我們今天來為您一一分析。
今年以來：世榮兆業增長67.18%，萬科A、華夏幸福不及滬深300
（數據截止日：2018年5月29日）
今年以來，世榮兆業走勢最好，增長67.18%；華夏幸福一度走勢超過世榮兆業，但2月底以來持續走低，最終低於滬深300，下跌13.48%；萬科A則表現更差，大部分時間不及華夏幸福，下跌21.38%。
近1年：世榮兆業、萬科A超滬深300，華夏幸福表現最差
（數據截止日：2018年5月29日）
近1年，萬科A大部分時間保持領先，2018年4月開始逐步弱於世榮兆業，增長24.51%。世榮兆業則後來居上，一路趕超滬深300，再超過萬科A，最終增長108.41%。華夏幸福表現最差，不敵滬深300，最終下跌15.21%。
近5年：均超滬深300，華夏幸福漲幅表現最好
（數據截止日：2018年5月29日）
從長期來看，華夏幸福幾乎全程領先，近5年增長了155.63%；萬科A2015年12月之後也開始保持領先，但落後於華夏幸福，增長144.31%；世榮兆業多數時間不如滬深300，今年才開始逐漸反超，增長115.38%。
以上3張圖可以得出：萬科A、華夏幸福長期來看穩步增長，世榮兆業近期增幅大！
世榮兆業近1年漲幅113.31，今年以來漲幅68.11%
（數據截止日：2018年5月29日）
近1年，世榮兆業漲幅最高，為113.31%；萬科A也實現上漲，漲幅為28.81%；華夏幸福下跌13.12%。
今年以來，依舊是世榮兆業漲幅最高，為68.11%；華夏幸福下跌11.09%；萬科A表現最差，下跌17.58%。
2018年1季度：華夏幸福利潤最高，世榮兆業同比增長快
（估值數據日期為:2018年5月29日）
估值指標和2018年1季度表現方面，地產股龍頭萬科A的總市值、淨資產、資產負債率均為最高；華夏幸福的歸母淨利潤最高，為22.87億，遠超萬科A和世榮兆業；世榮兆業市盈率、市淨率、歸母淨利潤同比增長率、淨資產收益率、銷售淨利率和銷售毛利率最高。
世榮兆業的優異表現有足夠強大的業績支撐，但萬科A和華夏幸福的業績也不差。
近5年：萬科A淨利潤均最高，世榮兆業成長性高
萬科A，近五年歸母淨利潤均為三隻個股中的第一名；且逐年增長，從2013年的151.19億增長到2017年的280.52億。
華夏幸福的歸母淨利潤同樣逐年增長，從2015年的27.15億增長到2017年的87.81億。
世榮兆業，2013年歸母淨利潤為5.54億，2014年銳減至1470萬，15至16年增加緩慢，均未破億，直到2017年迅猛增至9.13億。因此，其成長性也理所當然最高，近5年營業總收入複合年增長率為38.13%，近5年淨利潤複合年增長率為39.94%。
從近5年的業績來看，與各自股價增長大體一致，萬科A、華夏幸福穩步增長，世榮兆業低谷後近期抬升。
重點分析
萬科A
萬科2017年報業績表現亮眼，但今年股價卻跌跌不休。一方面，房地產市場發展的政策環境不斷變化，影響了市場對整個行業的預期；另一方面，萬科開始從住宅開發與物業服務向城市配套服務商轉型，未來發展究竟如何，也讓投資者們持觀望態度。
同樣給萬科A股價帶來壓力的還有寶能今年以來的大幅減持。在開啟減持之前，寶能通過前海人壽、鉅盛華、鉅盛華資管計劃合計持有萬科25.4%的股份。經過此番減持，寶能合計持股比例降至21.84%，累計減持3.93億股，但仍位居第二大股東。目前，鉅盛華資管計劃的減持任務剛剛完成了三分之一，在未來一段時間內，萬科A股價或仍將承受其減持壓力。
即便如此，機構對萬科A仍舊持看好態度。機構認為，其一季度業績亮眼，市佔率也進一步提升，新開工面積同比增長超過20%，且將租賃住宅升級為核心業務，未來業績將進一步增長。
華夏幸福
華夏幸福今年以來飽受“資金鍊斷裂”傳聞的影響，雖然其公開聲明公司經營狀況穩健，但資本市場反應明顯。業內人士認為“去槓桿、降風險”是上市房企未來非常重要的一項工作，因為2018年1季度末中國房企資產負債率上升至79.42%，創13年新高。華夏幸福1季度的資產負債率為81.32%，萬科A更是高達84.04%。
在這裡，我們想從另一個方面來解釋資產負債率高的問題——較高的資產負債率或許是利好。國內的房地產行業實施預售制，在房屋竣工交付前產生的銷售收入在財務上會被作為負債，只有當所售資產在所有權上的重要風險和報酬轉移給買方時，賣方才能確認收入。因此，從某種程度上來說，銷售好的房企資產負債率可能會越高。但，此觀點僅供參考。
華夏幸福作為國內領先的產業新城運行商，依舊得到了機構的一致看好。公司藉助“PPP”和“特色小鎮”的政策利好，積極加快異地複製，已中標多個產業新城項目。業績持續高增長，銷售亦平穩增長，再加上屬於雄安新區概念，發展值得期待。
世榮兆業
世榮兆業我們之前分析過，是珠海斗門的龍頭房企，深耕珠海市場多年，“粵港澳大灣區”概念被列入國家經濟發展戰略後，公司項目所處的珠海市在粵港澳大灣區中處於重要地位。除此之外，它還佈局了醫療器械生產銷售業務，隸屬於健康中國概念。
世榮兆業2018年1季度歸母淨利潤為4.06億，同比增長驚人，為4073.76%，原因是報告期內可結轉的商品房銷售收入高於預期。第1次2018年中報業績預告，公司業績扭虧，預測業績：淨利潤約40,000萬元~45,000萬元；原因為可結轉的商品房銷售收入和銷售毛利率較上年同期增加。
粵港澳、健康中國等熱門概念，加上業績扶持，世榮兆業今年以來的優異表現也不無道理。
我們針對很多股票和板塊都進行了分析，個股走勢和市場預期與業績關係十分緊密。相對來說，小盤股受業績扶持再加上熱門概念，或在短期內迎來不錯的漲幅；大盤股則更加值得長期持有，以獲取不錯收益。
附註：以下為本文中提到的主要股票一覽
000002.SZ萬科A、600340.SH華夏幸福、002016.SZ世榮兆業
以上數據來源自Wind數據，所有結論均基於客觀數據由旺財財經情報站分析得出，僅代表拍財富理財Club觀點，不構成任何投資建議。轉載請註明出處。
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