小意

大概在2019年末2020年初。

我在前一段时间就早已根据波浪理论和斐波那契周期估计到，熊市可能会在明年下半年最终结束，开启新一轮牛市。

首先，我们看看上证历史上的几次牛市情况。90年12月19日开市，从95.79到93年2月16日1558.95为第一大浪牛市，历时2年3个月。 第二浪下跌走熊，到1994年7月29日的低点325.89下跌了1233.06点，熊市历时1年零5个月。

从325低点到第三大浪牛市是V形反转，一直上涨到2001年6月14日2245.43，近7年的大牛市。 因为上涨的时间长，所以下调的时间也就长，走熊到2005年6月6日998.03时，熊市历时4年，这是第四大浪调整。 然后筑底5个月后才有2005年6到2007年10月17日冲高到6124.03的超级大牛市，这是第五大浪。到此，大盘走完了上升五个大浪，三牛二熊。

大盘从6124点一直跌到2008年10月28日的1664.93点为调整浪A大浪，反弹2009年8月4日3478.01点为反弹B大浪，此为分析师们常说的结构性牛市。 大盘从3478点下跌到2013年6月25日1849.65为 C大浪调整，这一浪运行了近4年时间，是一个失败浪，因为它的最低点1849没有比A浪的低点1664很低。

前面上升五大浪和后面这ABC三大调整浪一起构成波浪理论的一个八大浪轮回周期。从此以后大盘进入第二个八大浪轮回周期。

为何现在属于反弹性质呢？是因为C浪要比A浪2638点更低，现在的最低点是2691，加上现在国内外大环境不支持牛市的诞生，所以说现在属于超跌反弹。

也有另外一种可能性，那就是C浪失败，即是说2691点就是这轮调整的低点了，现在属于V型反转了，大盘走势发出了走强信号，即是底部螺旋桨线＋上升三部曲＋红三兵，但这种可能性至少现在还不能确定。

此轮反弹根据目前的走势，尤其是近几天的反弹量能有所放大，可能会突破3000点到3100点左右，然后下调继续探底，触摸到地点2450左右见底反弹，接着磨底几个月，底部夯实后发起总攻，进入第二轮八大浪轮回周期中的第三大浪牛市。这个时间窗口估计在2019年末至2020年初。

所以说，根据以前的股市历史大概规律和波浪理论估计，下一波牛市可能会在2019年末至2020年初。这轮牛市点位会超过5178点，因为是第三大浪上升，根据波浪理论分析，第三大浪不能比第一浪短。再用黄金分割率计算，第三大浪牛市的最高点可能会达到5955或者，更高到6545点。

wuhuaguofy

中国A股什么时候再次开启新一轮牛市和中国足球什么时候再次参加世界杯是中国人相当关系的两个问题。在网络上流传着有关这两个话题的一个段子，一对正在热恋中的青年男女，有一天女朋友对男朋友说，你会一直爱我吗？男朋友回答说，我一直爱你，除非中国男足再次进军世界杯或者是股市再次突破6124点，否则我永远不会离开你。

言归正传，虽然我们不能轻易和准确的预测下一轮牛市在什么时候来临，但是根据每次A股牛熊转换特征的历史数据和当前各项数据进行比对，还是可以发现下一轮牛市来临前的蛛丝马迹。

以A股历史上最大的一次牛市6124点为例，在2005年5月份至12月份的时候，上海A股的市净率进入历史底部区域，用时半年多从1.67倍调整至最低1.61倍后，上证指数开始逐步强势回升，并且在一年后正式进入牛市行情阶段。在这个过程从筑底到启动牛市一共耗时不到两年的时间。

在上一次牛市5178点启动前，2012年12月份上海A股的市净率再次下降到1.47倍，然后同样是耗时一年半的时间，到2014年6月份的时候，上海A股的市净率再次下降到历史最低1.29倍后，马上筑底成功，快速开启新一轮牛市。

目前上海A股的市净率再次下降到1.56倍，接近5178点以来最低，以历史经验来看，应该已经进入底部区域，经过一到两年调整时间之后，有很大的可能启动新一轮牛市。

2005年5月份至12月份的时候，上海A股的市盈率也是进入历史底部区域，同样在15.66倍市盈率附近用时半年多窄幅调整后，上证指数开始逐步强势回升，并且在一年后正式进入牛市行情阶段。

2012年12月份上海A股的市盈率再次下降到历史最低的10.73倍，也是用时半年进行窄幅调整后，确认筑底成功并快速上涨启动新一轮牛市。

目前上海A股平均市盈率14.88倍，虽然在历史最低市盈率区域之上，但是也已经创下了5178点以来的新低，具备了底部特征。有可能在筑底成功后，随时开启新一轮牛市。

A股市场牛熊转换期间还有一个重要数据，每一轮牛市启动，开始出现大量低估值的破净股。据统计在2005年6月A股市场有破净股174家，占整个市场股票家数的13.4%；在2014年3月A股市场有破净股147家，占整个市场股票家数的5.9%。从破净股的数据变化中可以看出，随着A股市场上市公司总量的增加，每次牛市启动前破净股的数量不会发生大的改变，但是占比数据逐渐下降。

当前A股市场已经有破净股130家，占整个市场股票家数接近4%，在数量上和上次牛市启动前相差不大，显示市场估值正在处于底部区域，如果再次出现大量的破净股，有触底回升启动牛市的可能。

虽然当前市场整体比较悲观，但是每一轮牛熊交换，市场都是在最悲观的阶段作出绝地反击，并在大部分股民的怀疑之中开启牛市。

需要注意的是，虽然市盈率、市净率和破净股可以作为是判断A股是否见底的重要指标。但是A股市场每次启动牛市都有一个规律，就是政策面出现突发重大利好消息。所以虽然当前A股相关数据与历次底部相似，但如果A股要正式开启新一轮牛市，估计还需要政策面出现突发重大利好消息作为启动力量。

白马华菲特

美国著名投资家约翰邓普顿曾有名言：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡！

我们可以分析一下中国股市自成立以来的牛熊周期，以上证指数为例。看看我们目前处于什么时期？是悲观？怀疑？乐观？还是兴奋。

1991年至1993年，上证指数大牛市，上证指数从96点涨到1589点，涨幅高达16.6倍。牛市为期三年左右。

1993年至1996年，三年熊市，上证指数从1589点跌至最低326点，最大跌幅近8%。熊市持续三年。

1996年至2000年又迎来牛市，上证指数从326点涨至2245点，最大涨幅高达589%。牛市持续时间今年四年左右。

2000年左右美国纳斯达克互联网泡沫破灭，美股纳斯达克指数大跌近80%。中国股市也受到影响。开始了为期五年的漫长熊市，期间上证指数最大跌幅为55.54%。

经过这一漫长熊市之后，中国股市迎来了迄今为止最大的牛市，2005年至2007年，不到两年时间，上证指数从998点疯狂上涨到最高6124点。创下的最高纪录十多年之后都没破。只能怪这次牛市太疯狂了，上证指数每年的盈利增长率8%左右，而2005-2007年期间，上证指数最高涨幅为513%。

可惜，2008能美国爆发了次贷金融危机，美国房地产泡沫破灭，美股下跌。中国股市未能幸免，估值很高，遇上金融危机，之后上证指数2007至2008年期间最大跌幅近73%。后来的四万亿刺激计划推出，2008年至2009年上证指数涨了100%多。

从历史上看，每次熊市之后必有牛市。不一定什么时候来，现在的中国股民整体悲观，或许大牛市正在酝酿之中。

牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡！致敬邓普顿先生！

价值漫步

A股在最近经历过的牛市有2006-2007年的大牛市，2014-2015年的牛市。其中2006年那波牛市五朵金花令人印象深刻，非常震憾。银行钢铁，煤炭有色是其中的主力军。这些是反映经济的最重要的板块。但随后这些板块也跌得够多。很多个股跌到现在仍然没有多大起色。2015年那波牛市完全成了创业板疯狂的游戏。只要有题材，讲故事，个股就会飞上天。经历了2015年的牛市之后，创业板很多个股也跌得很惨。

那两次都是属于全面牛市的特征。个股无论是什么质地，都会上涨。进入到2017年就成了一个转折点，个股进入了结构性牛市的进代。成交量远远不如之前牛市时候，所以资金不能支撑起全面牛市。只能是有的板块上涨，其他板块下跌的结构。个人觉得这次结构性的牛市会持续很长一段时间。全面牛市估计要很久很久了。

从上面的风向来看，去杠杆已成定局。2015年那样靠资金堆起来的牛市在今后可能难以见到。没有大量的资金，个股的数量又不断增加。因此，会造成供过于求的局面。另外，A股现在港股化，国际化的现象越来越明显。港股中这两年走牛，也全是绩优股的功劳。美国也是。所以，调整的幅度会比较有限。A股现在越来越象港股。绩优股也在不断走强。绩差股则不断下跌。虽然这几天垃圾股满天飞，也不过是跌多了要反弹而已。之后还是很难大涨。任何市场都是业绩好的个股才能引领牛市。A股也不例外。

A股与其他市场又有不同。2017年参与上证50就是牛市，参与其他板块就是亏损严重。同质性，抱团取暖的现象非常离谱。个股总是跌过头，也是涨过头。春节过后，风向变了，转向创业板，上证50又有点涨不动了。板块轮动非常明显。 所以，与其不断在等牛市，不如先参与市场吧。如果结构性牛市持续五六年，是不是要等五六年后才入市呢？

股海重生2015

牛市！如果要说牛市，这自然是亿万股民共同的期待，要说牛市什么时候来？这个恐怕就不用易说了。

牛市！首先需要牛市的条件，而牛市的条件，首先是政策性扶持，只要有了扶持性政策，就会有海量的资金流入，有了资金流入，市场自然就会推高，牛市就会水到渠成。因为大家都知道，股市是资金推动行的，没有钱流入，就不会有上涨，当然是更谈不上牛市。

自从2007年牛市后，实际上并没有什么牛市现象。即使有大级别的上涨，也只能是大级别的下跌之后的反弹，而离牛市还差的太远。

近期的大级别的反弹，也只有2009的一波和2015年的一波，而且也只是较大级别的反弹而已。

现在的股市早就已经让人们望而却步了，进入的目的都是想要赚上一笔大钱。结果，带着一条牛进去，牵着一条狗出来。我自己也有这样的情况，进入的时候，别人都说是鳄鱼，出来的时候，却变成了壁虎。

可以说每一个股民，都盼望着牛市的到来，每一个股民都将自己的血汗钱投了进去，而绝大多数的股民，百分之七十八十以上的股民都是落荒而逃的。将自己血淋淋汗血钱投入进去，最后是血本无归。

于是，我们看到了房子不断上涨，世界杯的赌球日进百亿，只有股市里面的钱日夜消瘦。

有人说要想减肥，最好的地方是股市。因为在股市里面 ，把钞票亏光自然瘦，那里还用的了去减呢？

如果要股市进入牛市，首先就应该在房子上增税，这样就没有太多人去炒房了。而炒房的巨额资金有一部分，也就只能够流向股市了，股市里的牛市自然就会来到。否则，每个象我这样的亏损的人还有多少人愿意进来呢？如果没有人进来，也就是没有资金流入，而资金才是推动股市的最重要源泉，如果没有资源，何谈牛市。

股市里面绝大多数的人都在亏损，又怎么会有人愿意进来呢？所以我认为，如果国家没有出政策抑制炒房，资金就不会流入股市，也自然就不会有牛市。

从现在的情况看，牛市还不可能形成，只能够是个亿万股民的美好的愿意而已，离真正的牛市还远着呢？

幸福地带2

你好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民。A股下一轮的牛市是每个投资者关心的话题，A股下一轮牛市的具体时间我们不知道只能通过历史来分析。我们来看下A股的历史走势，来分析下A股接下来可能要面临的四种走势，大涨，大跌，慢涨，慢跌。

如图所示是从93年到现在，沪指的高点以及低点。94年最低点400到01年最高点2200,7年的时间；01到05年2200到998，4年时间；05到07年2年时间998到6124；07到08一年时间6124到1664；09到13四年时间3400到1800；14到15年1年时间2000到5178；15年到16年5178到2638一年时间；16到现在2年时间2638到3300。

先说大涨和大跌的概率。15年股灾距离现在不到三年的时间，A股刚经历了5178到2638腰斩式的大跌，出现这样的大跌后从历史走势看，短时间内都不会再次出现大涨或者大跌。大涨必备的条件不存在，大跌目前3300距离大跌的低点只有700个点，大幅下跌的概率也不大，A股大跌后没有出现过再创新低的情况。所以大涨和大跌的概率都不大。

再说下，慢涨和慢跌吧。A股只有一次的慢涨是94年到01年，A股慢涨7年的时间，但是A股有两次的慢跌，第一次是01到05这四年，第二次是09到13的四年。首先看慢跌是从相对的高点开始的，01年和09年两次开始的慢跌，指数都是在相对高的位置开始的，目前沪指所处的位置高吗？3300点距离低点只有700个点的距离，700个点的距离长时间的慢跌，幅度不够啊，除非要跌破2638创新低。创新低又是小概率时间，所以慢跌的概率也不大。

慢涨。从16年的2638到现在的3300。两年的时间，除去本次的下跌，沪指的高点是在不断抬升的一个过程，即便是这次的大跌，沪指反弹后依然站在年线之上总体趋势没有破坏。从沪指k线图看本次大跌后的慢涨和94到01年的慢涨都极为相似，沪指已经有过两段长时间的慢跌了，但是慢涨目前还只有一次，从目前沪指的走势看也是处在慢涨的过程中。

所以个人认为，A股的下一个牛市可能就是现在，不过不会像是07和14年那样的疯牛，而是像94到01年7年的慢牛。

我是投资观，关注我了解更多投资技巧。

投资观

每一个投资都非常期待牛市来临，牛市特征就是股票大涨，全面大涨，大盘指数短期翻倍，个股几倍几十倍增长，这就是牛市。但是，这种牛市好吗？想想07年牛市，再想想15年牛市，哪一波不是让你死亡前先让你疯狂。个人认为或许像07年，15年那种牛市再也不会有了，或许有可能会和美股一样，慢牛、长牛！“猛牛时代”已经过去。

首先股市暴涨暴跌本就不是正常现象，股市是投资场所，股价预期是代表企业未来发展趋势，暴涨暴跌完全不符合当下A股上市企业发展原则。同时，暴涨形成的牛市会容易积累泡沫。后期影响必然不堪设想。15年牛市被称为杠杆牛，就是政策监管不到位，最后出现风险还得国家队通过救市来解决，为什么我会觉得像这种牛市不复存才！

• 2018年政策影响市场非常大，去杠杆政策坚定不移，资管新规又是剔除市场违规资金，就是要把坏水烂水都挤出去！
  

• IPO审核严格，2016年和2017年IPO数量较多，目的是为了解决企业上市堰塞湖，但是从2018年开始，IPO审核上市条件越来越严格，但凡上市企业质量比之前高出很多。另外，退市制度也开始完善，今年退市数量明显多于之前。好的企业进来，烂的企业出去，说明A股这盘水开始变活！

• 监管加强，防范证券违规行为。内幕交易、恶意炒作、操控股价、虚假财务等情况，一旦风险，证监会严格处罚，绝不姑息，剔除市场不良风气。

• 对外开放市场，通过CDR，引进优秀企业回归A股，开放外资券商，引进外资管理公司，都是为了A股可以吸引到更多的投资者，为A股带来更多的新鲜血液。

2018年A股走势非常差，大部分股民都已经绝望。内部调整，外部施压，美国特朗普不停针对中国发难，导致资本市场动荡。不过目前总体估值已经到了相对低位，下跌是有限的，目前就是熬，等待市场自然见底！至于牛市，暴涨牛个人认为已经没了，接下来我们要面对的就是慢牛。

非要预测大概时间，2018年下半年风险彻底释放，股市见底，2019年震荡磨底，2020年开启慢牛行情！

股海无涯

如果按照周期来看的话，2015年是一个牛市，那他在6月份的时候上涨到高位，那么在这个高位之前，的一个高位是在2007年产生的。这两个高位相距8年。那么很简单的来看下一个高位，如果要有的话，那估计也会在八年左右的时间，也就是上涨两年的中国股市会有六年的下跌。

这是一个简单的回答，复杂一点的考虑是这样子的，那么我们前一次的周期是八年，后面一次的周期是会更近一点，还是更远一点呢？大致来说，股市在走向成熟的过程当中，周期会变慢，也就是一个周期的时间会更长久一点。这是一个很简单的道理，也就是说，每一个人，都会更加了解股市的运行规律之后，那么它就会提前做出更多的预判，然后这样的人，渐渐多起来了之后，那么市场，就不会再像以前，那么总是处于狂热或恐惧的两端之中。所以说，现在来看说是八年，那么也有可能会延长到九年到十年。那么也就是说，排除一切的因素之外，仅仅判周期的话，2015年加上8到10年，也就是2023年到2025年之间，应该会有一个高峰。也就是大家所说的牛市。所以在今年这样的时候，你去看从2015年下来的第三年和2007年下来的第三年，去做对比的话，就会发现，现在的指数处于一个什么样的状况？

很多人面对今天的股市表现出无比的悲观。其实这情形真的不打紧，不要紧。形势总是这样，好一段时间，坏一段时间，如果天天走上坡路，一直好下去，在全世界范围来看，都不会是这样子的好事。我们很多人羡慕美国股市，在金融危机之后，连续十年的突飞猛进。但是也应该去想一想，美国的股市，它发展了多少年了？我们的股市才发展了多少年，如果说你把美国的股市倒回到才发展了二十几年的时候。他们大概跟我们也一样。而现在美国的股市，它的周期明显是很长了，会有差不多20年的一个周期。那么在这样的一个周期中，你会发现股票在比较长的一段时间里面一直稳定涨或者稳定在跌。

等到中国的股市也走完它百年的历史，可能也是这样子的。所以完全不必要在股市比较困难的时候表现出很悲观。只要你离场就可以了，如果说你从股市调下来开始，一直持有股票，那在中国股市的确是不太合适的。这也就是我说的短线是金。我们可以少赚一点，赚到了就走，但是不要有那种非分之想，要翻五倍十倍一百倍。这种在股票行家也是很难做到的。就算在今天股市如此困难的时候，我今天依旧是买到一个涨停板。它一早就涨停了，只是在这里我不能跟你说，因为网站有规定，不可以说个股。只是在股票困难的时候，他不会有很多股票能涨停，但是总有股票会涨，这是个人能力的问题。

不要去诅咒股市，周期短有短的好处，周期长也有长的难处，比如说你活到30岁，你有一点点钱，想炒股的时候，这个时候股市已经走到了高位，那你就得等着，一直等到新的起点开始，如果不小心你没有看准，那么人的一辈子，可能炒了一回股一个来回就完了。康波周期是60年的周期，也就是说一个人一辈子，它只有一段时间是高峰。那如果说股票的周期会有60年那么长久的话，那30年涨30年跌，你正好在开始跌的时候进入股市，走完30年的时候，你已经是个老太婆了，要钱又有何用？这样的股市难道对你会有利吗？所以说，现在能发财的股市就是中国股市，没有比这个股市更好的了。

有44万个人看了我这个回答了。所以我有必要跟大家讲几句真心话。我发现很多人炒股炒了三年五年十年，从来没有为炒股看过一本书，哪怕是一本书。如果说你想着从股票身上赚点钱，那么，可以是一本书都不用读的话，那么真的是谁都挣钱了，还轮得到你吗？所以我建议真心想从股票市场赚点钱的人去读一些书，哪怕是一本书。花点时间，既然现在是股票大跌的时候，那么看股票就远没有看书好，筹集好资金，储备好知识，等好的机会起来的时候，你就知道了你能挣钱。

大舟财经观

回答这个问题之前，我特意问了一下身边的一些朋友，他们的看法和说法简直让我笑的人仰马翻，比如有要看老黄历的，还拿出了十天干、十二地支有模有样的分析起来了，为了不误导投资者，咱就不多说了，有说房价大跌了，股市才会出现全面牛市，因为投资总要有一个标的，房地产资金回流股市是一个契机，但是这也有点想当然了，照目前来看，房地产是经济支柱性产业，出现大幅的回调那是很难的，心理安慰罢了。还有个朋友更直接，说是在梦里，干脆对我们大A股直接不看好，几位朋友都是较感性的预测了一下。

从他们的意识来看，目前A股并不是牛市，但是2017却出现了结构性的上涨行情，机构在大盘股里赚的盆满钵满，让很多投资者艳羡不已，市场还是不乏热点的，总之是有人赚钱，有人亏钱，包括2018年的创业板表现，颇有虎豹之子，虽未成文，已有食牛之气的气魄。所以牛市什么时候到来似乎有点伪命题的嫌疑。

按照A股过去30年的牛熊转换看7-8年一个循环，2007-2008年牛市、2014-2015年牛市，中间相隔7年时间，就此推断2022年出现牛市是比较合理的，这也是市场的主流观点，但是股市有句谚语：历史会重演，但不会简单的重复。我们如果用具体的时间来限定，直到2022年才入市，那我们将会丧失很多投资的机会，比如一带一路，雄安新区，蓝筹白马行情，新经济独角兽行情等你都将错过。。。

所以我们应该从现象这个角度去考虑这个问题，找找熊市末期和牛市早期市场会出现的现象和表现；

1：指数跌破“政策底”，券商普遍亏损，经营危局，有关券商困难危局的报道不绝于耳，媒体刊登的关于在发展中改革券商的话题逐步增多。

2：新基金发行受挫，发售开始不顺利、困难，新基金发行宣传由媒体走向细分市场，如走入社区等以前不被看重的发行区域。

3：市场不利传言增多，大盘由阴跌变急跌，或者有成批的个股或板块集体大幅下搓或集体跌停。

4：基金折价现象普遍，尤其是市场主流基金，基金的操作理念受到普遍质疑，主流基金似乎也失去方向感。

5：市场一片哀歌，跌势加剧，全部人已经失望并丧失方向感。众望所归，大盘需要一个反转的契机。往往此时政策面会不经意地出现一些新的举措或各类创新题材。

6; 大跌后又大跌，关键阻力位及重要心理位破了一个又一个，跌跌不休。前期放量的各股又跌破前期平台，舆论一边倒看空，对宏观面和政策利好变得麻木不仁，熊市思维极其严重。

7: 前期看多的机构开始悲观和开始实际作空。多头由前期看多开始悲观看空，一直看多的分析师或在媒体上主流的咨询机构开始悲观看空，对前景开始谨慎对待。

8：新股开始持续跌破发行价格，新股上市首日收盘涨幅极低，有的在不久后就跌破发行价格，或开始有股价跌破净资产值的个股出现。

9；管理层的态度开始逐步转暖，政策面开始出现小许转机。媒体上又开始出现讨论降低交易成本税收等相关话题，但大多数人充耳不闻。

如果以上现象出现5条以上，那么市场很可能就是在赶底，正所谓否极泰来！大家反而好准备子弹了，准备战斗了！！！

喜欢的动动小手点个赞，多一份力量牛市就早一天到来！一起发大财!

益盟财经

现在A股这行情，你如果跟别人讨论什么关于牛市的话题估计会被人笑死，然后喷死你没商量！不过，虽然现在行情低迷，但是我们还是不妨把眼光和视角放长远一些，只有把眼光和格局放大一点，你才会得出更清晰的认识！站在谷底，你看到的永远是杂草丛生，或许还有几只小强；站在山顶，你看到的是整片森林，还有远处的风景，等你那一天回头望望走过的路，原来现在的这段真的是：五岭逶迤腾细浪，乌蒙磅礴走泥丸！

个人认为中国下一个牛市出现的时间窗口可能有两个：一是农村土地整改全面实行，二是注册制和退市制度全面展开，为什么会得出这样的结论，主要有以下几个原因：

一、农村的土地整改是城市化进程的最终目的，是一个比房地产更大的市场：

中国这一二十年的发展，解决的是农村剩余劳动力大迁移的过程，是从过去以家庭为单位的小农经济向规模化农业发展的过程，在这过程中催生了房地产的繁荣，但这只是这次农业发展模式升级的附属品，而不是最终的落脚点，如果你要把发展房地产看成是国家的基本国策，个人认为那是对政策的误读，任何国家在任何时候都不可能将一个国家的发展寄托于房地产，如果是，那是非常愚蠢的！

个人认为农业以后依然会成为我国发展的支柱产业，现在只是在转型，就像制造业在不断升级一样，规模化农业将是一个比房地产更大的市场，所以，我有理由相信，一旦农村土地大面积整合之后，规模化农业将催生一个比较好的牛市行情！

二、注册制和退市制度的全面展开，市场会更健康，流动性会更充足：

这两年A股之所以熊途漫漫，主要还是资金的问题，无论是场外实体行业，还是场内的资金，都缺钱！而新股的不断发行，更是将场内资金的短缺被放大，市场不断扩容，抽血效果明显！

如果实体和资本市场二者都缺钱，监管层当然会选择牺牲资本市场来救实业，现在的新股发行，大有向广大股民朋友实行“轻松筹”的味道，集合社会的闲散资金来救实体经济！

所以，A股要开启下一个牛市，必须要解决市场容量与市场资金的动态平衡问题，而现在显然是失衡的，所以下跌也就不奇怪了，注册制和退市制度的实行，可以有效解决市场新股的发行和绩差股的陆续退出，有进有出，从而保证市场容量与资金的动态平衡，那样才是一个健康的市场，也是更值得投资的市场，所以，那时可能是一个牛市开启的时间窗口！

以上个人观点仅供参考，不构成投资性建议！

股市有风险，投资需谨慎！

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