金融游艇会
最近经历的资本寒冬是2016年，但或许今年下半年的资本寒冬比2016年来的还要猛烈一些。一来，监管新规则出现，让银行能够放出来的钱少了；二来，除去银行之外，在二级市场的波及下，很多上市公司也没有钱了。钱的来源少了，不少VC出现了募资难。目前看来，市面上大部分基金除去头部基金都没有钱了，LP想穿透GP去直投项目正在一步步上演。一些个人LP有过成功的创业经验的创业者往往比GP更懂业务，一位FA向铅笔道表示：一些投资经理真的完全不懂，基金合伙人还好一些。未来LP穿透GP去直投业务正在一步步变为现实。而据了解，为了募资，GP们可谓八仙过海各显神通。一位接近母基金的人向铅笔道表示，有很多GP选择了找专业的募资团队来做募资的事情，有些会去挖有资源的IR，有产业资源的GP会直接靠产业资本来完成募资。当然也会有部分GP会采取一些非商业手段。而一些媒体曝光的太太团、拆迁团正成为潜在的LP也发生过。更有意思的是，如果钱全部集中到头部机构，那么头部机构的日子也不好过。一来，募资的规模变得很大，没人愿意一下子就投好几个亿进去，而这些偏后期的项目为LP带来的收益也不够理想。因为当项目估值在1亿或者2亿的时候，是最有可能创造收益的。今年下半年，或许一些尚没有自我造血能力的公司将面临死亡，而那些有自我造血能力的公司将会活得很好，也是时间深耕业务。而经历过大洗牌之后，未来的项目可能不像目前互联网项目估值这么高，等到那时候，一些经过大浪淘沙的机构再去捡便宜。
铅笔道
首先，我也经常会听到各种所谓的大神对资本趋势的判断。长期看来，对趋势的判断跟赌博一样——全靠运气。所以我认为，很多判断趋势成功的人，更多的是马后炮的总结。
显而易见，我们正处在一个全球负利率（欧洲、日本）、美元加息（美国经济复苏）、人民币先贬值后升值以及中国GDP涨幅不断下降的新常态、复杂经济环境下。
接下来资本以及创投市场怎么走，并没有太多先例可循。
先看一组数据——2017年上半年，国内共有230家创业公司成立，环比2016年下半年，下跌74%。
上面这个近似吓人的统计数据看似是一个比较悲观的状态。但是，事实上，对整个创业投资市场，可能是一个好现象。
前几年，很多创业者为了创业而创业，看到风口就扑上去，千团大战，各种诡异的O2O项目浮出水面，满大街都是创业者，事实上，这是一个病态的存在。就算是创业氛围更浓的美国硅谷，也不是人人都可以创业，整个社会构成中，仅有不足10%的人适合创业，或者拥有创业的特质。而且创业九死一生，成功率极低。
但是，对于每一个想要创业的人来说，也没有那么可怕，创业有时候选择比努力更重要。
正如《浪潮之巅》吴军说：“近一百多年来，总有一些公司很幸运地、有意识或者无意识地站在技术革命的浪尖之上。一旦处在了那个位置，即使不做任何事，也可以随着波浪顺顺当当地向前漂个十年甚至更长的时间。在这十几年间，它们代表着科技的浪潮，直到下一波浪潮的来临。对于一个弄潮的年轻人来讲，最幸运的，莫过于赶上一波大潮。”
对于创业的个体来说，选择浪尖之上，会享受至少3-5年红利期，让你的创业公司在同样的人力物力的投入下获得3-5倍的高速成长。
就经济规律而言，资本市场的走势永远都是周期性地起起伏伏，泡沫大了就会破，资本寒冬来袭，市场触底后，就会逐渐走向复苏。
独角兽工场
对于这个问题，首席投资官评论员王小星认为：
当然在继续！为什么会有资本寒冬，主要有三方面原因：一是市场上的确资金面比较紧张，资本预期收益率在上升，目前存量资本不接受风险大的项目；二是，市场上可投资的项目实际回报率在下降，但风险依旧，很多创投就拿不到钱了；三是，股市现在跌的这么惨，上市公司已经跌倒很便宜的位置了，舍便宜的上市公司优质资产去投资风险大不靠谱的创投项目，没有理由，
很多创投死在黎明前，的确可惜。
创投市场上的雷太多，坑太多，好项目并不很好找。现在更是泥沙俱下。很多资金干脆就不入场了。凛冬将至。
小星认为，创投市场的寒冬跟经济基本面有关、跟市场资金面有关，如果经济没有改善，经济增长的驱动力还是以投资为主，那么创投市场依旧会长时间的保持寒冬。建议保持谨慎，保留筹码，可能还会有更好的价格。
首席投资官
这要看如何定义寒冬，从投资事件数量的角度来看，整体数据下滑明显，但从投资额度角度来看，项目平均融资额是上升的。这说明，2016年是资本过热，2017年反应出来的资本不是冷，而是理性，优质项目从来不缺资金。
2016年及之前的创业资本过热。主要原因有三个：
一、移动互联网的确存在很大的投资机会，加快促进消费升级和行业重构；
二、二级市场的兴起不断给一级市场加温，并购和退出成为常态；
三、国家政策的鼓励，尤其是：“大众创业、万众创新”口号的提出，推动了互联网创业市场的火热，再加上资本对利润的追逐以及对短期利益的偏好，更进一步加剧了资本市场的整体性狂欢。
从资本市场的发生逻辑来看，资本过热之后一定会迎来下降，泡沫不会永远存在。但整体来看仍然存在机会。
鲸准数据上来看，2017年共发生投资事件7376起，同比2016年下降41%；融资金额达4812亿，同比2016年下降13%。融资数量和融资事件总数虽有所下降，但单笔融资额度大幅增加，同比去年增加48%，说明优质项目易获得大笔融资，反映出资本愈发集中的趋势。
张伊聪Olivia
2015年年初开始的股市4000点是牛市的起步。各种加杠杆很快资本市场崛起，2015年6月23又开始了去杠杆，这种政策的导向的极速变化，带来的是经济与股市暴跌。当时股市市值达到70多万亿，随后以去杠杆，防止金融风险以及经济转型，还有资管政策的调整。地方债，基建债等政府投资减弱，以环境保护为代价的治理与限产。中国经济紧缩是明显的，同时房地产政策与限购对经济也是有减缓。包括高铁建设工程的减少。以投资为导向的转变，对于经济结构的调整是完全必要的，解决了中国经济重投资，轻管理的问题。经济深层次问题得到了改善。
以上工作重点的转移与调整。对于经济投资是阵痛。同时由于互联网金融与互联网商业的兴起。对实体经济的冲击是明显的。再有P2P等金融平台管理缺少制度性法律法规细则的管理。许多非法集资与传销等充斥着市场。
更为直接的是股市的持续下跌，让投资者，无所适从，大大减少了创业激情与行动。加上美国与中国贸易摩擦，加大了中国企业外贸业务。还有欧洲经济停滞不景气。对于中国经济影响是深远的。但是经过中国经济转型成功，中国会会以崭新的面貌出现在世界经济的大舞台。特别是一带一路战略会带给经济更大的扩张。
时刚军
创业有成功就会有失败，并且创业就是九死一生的事情。我们现在也在艰难的创业环境中挣扎生存，产品也几经改革。可以到我们的公众号 聚份子里面看看。都是创业的资源。你的项目够好换上有希望的。有空可以到我的头条号里面看看聊聊天。祝你好运。
聚份子
一定会持续，银根收紧！2015-2016年，LP被这些GP搞的对一级市场失去信心，这个劲得缓好一阵！集团都开始有自己的战投部门，钱很少放给GP公司了！最后大家对于是否金融危机到来有自己的判断，大致都是悲观的！所以资本寒冬会持续很久很久
果汁喝樱桃
资本寒冬是相对的，其实是老天爷在帮你洗牌，淘汰你的竞争对手。只要你优秀，寒冬会许是更好的机会！
