2018年3月2日，證監會發布《關於修改的決定》，並就修改內容向社會公開徵求意見。
為進一步完善上市公司退市制度，充分發揮證券交易所的一線監管職能，嚴格落實證券交易所作為退市決策主體的法定責任，促進上市公司質量的提高，切實維護投資者合法權益。中國證監會擬對《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》部分條文進行修改。
一、修改背景
上市公司退市制度是資本市場一項基礎性制度，對於推進供給側結構性改革，優化資源配置，促進優勝劣汰，提高上市公司質量有重要作用。2014 年我會發布了《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（以下簡稱《意見》），健全了主動退市機制，落實了重大違法強制退市安排，進一步優化交易類、財務類退市指標，並對決策程序、投資者保護等作了較為全面的安排。這次對《意見》的修改，在總結《意見》實施以來的經驗基礎上，調整了重大違法強制退市的內容，強調證券交易所的退市工作主體責任，加大退市執行力度。
二、修改的主要內容
一是強化滬深證券交易所對重大違法公司實施強制退市的決策主體責任。增加一條，明確規定“上市公司構成欺詐發行、重大信息披露違法或者其他重大違法行為的，證券交易所應當嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定。證券交易所應當制定上市公司因重大違法行為暫停上市、終止上市實施規則”。同時，考慮到上市公司有重大違法行為，是《證券法》規定的證券交易所決定上市公司退市的情形，且這次對2014年《意見》的修改，進一步明確了證券交易所對上市公司有重大違法情形時的退市決策主體責任，因此，刪除原來有關上市公司因欺詐發行、重大信息披露違法暫停上市、終止上市具體情形的規定，以及相應的終止上市例外情形、恢復上市、重新上市的規定。
二是對新老劃斷作出安排。新規定施行前，上市公司已被認定構成重大違法行為或者已被依法移送公安機關，並被作出終止上市決定的，適用原規定。除上述情形外，上市公司因新規定施行前發生的重大違法行為的暫停上市、終止上市，適用新規定。
在這裡，我特別想強調一下，這個新規裡面的新老劃斷很重要，這個不是我們以往想象的新老劃斷，而是要溯及既往的。新規定生效後，除已經終止上市的以外，適用新規定，而不論其退市行為或事實發生在何時。 即關於新老劃斷的認定，只有在新規定施行前，上市公司已被認定構成重大違法行為或者已被依法移送公安機關，並被作出終止上市決定的，適用原規定。也就是說類似新都酒、欣泰電氣店這種案例，會依舊適用原規定。像顧地科技、科融環境、億陽信通、保千里、雅百特、爾康製藥、勤上股份、*ST眾和、*ST大控、*ST墨龍、ST慧球、*ST昆機和*ST烯碳等等等正被立案調查的案例，如果在新規實施前被認定重大違法或信披違規，也適用原規定，否則將適用新規定。
其實從當前實際情況來看，中國有好幾十家被立案調查，但是最近幾個月沒有一家給出調查結論，就是為了等到4月份後的新規落地後再說，不然那些垃圾違法犯罪的分子得不到應有的懲罰。給監管部門點100個贊贊贊贊贊贊贊贊贊！現在涉嫌欺詐違法已經被立案調查的上市公司或大股東不要心存僥倖，上市公司或大股東搞欺詐造假欺騙投資者，在歐美等國等同於搶劫銀行犯罪之行為，是非常惡劣的犯罪行為，中國終於要把這一漏洞給補上了。
個人認為，對於那些欺詐違法犯罪分子和相關方應罰他傾家蕩產，牢底坐穿，而不是僅僅退市。並且投資者因其欺詐違法導致的損失由違法犯罪分子和券商、律師事務所、會計師事務所等中介機構全額賠付。因為上市公司或大股東等行為人搞欺詐、造假、欺騙，在歐美等國等同於搶劫銀行犯罪之行為，是非常惡劣的犯罪行為。
監管部門要保護好投資者和股民就要對這些違法犯罪的行為人，包括券商券商、會計事務所、律師事務所等中介進行大力處罰。保薦人和保薦人券商如作假，去消保薦資格，並將相關人員判罪入刑，並永久去消證券從業資格。總之一句話，不能簡單的退市，要嚴格按法律辦 ，欺詐達到多少錢，所有參與欺詐者要追責，主要責任者要依法嚴判要實行徹底的清查，追查上市公司、大股東實際控制人、主要股東，券商保薦公司，會計事務所、律師事務所等相關方的連帶責任，並對股民進行全額賠付，堅決要讓那些金融市場的黑勢力把牢底坐穿，罰他個傾家蕩產。
完善退市制度，落實資本市場上的優勝劣汰，是推進供給側結構性改革，完善社會主義市場經濟體制的題中應有之義。退市制度和上市制度猶如鳥之兩翼，只有兩大制度齊頭並進，共同有效實施，才能發揮資本市場為實體經濟服務的功能，公平公正競爭，優化資源配置，激發市場活力，形成信號機制，並真正保護中小投資者合法權益，實現中國資本市場高質量的健康發展。
最後，希望在投資者的合法權益得到保障的前提下，中國股票市場退市新規早日施行。對於投資者，請你今天晚上花費幾分鐘的時間，把自己手中持有股票的最近半年至一年的全部公告認真翻閱一遍，看看其是否有被證監會立案調查的情形，如果有，明天早上9:15開盤後即可無條件清倉賣出。
中國股票市場正在朝著越來越完善的方向去發展，這個對於所有的市場參與者來說都是一個福音，因為只有在一個公平公正的市場環境裡，違法犯罪行為才能最大限度的被制約，投資者的利益才能最大限度的受到應有的保障。
風險提示：文章的內容僅為投資者交流、學習，不構成任何投資意見或建議，投資者不應以此取代自己獨立判斷或僅根據文章內容做出投資決策。文中所列個股僅作為案例分析，並非具體推薦，不作為投資者買入或賣出的參考或依據。股市有風險，投資需謹慎！
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