《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱“資管新規”）正式落地近3個月，效果逐漸顯現，銀行保本理財產品佔比逐漸減少，淨值型理財產品發行量呈增長趨勢。從不同收益類型來看，6月份保證收益類產品836款，其中，保本類理財產品佔比為28.89%，較5月份下降了2.08個百分點。
“資管新規對銀行的理財規模有一定衝擊，但短期內影響較小。長期來看，整個資管行業規模的萎縮無法避免。” 中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍昨日對記者表示。
王軍認為，由於資管新規要求，“封閉式資管產品期限不得低於90天，”這意味著銀行將不再有三個月以內的封閉式理財產品，短期理財承接的高收益率產品將逐步減少，理財產品期限拉長將進一步提升銀行理財的整體收益要求。
王軍指出，銀行理財投資者的風險偏好短期內不會發生明顯變化，打破剛性兌付後，定期存款、結構性存款、現金管理類理財、貨幣基金等將成為低風險銀行理財的替代品。
融360理財分析師劉銀平昨日對記者表示，6月份結構性存款的預期最高收益率為4.29%，不過需要提醒投資者的是，結構性存款的收益率是浮動的，實際平均到期收益率在4%以下。
值得一提的是，資管新規落地之後，商業銀行的淨值型理財產品發行量呈增長趨勢，但佔比仍太低。“未來1年至2年內，預期收益類產品仍然會佔市場主流。”劉銀平預計。
在資管新規落地之後，市場普遍預期理財細則會很快落地，但目前卻遲遲未見政策的下發。對此，中信證券固定收益首席分析師明明昨日對記者表示，由於受到國內外各種因素的影響，其暫緩推出也是在情理之中。
“隨著外部風險的不斷聚集，保持內部穩定的重要性提升，政策上不應再主動釋放風險，新規配套細則的出臺可以暫緩，可以先讓大家稍微喘上一口氣。”王軍表示。
明明認為，由於銀行理財產品的市場規模達30萬億元左右，而理財新規作為後續的配套措施，其實施的標準在某些方面預計會比資管新規更嚴格，這勢必會對銀行理財市場產生更大的衝擊和動盪。從積極的方面來說，自資管新規落地以來歷時近3個月，商業銀行理財業務由於其龐大的規模，調整的難度可想而知，相關的配套細則暫緩出臺，在一定程度上能夠緩解後續業務的調整壓力，為相關的資管機構主體留出更多的調整時間，降低對於市場的負面衝擊。“但同時對於理財市場又有一定的負面影響，需要進行綜合權衡。”
明明表示，對於整體市場而言，細則出臺週期不宜短也不宜長。週期過短，會導致市場調整過大而承受不住調整衝擊；週期過長，會影響市場主體及時應對和業務開展，也可能加劇市場波動。推進資管新規落地執行，儘管在短期面臨壓力和挑戰，但長期仍利好整個資管行業。
閱讀更多 經濟日報 的文章
