農銀匯理基金 韓林
對於A股下半年的行情，我保持偏樂觀的觀點。因為目前市場已經處於相對底部的區域。從宏觀上講，現在A股整體的估值水平已經和2638點時期相對是比較接近的，同時對大盤指數影響比較大的權重板塊比如金融、地產的估值也處於歷史較低位，所以權重板塊大幅度下行的風險是有限的，這也在一定程度上鎖定了指數下行的空間。也就是說，市場向下的底部是能夠看到的，“股災”那樣的下跌的可能性較小。從微觀上講，目前已經出現越來越多的個股，其估值已經充滿吸引力，這些個股也會吸引投資者進行前瞻性佈局，基於歷史的成長性，會有投資者願意買入並持有。
自去年以來，市場各行業板塊之間的分化顯著，以食品飲料為代表的白馬股和以TMT為代表的成長股走勢相差較大。未來這樣板塊分化進一步擴大的可能性在降低。我的預判是這些差異或將在下半年收斂。目前中小創中的很多指標性成長股的估值已達到歷史偏低水平，潛在收益率水平正不斷上行，部分成長性較好、預期比較穩定的目標個股正在進入投資視野中。
物聯網是目前產業經濟和A股市場都比較熱門的主題。原因是目前物聯網已經過了概念性的階段，初步具備了行業爆發的基礎，大的行業龍頭，比如阿里巴巴、小米都聲稱全面進軍物聯網，未來3-5年，物聯網將快速爆發。子行業方面，看好偏基礎設施類的雲計算、芯片、5G這些細分行業;其次是具有通用性的人工智能技術;再次看好和物聯網相關的下游應用行業，如智能安防、新能源車等領域。
看好醫藥行業中長期表現
易方達基金 楊楨霄
支撐醫藥行業中長期發展的核心邏輯是國內消費者的用藥結構變化。首先是供給結構的變化。國內目前的用藥水平跟美國等發達國家差距較大，很多創新藥在國內都沒上市，供給跟不上需求。以疫苗為例，在9價HPV疫苗國內上市之前，不少消費者特地出境接種該疫苗，需求相當強勁。隨著國務院把加快藥品審評審批，鼓勵創新上升到重要高度，以及國內藥品企業逐步成長，藥品供給狀況會有所改善。其次是付費結構的變化。目前國內消費者用藥仍以基本醫保為主，未來隨著消費者理念逐步與發達國家接軌，補充醫療保險和商業醫療保險會成為醫保體系的重要支撐，屆時，需求端有望迎來爆發式增長。因此，醫藥行業在未來三至五年內的表現仍值得期待，對於短期回調不必過度擔憂。醫藥板塊在邏輯和業績上都問題不大，回調主要是因為短期估值過高，隨著調整，風險也會逐步釋放。醫藥行業大致上分為藥和非藥，再往下可以根據產品屬性或商業模式更細分為化藥、中藥、醫療器械等十幾個子行業。未來三至五年，相比“非藥”企業，更看好創新藥等製藥子行業的發展前景。研發創新實力越來越成為醫藥企業競爭力的標尺，由於醫藥研發成本高、耗時長，大公司在研發上更有優勢，未來，醫藥行業很可能會呈現“強者愈強”的格局。不過，小公司也並非沒有機會，歸根結底還是要看公司的創新能力。
著重尋找被錯殺有成長價值的公司
海富通基金 施敏佳
近期市場在經歷大幅下跌後開始出現反彈跡象。前期下跌的主要原因在於匯率貶值、金融去槓桿等因素的疊加，但是近期反彈的出現並不是因為上述問題得到解決或緩和，而主要是基於技術調整和中國經濟的韌性仍在。人民幣貶值情況下外資流入並沒有受到太大影響， 海外市場對中國依舊充滿信心。宏觀政策方面，金融去槓桿主基調仍將維持，但具體執行方面或許會有所微調，可能對市場情緒的回暖起到一定作用。海外方面，根據美聯儲的佈局，下半年預計會有一到兩次加息，中國大概率不會跟隨美國加息的腳步，這對二級市場表現也將有一定壓力。市場的不確定因素將會持續，應對市場的不確定需要保持相對謹慎的態度;關注新能源汽車、計算機、半導體、生物製藥等領域的投資機會，精選個股，著重尋找被錯殺但真正具有成長價值的公司。
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