资本市场崛起？！
券商估值
结论：
当前市场什么便宜买什么，券商估值处于低位，业绩有望大增，证金连续两季度持股，值得配置。
配置龙头中信、招商、华泰、海通证券等，或者配置券商ETF。
选择券商股有以下几个关键点：
1、大力发展直接融资是未来的趋势，国家对股市的大扩容，独角兽的回归，其实质都是为了发展直接融资，人民币国际化的必由之路，所以与直融划等号的资本市场的中坚——股市必然会被选中。
2、参考国外投行的发展之路，行业的天花板会很高，基本取决于国运，在传统的金融产业里这一块算是朝阳产业；行业内部确实会洗牌，会分化，或者说券商版的供给侧改革，利好龙头券商，利好资源丰富大券商，或者部分有特色的小券商。那些缺乏特色，体量不大，实力普通的小券商会逐渐被淘汰，被并购，强者恒强的局面。
现在龙头券商因为自营的风生水起，比如财富管理的迅猛发展，比如ipo扩容带来的投行盛宴，再比如以后独角兽的不断上市，cdr回归，以及未来的注册制，这些除传统经济业务之外的其他多元业务的崛起，你会发现拥有大量资源，资金，背景都实力雄厚的券商在熊市里也能活的有滋有味了，也能不再只看天吃饭了，这点明显好过中小券商，市场行情好转的时候，他们更是会日进斗金，这几年前十券商的市场占比也在不断的扩大，趋势想当明显。
3、这个行业确实会洗牌，会分化，会放开，会面临更多的竞争，竞争的结果是:龙头大券商，或者部分极为有特色中小券商会在行业的变革中愈发强大，直至有一天完全不再靠天吃饭，同时周期性也会慢慢降低，甚至有一天再次展现出非常不错的成长属性。
行业的困难期或者说洗牌期，永远都是利于龙头企业的，市场再为他们淘汰清洗出不够强大的对手。
4. 估值层面：券商股主要用PB来判断行业低估与否。目前券商整体PB均值约为 1.4倍（海通证券已经1倍PB），与历史见底估值1.3倍PB来比，已经较为接近，券商股是值得配置的。近期也有几家券商跌破净资产，可见行业已经到了相对低估的区间。低迷三年，从时间上来看，也是值得关注的时间点。
5. 从业务结构来看：未来亮点在于经纪与两融业务，自营业务及股权投资收益方面；而投行业务，由于债券融资，股权融资，IPO上市企业大幅减少，都对投行业务有所冲击，只有少部分头部券商仍能享受到投行业务的增长；资产管理业务，受制于银行理财业务的强监管，未来服务规模下降也是必然，对券商资产管理业务，也会有所影响。不过这两方面，占券商业务营收比例不超过30%，影响还是有限的，因券商而异。在选择券商个股方面，偏向规模较大，投资能力更强的券商，有望在行情好转时，业绩大幅提升。
可以看出券商处于相对低估区别，且具有长远成长前景的行业，长期走牛是必然的事件。对于国内证券市场开放较慢的特点下，本土券商的竞争能力，中短期不会发生明显的变化，在券商板块低谷的情况下，特别是破净股出现之时，我想是投资券商股较好的年份了。
6、从政策导向和市场选择来看，行业资源有望进一步向核心券商集中。
7、业绩方面：2018年5月市场基本企稳，券商业绩同比环比均小幅上行，其中净利润单月同比21%，环比增长12%。
综上所述，资本证券化这块蛋糕会越做越大，券商作为分蛋糕的人，是有未来，有潜力的。
如何投资券商股？一是参考如下指标：总资产规模，互联网经纪业务规模，两融规模，及投资业务能力，挑选出优质龙头券商；二是关注PB指标，越低越好；三是配置为主，不过于关注短期波动。
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