今天上午10点以后上证指数的崩跌走势令很多小股票魂飞魄散，好在“✔”型回转让人松了一口气。但实际上成交量没有增加，依然是场内资金在折腾。
6月份向来是资金面季节性紧张时期。2013年的大钱荒就是在6月底发生的。今天下午刚出来的数据，5月社会融资规模7608亿人民币，4月份为15600亿人民币，环比差不多是腰斩。广义货币(M2)供给同比8.3%，从过去的13%、14％降至现在的8%左右。
原因其实市场都比较清楚：去杠杆＋严监管。大资管新规、打破刚兑、缩减债务、表外转表内，实质性的减少社会融资规模。
流动性紧缩，反映到股市上，就是很多股票成交稀少，股价连绵阴跌。不少业绩不理想的股票，稍有风吹草动，就会出现崩跌走势。
比如上周五（6月8日）早上10点52分，500亿市值的传化智联（002010），突然闪崩跌停。将其打至跌停的是总计65笔1703手的卖单，合计成交金额不过236万元。也就是说，236万元的卖单让这家公司的市值瞬间蒸发50亿元。
闪崩的传化智联
其实，最近很多股票全天的成交量也就几百万，稍有大单砸下来，股价就飞流直下。统计显示，昨天全天成交量少于1000万元的有334只，这些品种差不多和港股中的“仙股”类似了。同时，全天成交量不足一亿元的多达2546只，这个数字超过了A股总品种数的三分之二，说明市场流动性已经极其匮乏。
通常来讲，成交量低迷的这些标的市值一般都很低，而且基本面较差，估值偏高。若行情出现连续走弱，或者公司连续亏损导致退市，可能引发资金涌出，尤其是里面有集合信托计划或者资产管理计划的标的，在金融去杠杆的背景下，极易出现股价闪崩情形。
同时，进入MSCI（摩根斯坦利国际资本指数）后，A股估值体系进一步与国际接轨，加上海外优质独角兽陆续回归，对基本面较差，且估值偏高的个股抽血严重。
总体上，A股将越来越成熟，和港股、美股越来越像，有些业绩成渣的小盘股崩下去后有可能就再也回不来了，成为半死不活的仙股，而业绩好、流通性强的大盘股估值会呈现优势。
因此，投资者应该远离那些低股价、低市值、低换手率的“三低股”。具体说，就是股价低，市值低于50亿元，平均换手率低于0.5%的个股。
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