作者 | 乘风破浪
来源 | 局外人APP
调研前言：珀莱雅作为一支次新股，11月15日刚刚上市，一共拉了7个板，就开始回撤，有点对不起成功打新的股民啊。其实这家公司也不错的，不管是从主营业务还是财务数据来看，都还是胜过很多老牌上市公司的。为了帮大家看清公司，解开疑惑，今天局外人走进珀莱雅股东大会，深入了解下公司的情况，给广大投资者作为参考。
大楼
“美妆第一股”
整个家化企业在中国的上市之路好像并不顺利，到目前为止，从数据上看也就10家左右，包括南风化工、广州浪奇、拉芳家化、上海家化、两面针等。当然还有一些公司在香港等地上市的，如美即、霸王等。而如果再进一步细分，在大陆上市的家化企业中又是做化妆品的，那基本就是上海家化和珀莱雅两家了。上海家化产品广泛，什么都有涉及，所以专门做化妆品的应该只有珀莱雅，公司上市时也是顶着A股美妆行业第一股的名号。
大楼
大家都知道，家化行业特别是化妆品长期以来都被国外品牌所垄断，比如欧莱雅、资生堂、宝洁等等，近年来日韩类品牌也逐渐流行，冲击着国内市场，国产品牌想要发展壮大真的很难，这也是造成这一类上市公司稀缺的重要原因之一，所以珀莱雅的上市还是有很大意义的。
大楼
公司主要工厂都在湖州，但是将总部放在杭州，这样的布局应该是考虑到方便营销吧。总部位于杭州曾经最高端的写字楼——世贸丽晶城欧美中心，在黄龙商圈内，周围写字楼林立。作为化妆品公司，公司整个装修风格都给人一种时尚的感觉，小编逛了一圈，员工也是美女居多。
大楼外
可能是刚刚上市，公司对于临时股东大会的还是比较重视的，工作人员在热情的同时也很严格，有位外部股东因为之前提交材料晚了，一直被工作人员拒之门外，后来反复请示领导后才同意其旁听。
会议现场，管理层也是悉数到场，有一位高管突有急事无法到场，但也通过电话参会了。到场的管理层主要有董事长候军呈，副总经理曹良国，财务负责人章敏华，董秘张叶峰，还有三位外部股东及律师、券商等人员。
边上的马路
这些高管同时也是公司的前几大股东，比如董事长候军呈持有36.32%，是第一大股东，副总经理曹良国也持有3.36%。自己的公司自己管理，应该说更会关注公司的发展，董事长候总，只有高中学历，却能把公司做的这么大，实属不易，正所谓英雄不问出处。
前台
会议主要有三个议案，一个是修订公司章程并办理工商变更，主要内容是增加2名副总经理，上市募集的资金需要做工商变更。二是使用闲置募集资金进行现金管理。三是使用闲置自有资金进行现金管理。总的来说就是公司不差钱，多出的钱都要买买理财来保值。
上市后的调整
会后董秘和副总曹总主动和投资者交流，让投资者更深入的了解公司。业务这块主要是曹总在负责，所以现场更多的是和曹总在交流互动。
曹总
2016年跨国化妆品企业仍旧占主导地位，根据Euromonitor的统计，国内护肤品市场份额前五名为：欧莱雅、资生堂、玫琳凯、宝洁和上海上美，只有上海上美为国产品牌。近几年国内品牌市场占有率也在逐步提高，上海上美、上海家化、伽蓝集团、百雀羚和珀莱雅跻身国内护肤品市场份额前列，其中珀莱雅市场占有率2%。
曹总和董秘
官方统计国内品牌整体市场占有率也就8%左右，不过曹总表示这个统计并不准，很多国内产品是没有统计完整的，实际的数字应该是30%左右。
曹总坚信中国品牌将来一定会取代外资品牌，举出华为手机的例子，说明现在00后对国产品牌的接受度已经很高了。公司一直关注尼尔森的调查报告，对消费市场的变化牢牢把握，抓住了这一波中国消费升级的热潮，现在越来越多的年轻人开始接受化妆，所以才能一步步做到现在。
会议中
根据三季度报，公司营收12.13亿元，同比增长19.01%，净利润1.26亿元，同比增长66.92%，在整个家化类上市公司中分别排名第5和第4，作为新加入的上市公司来说还算不错。有个衡量公司赚钱能力很重要的指标，净资产收益率达到20.17%，相当亮眼，主板上市公司中能达到20%以上的也就一百多家。
会议中（董事长）
上市后，公司也针对现状，积极的调整营销战略，有意识的加大电商的占比。2017年11月27，珀莱雅跟云集微店战略合作签约，标志着珀莱雅线上零售进入新阶段，携手云集微店开启美妆社交零售新篇章。至此，公司在电商的布局几乎覆盖所有的主流渠道。当然，在注重电商力量的同时，公司也不会忽略线下流量和品牌曝光度。目前线下加盟是没有加盟费的，就是为了更快的占领市场。
产品展示
同时，曹总详细介绍了公司目前五大品牌的发展计划，珀莱雅、悠雅、韩雅、猫语玫瑰、悦芙媞，每个品牌都有自己的独特的发展策略，详细的可听录音，整体上产品还是以珀莱雅为主，占到总销量的80%左右，未来会逐步降低占比，最终达到六成左右。
未来发力单品牌店
由于传统分销渠道存在竞争大和很多不可控因素，曹总表示未来公司考虑大力发展单品牌店，既可以提升产品销量，又能起到很好的品牌形象推广作用。
产品展示
跟竞争比较充分的服装产业相比，化护肤品行业还是落后至少十年，比如说服装行业大多数都采用的是单品牌店的模式，每个厂家都有自己的专卖店，有很好的效果，所以护肤品行业也在跟进。
公司现在主打品牌珀莱雅已经从传统分销尝试往单品牌店转换，还有悦芙媞，从创立之初就走的单品牌店。不过曹总也表示现在单品牌店还是处于亏损状态，因为这个过程是需要慢慢培育的，等到了一定体量之后才能盈利，时间大概要四五年左右。目前单品牌店的加盟也是免费的，只做品牌输出、后台管理输出、形象输出。
新产品
公司一直很注重质量和口碑，在产品推广上也紧紧跟随市场流行，和一线明星紧密合作，每年花在广告上的费用有2个多亿（年营收十几个亿）。现场董秘也很大方的把他们的一款新品“珀莱雅赋能鲜颜紧塑霜”给参会股东一人一份，目前官方渠道还没有开始销售，大家有幸可以一睹芳容。
总体来说，从公司业务和市场竞争来看，中国目前随着城市化进程进行到后半段，居民的消费能力正在逐步增强，爱美的女性和使用化妆品的人群正迅速增长，而且还包含了一部分男性消费者，在个人卫生和护肤上的消费需求也不容忽视。在国产品牌和跨国品牌的较量中，很多行业都在一步步取得胜利，化妆品也不例外，国产品牌的竞争力会越来越强。所以整体化妆护肤行业的前景非常可观。
写字楼大厅
公司的业务非常专一，团队也很稳定，一直深耕于化妆品行业。产品的质量、推广和对市场的把握度都比较专业，而且目前来说公司的财务表现也令人满意，相信公司可以给投资者带来稳定回报。在谈到股价时，曹总也表示，随它去吧，我们就只做好自己的本职工作，其他的交给市场来检验吧。
看完调研报告觉得不过瘾的读者，可以前往局外人官网或官方APP，查看股东大会完整交流录音及更多上市公司情况。
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