国内宏观
事件：6月30日，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，比上月回落0.4个百分点，仍高于上半年均值0.2个百分点。
评论：从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，新订单和原材料库存均有所回落。生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。目前在国企去杠杆和民企信心不足的背景下，制造业仍缺乏内生性上行动力，预计三季度经济走势增速将逐步放缓，但全年大幅下行风险较小。货币政策由稳健中性转向稳健灵活适度，缓解由紧信用导致的流动性紧张。未来一方面需要关注财政支出的节奏以及全球经济弱复苏持续性、贸易战形势对于需求的扰动。最后政策对于高端制造业投资需求的拉动效果是否能够释放是关键。
政策监管
事件： 近日，银保监会正式发布了《金融资产投资公司管理办法（试行）》。
评论：《办法》主要内容包括总则，设立、变更与终止，业务范围和业务规则，风险管理，监督管理和附则等六部分。一是强调债转股必须遵循市场化、法治化原则。要求金融资产投资公司与各参与主体在依法合规前提下，通过自愿平等协商开展债转股业务，确保洁净转让、真实出售，坚持市场化定价，切实防止企业风险向银行业金融机构和社会公众转移，防范利益冲突和利益输送，防范相关道德风险。二是明确金融资产投资公司设立、变更与终止要求。明确了金融资产投资公司非银行金融机构的属性，规定应由境内商业银行作为主要股东发起设立，规定各类机构投资入股金融资产投资公司的条件，明确了行政许可条件和程序要求。三是明确要求突出开展债转股及其配套业务。鼓励“收债转股”的同时，允许通过多种模式开展债转股业务。规定所需资金由金融资产投资公司充分利用各种市场化方式和渠道筹集。在业务规则上要求严格遵循洁净转让和真实出售原则，有效实现风险隔离，严格防范利益冲突和利益输送。四是强调全面风险管理和风险隔离。要求金融资产投资公司建立组织健全、职责清晰的公司治理结构，建立多层次、相互衔接、有效制衡的风险管理机制。要求金融资产投资公司和对其控股或者参股的商业银行之间建立“防火墙”，在资金、人员、业务方面进行有效隔离，防范风险传染。五是强化监管部门事中事后监管职责。明确监管部门持续监管的责任和具体措施，同时注重发挥信息披露作用。
《办法》的出台有利于金融资产投资公司有序开展市场化债转股各项业务；有利于降杠杆工作稳步推进，提高质量和效率。
房地产
事件：6月28日，重庆发布《关于进一步加强房地产市场调控工作的通知》。根据《通知》要求，重庆将结合当前市场形势，坚持调控目标不动摇、力度不放松，再出调控“组合拳”，进一步加强房地产市场调控工作。
评论：据了解，今年4月以来，重庆房地产市场交易量放大，房地产市场秩序出现了一些不健康的现象，炒房有所抬头，对有刚需购房市民造成了一定的焦虑情绪。重庆发布《通知》，将按照市政府“实施系统调控和超前调控”要求，对重庆房地产市场进行调控，稳定市场预期，满足刚需购房，遏制炒房行为，规范市场秩序，促进房地产市场平稳健康发展。
《通知》主要有八个方面：一是坚持调控目标不动摇、力度不放松，进一步落实调控责任。二是增加商品住房有效供给，促进供需平衡。《通知》明确要求加快编制主城区2018年至2022年住房发展规划。三是支持刚性居住需求，坚决遏制投机炒房。《通知》要求增加商品住房及其用地供应，新供应住宅用地中，普通商品住房用地供应比例不低于70%，新建商品住房要提高中低价位、中小套型普通商品住房供应比例。四是提升大数据运用和智能化水平，实施商品住房价格精细化监测预警。五是优化主城区规划布局，引导住房和人口合理分布。《通知》明确，应大力疏解主城核心区的非核心功能，引导产业和人口向主城核心区以外的中心组团发展。六是大力培育和发展住房租赁市场，提高保障性住房保障力度。加大公租房保障力度，充分满足住房困难的城镇居民、无住房的大中专毕业生、本市进城务工和外地来渝就业人员等“三类群体”的租赁住房需求。七是深入开展专项整治，维护房地产市场良好秩序。八是加强宣传引导和市场预期管理，营造良好舆论氛围。
创新产品
事件：2016年年初，6家银行被定为不良资产证券化试点银行的时间，已经过去了两年有余。中国银行业协会数据显示，截至2018年4月份，银行间市场已经发行了公募性质的信用卡资产证券化产品25单，合计规模2021.08亿元。其中，信用卡不良资产证券化产品共发行了14单，涉及规模40.05亿元，民生银行、建设银行、工商银行、浦发银行、兴业银行等在2017年均发行了相关产品。
评论：监管部门发布的一季度银行主要监管指标数据中，商业银行不良贷款余额为1.77万亿元，较上季末增加685亿元；商业银行不良贷款率为1.75%，较上季末上升0.003个百分点，商业银行正常贷款余额为99.8万亿元，其中正常类贷款余额96.3万亿元，关注类贷款余额3.5万亿元。对比已发行数额，还有很大空间。 一般来讲，信用卡坏账追回率在10%-20%之间。
海外市场
事件：回顾6月油价美元继续走强，利率回落；新兴大跌，美股依然领跑。
评论：相比5月，6月份全球资产波动有增无减，但风险资产仍好于避险资产。美元和油价维持相对强势的同时，贸易摩擦风险的再度升温拖累新兴市场资产进一步大幅走弱。美联储加息落定叠加避险情绪抬升则使得利率普遍回落，但通胀预期维持稳定。整体来看，美元计价下，整个6月仅少数资产原油、科技龙头美股, VIX多头、美元指数、及高收益债仍有正收益，其他资产普遍下跌，特别是数字货币、主要新兴股市和汇率、黄金等表现最差。
私募股权
事件：6月28日，国家发改委、商务部发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，自今年7月28日起施行。
评论：在汽车领域，专用车、新能源汽车整车制造外资股比限制被取消。意味着外商独资新能源车企准入正式获批。除专用车、新能源汽车外，汽车整车制造的中方股比不低于 50%，同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业。2020年取消商用车制造外资股比限制，2022 年取消乘用车制造外资股比限制以及同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业的限制。
二级市场
事件：周五（6月29日），A股迎来久违大涨，上证综指6月收官涨超2%，创年内最大日涨幅；创业板指大涨4%收复1600点，涨幅创两年来新高；科技股涨势强劲，权重股全线复苏。
评论：目前市场处于震荡反弹过程中，反弹过程中或有阶段性反复，但是经济增长及企业利润的基本面不变，当下可适当乐观布布局。配置思路有两个方向：一是央行货币政策会议对于流动性释放积极信号，可重点配置银行、保险、地产、煤炭等权重周期板块；二是着眼长期布局，战略性支持中国制造2025，主要是TNT以及高端制造行业，静待中美贸易战悲观预期下出现缓和信号，未来成长可期。
公募基金
事件：基金半年业绩榜单出炉。
评论：整体来看，A股市场上半年先涨后跌，整体跌幅比较明显。A股延续了结构性行情，行业分化较为严重。医药健康类主题基金受行业带动，整体表现出色。主动股票型基金方面，据Wind数据统计显示，排名前10的基金产品今年上半年收益率均超过了10%。其中，上投摩根医疗健康表现最好，以20.21%的收益率排名第一；其次，中海医疗保健、农银汇理医疗保健主题收益率分别达到18.95%和17.31%。混合基金中，排名前10的基金产品收益率均超过16%。在这些基金产品中，大部分同为医药类主题基金。此外，即使名称中没有“医疗”、“医药”、“健康”等相关字眼，从这些基金一季度重仓股来看，医药生物板块是他们的主要投资方向。富国基金旗下3只基金进入前5名，其中富国精准医疗以29.53%的收益率排在第一位，富国新动力A以23.85%的收益率排在第二，富国医疗保健行业收益率21.92%排在第5位。
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