股票风云
大家好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民。在16年股灾结束的时候传出要实行注册制的信息，但是由于一系列的原因注册制一直在延期实施。今年第十二届全国人民代表大会又决定将注册制推迟到2020年2月29日实施。那么为什么注册制要一拖再拖呢？延期实施注册制对股市是积极的影响还是消极的影响呢？
我们都知道A股现行的是核准制，核准制与注册制的区别在于核准制多了一项审核机构的实质判断；也就是现在要上市的公司除了要符合注册制下的规定外还要加上审核机构的判断。但是审核机构的判断也不会完全准确，就像做判断题一样，判断不对就是错，对一个公司未来的判断也是很难的，就像当时很多人都难以判断阿里巴巴能成为今天这样的大公司一样。注册制和核准制各有各的优点，注册制的实施开放了上市公司的上市的条件，会有更多的公司上市融资，但是一但公司不具备上市条件也会很快退市。届时A股的壳资源就不会那么贵了，但是大批的公司在没有核准的情况下上市就要求股民有更强的辨别真伪的能力。
就目前来说很多人都希望注册制能快速实施，这样A股就有很多垃圾股票退出了，但是新来的公司是不是垃圾还很难说。就像当初的熔断机制一样，虽然熔断适合美国股市但是不一定适合中国的A股，注册制是否适合A股还有待考证。面对一个不知道是好是坏的注册制，而且还在一直延期执行，也就是A股头上一直悬着一颗未知的雷，我认为对于目前的A股来说不见的好事，就像中美的贸易摩擦一样，一天不开始A股就一天不能稳定。也许只有当注册制真正开始的时候我们才能知道他的好坏，不管是利多还是利空见光后才能说明一切。就目前的情况来看注册制的延缓实施对创业板的影响比较大，延缓实施利好创业板，因为创业板的股票没有st，一但出现问题就面临退市，延缓实施就延续了创业板个别股票的寿命。
我是投资观，看完关注点赞股票大涨不断，个股分析私信探讨。
投资观
这个2015年国务院的决定相信大家都忘记了，现在说是延迟，实际上是再为注册制设定时间表，这段时间我一直在提醒大家，未来是股权的时代，无论是降低宏观杠杆率还是经济转型，都需要股市的扩容，所以未来股市整体估值是下移的，特别是创业板，要留心了！
所谓IPO即新股发行，在中国一共经历3个阶段：审批制、核准制、注册制。
1、审批制：简单地说就是管理层按照不同情况每年分配各省一定的上市额度，比如江西省分到了100亿，那么它可以给A企业5亿，B企业10亿，C企业8亿……上市融资，每个企业按照政府规定的金额发行上市！
审批制最大的缺点是受政府主导，想给谁就给谁，没有能让上市的资源充分配置而且容易产生腐败！
2、核准制：就是证监会公布一个上市的指标要求，企业按照这个标准来向证监会提交申请上市的文件，证监会负责检查企业上交的文件有没有齐全，同时审核这些材料是真还是假的。
3、注册制：企业要上市只要符合证监会规定的标准即可，证监会只会看要交的材料有没有齐全，有没有达标，至于这些指标比如“利润额”是怎样算出来的，这我就不管啦，由中介机构（证券公司、会计师事务所、资产评估事务所等来定）以及投资者人自己来定，证监会不背这个锅！当然如果上市后企业被曝违规行为，证监会的任务就是负责执法！
这样情况下就类似于工商登记，能够上市的企业非常多！目前主要发达的经济体新股发行普遍采用注册制，而中国目前采用的是核准制！
如果把新股上市比作高中生上大学，股市是大学学校，那么核准制就类似于中国目前的教育制度，严进宽出，能够上大学的人数很少，但一旦上了大学后就高枕无忧，不管我干什么以后终归能够毕业，以后也能找到一份工作，容易把一个好的企业惯坏，费那么大的劲终于可以上市咯，可以放松咯！
而注册制就类似于美国式的教育制度，宽进严出，嘿嘿，我给你们上大学的机会，但是大学不是那么轻松的，你要是不达标，不努力，我让你毕不了业！这样的情况下，企业都不敢放松，踏踏实实、求上进。
相比来说注册制是一种更市场化的制度，是中国未来新股发行制度转型的目标，早在2008年的时候，当时的证监会主席就提出要“推动融资审批由核准制改注册制”；2013年的时候中央决定“推进股票发行注册制改革”；2015年年底的时候，国务院决定两年内实行股票发行注册制，这意味着注册制实施开始有了明确的时间表。
后来注册制的进展一直不大，2016年3月份前夕，投资人担忧注册制很快会来临，股市大跌，面临崩盘，后来新上任的证监会主席刘士余安抚市场，隐含地告诉大家2016年注册制不会实施，随后股市开始一波上涨。
中国股市之所以容易暴跌，很大一部分原因是我们买到的是贵的股票，在泡沫上玩游戏，最终伤害的还是散户朋友。一般来说，衡量股票贵与不贵常用指标是市盈率，市盈率越大，往往越贵。目前处于牛市中的美国纳斯达克指数市盈率也才30.1倍左右，港股是14.94倍左右，而中国股市虽然连续下跌一个月，但是还维持着35倍以上的市盈率。
要改变这种局面，最好的办法就是新股发行由核准制向注册制转变，让更多优质的股票上市，让股市的价格回归到正常水平。同时严格落实退市制度，让那些质量差，不达标的股票退市，必需清楚，发达国家的市场每年有200多家公司退市，而中国20多年还不到80家退市，这是不科学的。
在之前我们已经错过了好多次机会，每每在股市下跌的时候就会暂停IPO，严重耽搁了IPO的进程，同时导致股票越来越贵！
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1、再论2018年的股市：到底是牛市，还是熊市？（2018-01-29）
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小白读财经
延期注册制并不利于当前股市，因为股市影响因素众多，从来不存在单点的影响力问题。
我们总是把注意力放在单个制度，而忽略的其实国外对于资本市场治理的是一揽子的策略和制度，那些制度有些都是经历了百年的实践验证，可以说每一个细节都相当重要，注册制在美股并没有带来太多的IPO，而在港股却出现了只进不出，同样是发展，其方向都不相同，而我们的错误在于，我们知道一个制度可能是有利于整体的，但是我们还是忽略了配套。
注册制延期到2020，实质上还不如最近就解决掉这些制度性壁垒，当然首先要从监管意识上了解注册制，注册制并不是目的性的支持企业融资，而是交付选择权，由于国外交易所都是私营的，他们需要维持市场健康发展，所以在IPO上面他们永远是有筛选的，他们会努力去接触热门的未上市公司。增加股票交易两端的个体数量，一边是增加知名企业的数量，另一边是留住大量的投资人。所以注册制在很多市场上面不会带来大量的IPO，因为谁也不想毁掉市场，所有交易所都希望自己交易所里面都是BAT，而没有獐子岛，尔康制药和乐视。
如果这个认识是复合的，那么如今股市颓势最适合改革，高位你怕跌，如今低位改革了反而有生机。另外配套的退市制度，T+1限制流动性的制度一并解决，全面和国际发达经济体的资本市场接轨，那么未来的大牛市是很值得期待的。
当然对于注册制个人还是有忧虑的，因为交易所是国有体制的，从行政审批到国有垄断，算是一种效率提升，但是依然不彻底，他们没有倒闭的危机感，诸如美国芝加哥交易所就被收购了，那么如何制定惩戒和监管机制依然是个难题。当然这至少好于审批制，审批制是裁判和运动员都是一家，至少注册制，他们是两个部门的。
一点个人看法，如不认同，望求同存异。
凯恩斯
会使A股的发展更为繁荣，进一步稳定A股市场，从一定程度上避免恶性竞争。
注册制延缓会是A股的春天吗？
据新华社2月23日的消息称，受国务院委托，证监会主席刘士余23日向全国人大常委会作说明，建议股票发行注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。2015年12月27日全国人大常委会通过的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定》将于2018年2月28日到期。此次A股注册制延缓二年的消息一出，便在业内引发广泛的讨论，不少业内人士都认为此次的注册制延缓对于A股是一种保护，而国内目前不具备推出注册制的基础。
根据目前的形式来看，在我国实行的实际可以算是准注册制的政策，这种政策对于股市有一定的保护，今年是我国发行IPO最多的一年，而这种准注册制对于市场有一定的保护；
首先就是可以有效地避免注册制带来的巨大副作用：即可以有效地加强对于A股的审核，加强对于A股市场的监管，更好的保护投资者权益，尽可能避免诸如雅百特财务造假、万福生科欺诈发行等行为；
其次是可以为以后注册制的正式施行奠定一定的基础：准注册制，可以让更多的优质公司有选择的上市，既可以解决优质公司的融资问题，做到股市对实体经济的支持，也可以平稳的过渡到以后的朱此致正式施行，从而使我国的A股市场更加公平。
注册制的延后，有望使大盘保持稳定
1、注册制的延后，有利于新股的回落。注册制的延后在一定程度上使新股上市有了一定的难度，短期内新股集中涌现的压力还不会爆发，有利于减缓A股发展的压力。
2、注册制的延后，有利于白马股的缩减，从而进一步缩减小盘垃圾股，在一定程度上净化股市，给A股更大的上升空间。
3、注册制的延后，会进一步保护A股市场，建立起更加严密完善的A股审查制度，从而完善对我国A股公司的监管，保证A股市场的更加公平和可视化。
4、此次的注册制延后，对于我国的中小创股来说也会有更大的发展，从而使A股市场更加繁荣。
结合上面的评述可以知道，此次的注册制延后，可以有利于A股市场更加公平，对于A股来说会是发展的春天，也是有利于股市大盘的暂时稳定。
懂财帝
很高兴有机会说说自己的看法。
对于注册制延期，我们先了解一下背景。按照2015年12月27日全国人大常委会通过的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定》将于2018年2月28日到期。
此时提出延迟注册制，只是时间要到了，而就目前的股市情况，风声鹤唳，领导的一系列价值投资理念还没成型，股市一系列乱象还没解决，个股动不动就闪崩，此时出来喊喊话，延迟一下，形势所迫而已，利用周末来说说，也是怕股市出现大波动。另外目前只做不说的新股发行节奏，其实跟注册制也没什么区别，按现在的发行节奏，到时候注册制就顺其自然，水到渠成了，何必霸王硬上弓，赶鸭子上架。市场将此解读成重大利好，我觉得太过乐观了，我从几个角度分析一下个人看法。
1、目前股市最大的问题是杠杆资金在兴风作浪。目前有关部门正在全力整顿，把违规资金清理出股市，场内资金匮乏是不争事实，大量中小创的一路阴跌，多少散户，包括基金和信托等大资金被套牢。就目前A股的情况根本无法吸引场外资金进入股市。没资金进入，中小创哪来的春天？我们广大散户还是要小心别被某些人给忽悠了。
2、中小创已经上市的企业，近期被爆出的问题太多，特别是乐视网，st保千里，千山药机等等个股问题严重戳伤了投资者的信心，过度质押，欺诈上市，信托重仓、粉饰业绩等等问题，什么时候踩到个雷都不知道。下星期中小创会被一些资金利用这次机会炒作一下，这是A股的特色。如果跟不上节奏，还是看看热闹就好，小心为妙，毕竟中小创太多的地雷股，太多的套牢盘需要有人去接。
3、就目前大盘的局面，经过前期的急速下跌，温和回抽之后，前期白马股不会就这样顺顺当当的上去，既然去年年底，有关领导放话打压高价股，不言而已，就是不希望这些白马股把价值投资走成泡沫投资，毕竟大盘的稳定还需要他们撑着。所以，白马股震荡下行这是趋势，无法改变，下星期如能高开，还是小心为妙，等待二次探底的到来，您觉得呢？
总的说，注册制延迟对股市的影响不大，有些资金想撸散户羊毛而故意夸大了政策的利好，目前A股不会因为某个政策而改变走势。大家怎么看呢？
股海淘沙063
没有什么影响。
注册制是主流，也是必须推行的。国外成熟的资本证券市场都推行的注册制。
比如美国就有完善的注册制度和退市制度。我国由于资本市场的时间相对较短，目前还是审核的制度，退市制度也还需要进一步完善，投机之风盛行。
由于目前资本市场的相对不成熟，比如规则制度修改需要一定的时间，同时，投资者的炒股观念和目前所占整个市场的比例等等因素的影响，原定今年推行的注册制延迟两年。
注册制的推行短期来看，只要达到注册的条件的公司，就可以上市发行股票进行融资，会大大增加公司的数量，会增发更多的新股，增大市场的供给量，给有限的市场承压，一定程度的利空股票市场。
但长期来看，是有利于股票市场的。随着注册制的推行。相关的的退市制度也会更加完善，实现资本市场的优胜劣汰。更多的优秀的公司因为资本市场的融资变得越来越好，一些业绩比较差的公司也会被迫退市。会逐渐形成良性的循环。好公司的股票会得到投资者的认可，价值投资会成为主流，会有越来越多的投资者选择与企业共成长。
至于对当前的股市，相对影响有限。一方面时间还较长，另一方面，注册制几年前就已经反复提到过。股市的涨跌受多方面因素的影响，股市相对的涨跌是正常的。没有必要出现调整就强加一个理由。(因为注册制，对当前股市造成利空。)
篮球竞技
注册制授权延期不是重大利好，而是带有一定的利空成份。
很多人看到注册制延期两年的消息就以为是注册制延期两年以后再搞。 其实是要求两年内把注册搞完，现在两年到期了却没完成交办的任务，不延期怎么办？ 而且这个延期并不是注册制延期到两年以后搞，而是延期两年完成。
大白话就是：领导，你交办的事现在到期了，可我没完成，请你再给我两年时间，我争取在这两年时间完成。
《证券法》规定股票发行实行审核制，不修改《证券法》，又没经过全国人大授权，搞注册制就违法了。
所以2015年12月27日全国人大给国务院了一个搞注册制的授权，但这个授权的要求是实施期两年。 现在两年到期，注册制没搞。不申请延期，那全国人大的那个授权就过期作废了。 因此，不申请延期，或申请延期没得到全国人大的同意，那就意味着注册制不能搞了。以后想再搞又得全国人大重新授权。
所以，从这个意义上来说，证监会申请延期不是利好，而是利空。因为注册制随时可以开始，不存在任何法律障碍。
不申请延期才是利好。
那个授权中的实施开始日是2016年3月1日，所以2018年2月28日就是到期日。
以下是2015年12月27日全国人大的原文，看了这个原文对理解这次为何要延期有帮助。
全国人大常委会关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定
（2015年12月27日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议通过）
为了实施股票发行注册制改革，进一步发挥资本市场服务实体经济的基础功能，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议决定：授权国务院对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行，调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定，实行注册制度，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。
本决定的实施期限为二年。国务院要加强对股票发行注册制改革工作的组织领导，并就本决定实施情况向全国人民代表大会常务委员会作出中期报告。国务院证券监督管理机构要会同有关部门加强事中事后监管，防范和化解风险，切实保护投资者合法权益。
本决定自2016年3月1日起施行。
原野140895803
我觉得这个消息对当前股市影响不太大，不排除下周一大盘受刺激走的很好，然而对整个次新股板块应该短期会有提振利好作用。
个人分析:
国内的企业想主板IPO上市必须得通过证监会的审核批准，一般只要企业达到上市的要求条件了就可以报会审核，审核过了就可以定价上市，这就是所谓的"审核制"; 而注册制呢？对企业的财务盈亏情况没太多刚性限制条件，只要是财务透明达到部分低条件后便可寻找保荐商注册IPO上市。
两种制度各有特点，2016年年初，当时市场盛传准备实施注册制的消息，市场恐慌导致了股灾3.0，有人担心会不会实施注册制后，一下子出现大量企业IPO上市，上市企业大幅扩容，但增量入场资金又跟不上，会导致股市发生流动性风险，所以一时市场陷入恐慌情绪。在后来2017年，为去除IPO堰塞湖现象，监管层不断加速IPO审核速度和通过率，对有些企业放宽了条件，其实是变相的在实施"注册制"。
究竟A股是应该走审核制还是注册制，根本的问题其实就是监管层愿不愿意还权于市场的问题，让市场来决定一切，而非权利。
JD爱农社
A股的注册制又跳票了。
原定最晚2018年2月实施，现在又被延期2年。
这一次，A股注册制的deadline，被确定在了2020年2月。
情理之中
早在2015年末时，监管层便决定A股实施注册制改革，当时划定的最后期限是2018年2月28日。
即将到期之际，监管层宣布，结合目前市场体系建设与交易者成熟度存在不完善的具体情况，决定将股票发行注册制授权延期二年至2020年2月29日。
应该说，注册制继续搁浅延期这件事本身并不意外，因为大家心里都清楚，A股尚不具备实施注册制的条件：
1、A股历来都是散户主导的市场，而散户自身最大的缺陷就是对市场风险的辨识能力太弱。就算强化了上市公司的信息披露，散户也难以从中筛选出有效信息。注册制延期，便是为了有效保护散户的利益。
2、注册制会从根本上改变A股市场的运行逻辑，冲击每一个市场参与者的交易心理，一旦处理不当，容易引发行情剧烈动荡。A股刚从美股暴跌的阴影中缓过劲儿来，监管层不愿意再冒险。
3、A股市场目前尚不具备与注册制相匹配的退市机制，其他配套制度也并不完善，如果注册制贸然实施，会出现“只上市、不退市”的尴尬局面，不利于A股市场长期健康发展。
注册制是一个好制度，但A股要想在2020年时按期实施，还有相当长的一段路要走。
无奈之举
比如上文提到的退市制度，又比如一直在呼吁实行的集体诉讼制度。
注册制必须配合退市制度，确保资本市场的进与退大致匹配，但目前A股平均每年退市公司仅有5家，而IPO上市的公司多达一两百家，完全不成比例。
垃圾股“死而不僵”，于是保千里刷新了连续跌停记录，ST华泽号称公司网站没钱续费……对投资者而言，更郁闷的是，如果误踩地雷，由于没有集体诉讼制度，自己维权无门，只能眼睁睁看着自己的血汗钱不断缩水。
还有A股市场的涨跌停板制度，在2015年一度演变成流动性危机，逼得“国家队”入场救市；再如备受吐槽的T+1制度，被认为是A股最不公平的制度，大资金可以凭借规模优势轻松吊打散户——种种问题，都亟待A股去改进和完善。
如果没有完善配套的管理与法律制度，A股匆忙上马注册制，很容易搬起石头砸自己的脚。
路漫漫其修远兮，但愿在2020年，A股的注册制能和其他配套制度一起，真正将散户的利益有效保护起来。
逆袭之时
最后再来说一说大家最关心的事情：注册制延期，对A股行情走势的影响。
最大的影响莫过于，次新股又能享受估值溢价了，中小创的春天又来了。
注册制搁浅，新股上市又回到了漫长排队的老路上。想入场？对不起请先排队。这当然利好于已经成功上市的次新股，毕竟相对“珍贵稀有”。
考虑到今年以来日趋严格的IPO审核力度（过会率仅四成），短期内次新股或将成为A股市场的香饽饽。
再从估值角度看，近两年，上证50曲高和寡，中小创持续低迷了两年之久，当注册制的警报暂时解除，短线它们也确实存在着估值修复的要求。
事实上，创业板今天犹如脱缰的野马，高开之后一路上扬，全天大涨超3.6%！小盘题材股更是将积蓄已久的能量彻底爆发，春意盎然！
我在这里再次重申，多关注次新股，尤其是已经开板的个股，在上述利好消息的刺激下，短线会有一波行情。
但长线来看，注册制无疑还是更利于白马蓝筹股，不管是哪种制度，股票投资最关键最核心的因素，永远都是公司的内在价值！
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注册制延期短期是利好，中长期要看股票发行机制改革的实质性内容，这已经是证监会当前密锣紧鼓开展的重要工作之一，因为这涉及到A股能否解决其健康发展的长期存在缺陷，老实说A股为何不能走真正的“慢牛”，是吸引合规资金留存的市场环境太差了，投资者被迫短炒而不敢长线投资，这样的投融市场只能是停滞不前甚至倒退。外围市场牛市退潮时A股仍原地踏步甚至垫底，管理层如仍要急进，结果可想而知。或许全球“2018”年金融市场是多事之秋，管理层能洞察加强自纠或能使A股走出独立行情而避过一劫，明天市场反应自会说明利空还是利多。
