簡七讀財

之前在回覆《美元黃金續演冰火兩重天，黃金破千三大關後還會牛氣沖天嗎？》（https://www.wukong.com/answer/6518065609966616836/）裡提到：“從美聯儲剛進入貨幣緊縮週期來看，黃金將依然在漫漫熊市之中，離開牛市的邊兒遠著呢。”

目前，這個問題問得恰恰是時候，我依然維持這個觀點，隨著美聯儲將進一步加息+縮表，全球央行將不得不跟進，在此貨幣緊縮週期之經濟形勢下，顯然是不適投資黃金的。

別說黃金在熊市之中，顯然無法保值。其實，即使黃金進入牛市時，從長線來看，都不保值升值。正好5月5日巴菲特股東在奧馬哈舉行，在會中，巴菲特提到，“如果你在基督時代買過黃金，並且使用複合利率計算，也只有百分之零點幾。”這和巴菲特之前反覆強調的相同：黃金不能保值。我的觀點也多次表達——和巴菲特一致——長線來看，黃金無法保值增值，別說目前的熊市，哪怕牛市之中也一樣。

黃金能保值升值的印象，是在2000年之後、特別是08年金融海嘯之後金價的飆升，給了人們黃金能夠保值升值的假象。不過，事實勝於雄辯，從歷史數據來看吧：

１、 從20世紀80年代到2000年，足足有20年的時間，黃金沒有大漲過。考慮到通脹因素，再考慮到20世紀90年代美國股市的繁榮，在很長一段時間，黃金實際在貶值；

２、 根據沃頓商學院教授、美聯儲和華爾街優秀投資機構的顧問傑里米·西格爾的分析，從1801年至今的200多年中，投資黃金的1美元僅僅變成1.4美元。也就是說，隨著金價的上下波動，投資黃金200年的實際年收益率近乎為零；

３、 這也就是巴菲特對於黃金觀點的理論依據：如果你在基督時代買過黃金，並且使用複合利率計算，也只有百分之零點幾，而通脹率是平均2%左右。

小結，無論何時黃金的“保值”屬性都是經不起推敲的，都不值得投資，更別說在當下的漫漫熊市之中了……

你對這個問題有什麼好的建議嗎？歡迎在下方留言討論！

陳思進

任何時候黃金都值得投資，如果你是說交易的話，因為不管是在震盪還是在趨勢中，不管是做多還是做空，你總能賺到錢；如果是買現貨的話，那麼就是另外一種事情了，我想你的問題應該是針對現貨而言；

大家都有一種錯覺——買黃金就可以保值增值，管它怎麼通貨膨脹都不管我的事；

實際上，黃金作為一種商品，決定其價格的最終還是供需的情況；

黃金雖然具有抗通脹的作用，但是並不能完全抗通脹；同時，黃金的持有成本也比較高，價格波動比較厲害，也許你不僅不能夠實現增值保值，甚至會損失不少的錢；

比方說，如果你2011年買入黃金，那你就虧得褲子都沒了；

就目前來看，技術面來看，黃金市場還不明朗；下降趨勢有所暫停，但是上升趨勢並未確認，還處在震盪行情中；什麼時候選擇方向還說不好；方向是哪？光看圖，震盪向下的可能性比較大；

從基本面來看；

黃金的供需有很大彈性；

首飾是黃金的最大消費，但是首飾的消費又是非常具有彈性的，其次是投資，投資消費的彈性也非常高，只有工業消費是相對穩定增長的；

據世界黃金協會的數據：

2016年全球礦產金供應量的增速就已放緩至1.8%，2017年更進一步放緩至0.5%，總供應量為3292噸，僅較2016年增加17噸。再生金供應量走低，而礦產金產量雖小幅增長，但被黃金生產商轉為淨減持對沖頭寸所抵消，因此全球黃金總供應量下滑3%。

　2017年實物黃金需求狀況向好，全球黃金總需求量上升4%。全球首飾總需求量回升7%；工業部門的黃金需求量也於近十年來首次實現增長，增幅為3%，升至近三年來的高點。　

2017年，實物黃金投資需求量連續第二年走軟，下滑3%，已降至近十年來的最低水平。其中近五成下降量源自於美國市場，該國實物黃金投資需求量劇降59%。相比之下，歐洲地區實物黃金投資需求量則僅下降7%。

2017年，全球黃金礦企的平均總維持成本上升1%，至876美元/盎司。現金總成本的均值也同比上升1%，至646美元/盎司。

黃金還有下降的空間；

不過也不能排除近兩年如果經濟政治環境不好，導致投資需求驟增，避險投資增加，那麼黃金的價格還是有機會繼續向上的。

不過黃金的大牛市剛過去沒多久，想要靠黃金的大幅增長來實現賺錢還是不太現實的。

以股易金

美國和全球市場自2008年第一次崩潰以來，實物黃金和央行需求發生了巨大的變化。許多分析師不認為黃金是一種投資，把黃金作為美元和信用貨幣體系崩潰時的金錢或保險。

上圖代表實物金條和金幣需求包括央行淨購買的變化。在美國和全球市場在2008年第一次崩潰之前，各國央行在市場上拋售了約3,956噸黃金。我的2002-2015年數字來自世界黃金協會，但我估計2000年和2001年總共為800噸。這是基於文章“德國停止出售黃金，歐元區銷售下降到零”中的圖表數據。

如果我們從2,776噸的金條和金幣需求總量中減去中央銀行拋售的3,956噸黃金，得到了在2000 - 2007年期間淨需求為負1180噸。因此，央行銷售的黃金比投資者實物黃金的購買消費多出1180噸。

注意這些數字不包括黃金ETF或類似產品的需求。我決定排除這些數據，是因為不可能知道這些電子買賣基金或類似產品持有的黃金是不是為一個或多個業主超額認購的。我們知道，當有人購買無論是實物金條或金幣或是央行黃金，這個黃金很可能是有保證的。

不過，這種情況自2008年以來已經大大改變。儘管央行2008年仍銷售了235噸黃金，2009年銷售了34噸，這使得2009年變為了淨買入。如果我們把2008至2015年所有的央行黃金銷售和購買加起來，它竟然是2657噸。

雖然這是(2000-2007年)央行淨銷售3,956噸的一個大變化，真正的贏家是金條金幣需求量的增加。金條和金幣需求從2000-2007年期間的2657噸激增至2008 – 2015年間的9461噸。因此，從2008 - 2015年間的實物黃金投資和央行需求，總計高達12118噸。這相當於自2008年以來一個巨大的3.9億盎司實物黃金和央行的需求，而在第一階段還有3800萬盎司的淨供應。

投資者需要真正地好好看看這張圖。從2000 - 2007年的3800萬盎司淨供給變化到2008 - 2015年期間的39000萬盎司的淨需求。

最後，現在主流投資者在2016年第一季度大量買入黃金ETF，這可能是真正推動市場向前發展的動力。目前，在過去幾年中，金條金幣的需求和央行購買平均每年約1600噸。一旦美國和全球股市開始崩潰，投資者轉入避險交易(黃金)，這很容易增長到2000噸。

如果西方的黃金ETF的需求真正開始激增，這可能會給央行造成嚴重的麻煩，因為可用的黃金供應收緊。在2009年全球黃金ETF需求創下645噸的高點，當時美國和全球股市崩潰到低點。但是，我們已經看到2016年第一季度高達364噸流入黃金ETF...而道指還只下降了2000點。當市場真的爆發時，會發生什麼事?

如果黃金ETF需求增加到1000噸，金條金幣需求和央行的購買總額達到2000噸，這將等於3000噸，接近75%的總供應量。

在某個時候，對黃金的需求將壓倒供應導致價格飆升。這不是會不會的問題，而是什麼時候發生的問題。所以，更多的中央銀行採取貨幣寬鬆政策和更大規模的股市繼續崩潰，我們看到創紀錄的黃金價格的時間越接近。

趣投吧外匯社區

　　為什麼說現貨黃金值得投資?這取決於黃金投資所具備的價值及優勢。黃金本身的特性，使得不論年代有多久遠，其質地根本不會發生變化，價值恆久。

　　1、現貨黃金品種單一，公開透明

　　同股市比較，投資者只需選擇黃金交易單一產品。而對於股市而言，無論是國內還是國際股票市場，都有上千支股票。股市投資，首先是面臨選股的問題，要選準板塊，要選準板塊中的龍頭股、潛力股，由於信息不對稱，投資者選股時主要是聽取股評的意見，盲目性較強，顯然投資者要費心費力。由於影響黃金價格變動的各個因素相對透明。

　　2、現貨黃金極難出現莊家，無價格操縱

　　任何地區性股票市場都有可能被人為操縱，但黃金市場卻極少可能出現這種情況。黃金是全球性的投資市場，全球統一對象，統一價格，現實中還無財團具備操控黃金市場實力。所以黃金投資者也就獲得很大的投資保障，交易相對規範，而我們知道單個股票、期貨品種都有大小莊家參與，價格走勢容易被莊家掌控，普通投資者均處於被動地位。

　　3、現貨黃金實行雙向及T+0交易

　　倫敦金現貨交易實行多空機制，既可先買入、再沽出，也可以先沽出、再買入。這樣在金價上漲及下跌趨勢中均有盈利機會。更為重要的是，黃金交易實行T+0交易，每天可以做多個來回，相對國內股市實行T+1制度，實現更多的盈利機會，提高資金使用效率。

　　4、現貨黃金保證金制度，放大投資比例

　　倫敦金交易實行保證金制度，例：合約單位每標準手為100盎司，只需使用相當1盎司金價保證金。從獲利能力來看，金價每波動1美元，就會有獲利100美元機會。

　　5、現貨黃金投資風險控制

　　期貨交易之所以風險巨大，主要因素是期貨交易有交割期限，由於期貨交易到期必須交割，所以對投資商而言，如果手中持有期貨合約的價格臨近期貨交割期時，儘管處於虧損狀態，但投資人必須進行平倉，而倫敦金是現貨交易，沒有交割期限，投資者可長期持倉，而不至於強行平倉。

　　6、現貨黃金無時間限制

　　從時間看，倫敦、紐約、香港等全球黃金市場交易連續，構成二十四小時無間斷投資系統。但國內市場，不論是上海金交所的實金交易，還是部分銀行推出的紙黃金交易，均是週一至週五，上午和下午兩個時間段，當出現世界範圍影響金價的突發事件，投資者不能及時跟進交易，從而失去買入或沽出機會，造成損失。

投資賺錢啦

黃金值得投資，但不能把所有投資都集中在黃金上。從黃金歷史價格的角度來看，金價總體上是在上漲的，從1970年到2018年，金價從1盎司30幾美金上漲到現在1盎司近1300美金。

我們有句古話叫盛世買古董，亂世買黃金。這句話作為一句投資古訓是有一定道理的，當然亂世不是一定指戰爭，從現在的角度來看，亂世換成危機更好，因為每個國家都可能發生經濟危機，不管是小型還是大型經濟危機，它都可能讓股票、房價、貨幣大幅貶值，而黃金可以作為避險資產讓財富升值。

但在某段時間內，黃金的升值速度可能比不上其它投資產品，比如某個地區房產、某隻股票、某個基金等，所以黃金不能作為全部投資資金的對象，而可以作為投資組合中必須存在的一種。

黃金客棧

黃金一定是值得投資的，就看要怎麼投資。

買了金條存著？實物黃金變現不容易，而且，最好量要大。如果就幾根，光回收時候的差價也不少吧

買黃金基金？黃金基金沒有槓桿，在證券賬戶和一些APP上就可以買。遵循原則:低買，高賣，完整的拿穩一個波段。不要頻繁買賣，要不，光給基金公司賺管理費了。

買國際黃金？有槓桿的風險投機類型的交易。做國際黃金之前，至少，要有一個獲利高概率的交易系統，並且，不斷覆盤，完善自己的系統。小資金先開始，做好資金管理。

北方老米

黃金屬性恆定而稀有。鈔票只是政府承認的貨幣，而黃金卻是全人類都承認的貨幣。當動亂和危機時，鈔票可能買不到東西，但是黃金一定能買到東西。黃金天然是貨幣，人們已經使用了幾千年。 然而黃金的貨幣屬性會影響世界貨幣發行集團的權威，所以他們既愛黃金又害怕黃金，一方面收購黃金藏起來，一方面打壓黃金價格，最好讓你們以為黃金沒用了把黃金當垃圾賣給他們。因此在美國藏著世界最多的黃金。 他們成功了嗎？是的，他們快要成功了。曾經白銀作為世界流通貨幣的屬性已經被他們破壞了，現在輪到黃金了。為什麼他們要這麼做？因為金銀不像鈔票可以無限印刷，世界貨幣發行集團為了印刷鈔票購買世上的資產，更方便掠奪世界的財富，必須要使金銀退出世界貨幣的舞臺，將它們鎖進倉庫去。 鈔票只是一張有圖案的紙，本身沒有價值。是印刷它的政府信用賦予它價值。如果政府崩潰，這個鈔票就會失去價值，重新變成一張有圖案的紙。 如果我們辛苦工作賺來的錢有一天會變成沒有價值的紙，我們一生積蓄不是沒有用了嗎？白忙了一場嗎？為了防止這種事情發生，錢不要存著吧，有一些積蓄就應該用來投資，去購買資產。只有資產才是真正具有價值的東西。

莫那魯道長

黃金是可以投資的一種產品，黃金特殊性在於人們在交易中賦予了它貨幣屬性，天然的具有對比性，所以說它有卓越的避險功能，對抗通貨膨脹等功能，特別是它貴金屬屬性，讓他在奢侈品一行天然存在，在於全球的交易中，黃金是一樣全球都公認的外匯儲備，對於貨比之間的兌換是有參考作用，當然黃金在各項投資之後只是一項相對較小的投資，但是其在日常的波動中，還是佔著不小的波動，對於我們個人投資來說是完全足夠，但是如何交易都是有風險，所以黃金對於個人中長期的交易來說不是一個很好的選擇

東輝十八K

謝邀，黃金從在人類有記錄以來，一直是象徵著財富。那黃金現在還有投資價值嗎？我認為有。

首先二戰後，金本位制度變成了以國家信用發行貨幣的信用貨幣和以資源為信用發行的商品貨幣。黃金就不是那麼不可替代了。但是以信用為基礎發行貨幣你就必須要有黃金儲備。所以說當信用貨幣超發時黃金更能體現它的價值。

關鍵字: 貴金屬 黃金 財經