作者莫開偉系知名財經作家｜知名財經評論家
最近一段時間，中國資本市場在經歷六月的千股跌停“股災”之後，股市低迷格局依然沒有打破，七月的首個交易日，滬指再度跌破2800點，創下兩年多的新低。這還不算，更讓投資者信心備受打擊的是，支撐最近兩年指數走強的白馬股集體大幅補跌，指數與個股交替下行。
其實我國A股市場“淪落”至此慘景並非偶然，它是多種因素共同作用的結果，應對導致股市當前走勢背後的深刻因素有一僕比較清醒的認識或判斷。
從國際外圍環境看，美聯儲加息及其資產縮表引發我國資本市場套利遊資的外流在所難免，人民幣匯率近期連續貶值是最好的“晴雨表”。
同時，美國特朗普政府全面掀起和升級的貿易摩擦，不僅加劇了中國外貿經營的慘淡，也加劇了西歐、日本、加拿大等經濟體的貿易回落，對全球經濟企穩回升帶來了較大的負面影響。最近國際資本市場動盪及股指紛紛下跌就是最好的證明。
從國內經濟環境看，受國際許多因素的影響，我國金融市場資金整體偏緊、流動性短缺，實體經濟融資難、融資貴困局依然沒有改觀，建立在實體經濟之上的資本市場就難以好到哪裡去。
儘管IPO收緊，資本市場大門守嚴，但通過IPO新湧入資本市場融資的上司公司依然較多，這對減弱A股市場融資效應及稀釋A股的估值起到了催化作用，引發了一定負面情緒；而且我國近年資本市場嚴監管也在一定程度上對當前股市產生了一定影響。
很明顯，引發當前中國資本市場走勢低落是一種很正常、很自然的現象，不值得大驚小怪。
尤其，政府監管當局宜將A股市場下跌效應轉化為加速資本市場規範發展的催化劑，就是說股市下跌並不可怕，重要的是應從這種現象中發現問題，將其轉變為推動中國資本市場規範發展的動力。
一則，重塑中國資本市場生態，加速修訂和推出相關資本市場基礎制度性法律規範，比如投資者賠償機制和投資者適當性辦法；尤其是及時推出資本市場優勝劣汰機制，打破IPO上市一勞永逸機制，按照市場機制實現A股市場的進出自如。
二則，加大違規違法懲處力度，重振資本市場信心。應消除對上市公司違規違法經營行為原有的“撓癢癢”、傷及皮毛而無法觸及根本、難以讓其傾家蕩產的處罰方式，加大處罰力度，一經發現輕則勒令其對投資人進行理賠和強制摘牌，重則讓其破產和承擔刑事責任，徹底純化上市公司的經營行為。
三則加大社會教育引導力度，激勵投資者形成價值投資理念，淨化股市投資行為，讓廣大民眾增強對股市的敬畏之心，從盲目參與股市投資中徹底掙脫出來，為形成股市正面情緒奠定基礎，消除全社會對股市的盲目恐慌心裡，永絕股市踩踏效應之患。
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