【友财网外汇资讯】-贸易战是好的，而且很容易打赢——这是唐纳德•特朗普(Donald Trump)的断言，它正在为美元多头提供帮助。
交易员认为，如果针锋相对的关税加剧，美元将是比黄金更好的避风港。4个月前，美国总统特朗普对美国提高进口关税的设想震惊了股市。如今，投资者发现这一催化剂，可以帮助美元比黄金更好地抵御贸易动荡。
“美元已成为避险投资者的主要目的地。”盛宝银行大宗商品策略主管奥利·汉森（Ole Hansen）在哥本哈根通过电子邮件表示，“地缘政治风险正在上升，债券和股票已被抛售，但黄金价格仍在继续走低。”
在美联储提高利率之际，美国征收进口关税将为这个全球最大经济体减少经常账户赤字的前景创造了一个难得的机会。瑞典北欧联合银行驻哥本哈根的全球货币策略师安德烈亚斯·斯滕诺·拉森(Andreas Steno Larsen)表示，美元既可以作为避风港，也可以用于套利交易。
由于黄金通常以美元计价，因此美元对黄金的控制得到了加强——它们呈负相关性。
*糟糕的一半*
随着金价上周出现5年来最糟糕的上半年表现，投资者正在重新估算他们对传统资产的权衡。从特朗普对美国贸易伙伴的敌对立场，到美联储比日本或欧洲央行更早地结束量化宽松政策，各种事件交织在一起，推动了这一进程。
摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数刚刚连续两个季度下跌，这是2015年以来的首次。新兴市场股市也出现了六个季度以来的首次下跌。与此同时，美元的表现超过了大多数主要货币。随着全球流动性最强的债券市场提供更高的收益率，持有黄金等缺乏收入来源的资产的吸引力减弱。
与此同时，美元加强了对黄金价格的控制，掩盖了其他推动因素，包括印度实物需求下降、工业需求预期以及交易所交易基金(ETF)投资流入减少。回归分析显示，自1月份以来，约有一半的金价波动可以通过美元走势来解释。这是一个比过去十年中任何年份都更强大的纽带。
与此同时，美元指数与标准普尔500指数之间120天的关联度在2月份转为负值。负0.3的读数意味着基准指数更多地朝着相反的方向移动。美元升值本身可能对股市不利。
荷兰合作银行外汇策略主管简·福利(Jane Foley)表示，推动美元今年上涨的一个“重要”因素是风险偏好降低，在新兴市场失灵的情况下，引发了大量资本流入美元资产。她在最近的一份报告中写道，“与美元相关的绝对流动性意味着，对一些投资者而言，美元将永远是一个避风港。”
“近期黄金和美元之间的关系非常紧密。”瑞士宝盛集团驻苏黎世的大宗商品策略师卡斯滕·门克（Carsten Menke）在电话中称，“在美元升值的情况下，交易黄金很难赚钱。”
閱讀更多 友財網 的文章
