近日，美國宣佈退出伊核協議，市場預測，受地緣政治因素影響，短期國際油價將會暴漲。而自5月以來，原油價格已持續上漲，5月9日布倫特原油7月期貨漲收漲3.15%，報77.21美元/桶，為2014年11月以來最高，過去六週上漲約10%。
不少券商研報認為，在石油化工產業鏈中，直接受益於原油價格上漲的行業包括採掘、油服、採掘機械製造、石油加工、煉焦、煤炭等行業。石油化工產業的中間及下游產品如乙烯、丙烯、丁二烯、苯等將受益於原油價格的上漲。
原油價格創逾3年半新高。藉此，中國碳四產業鏈龍頭企業、雪松控股旗下的齊翔騰達此前積累的技術紅利效應得以持續釋放。碳四產業鏈中經過加工提煉的丁二烯、甲乙酮與順酐價格均出現了不同程度上漲，特別是丁二烯，5月以來價格持續上漲。
太平洋證券分析師認為，“齊翔騰達自2016年11月變更實際控制人以來，依然深耕碳四產業鏈，已發展成為全球順酐、甲乙酮龍頭企業，未來成長空間巨大。”
受惠原油價格走高
油價上漲對於化工板塊的業績推動早已顯現，2017年上市公司化工板塊實現收入58235億元，同比增長25.8%，扣非淨利潤1433億元，同比增長97.7%。
原油價格今年繼續延續穩步走高的態勢，紐約原油期貨價格，從2017年底的60美元，逐月走高至5月初的70美元。相關券商機構指出，按照國內成品油定價機制，油價在每桶80美元以下時，油價越高，石化行業加工毛利越高。
作為行業內的龍頭企業，受益於此前積累的技術優勢及規模，油價走高帶來的盈利效應齊翔騰達體現更為明顯。2017年和2018年第一季度，齊翔騰達分別實現淨利潤8.52億元和2.51億元，同比增長69.58%和26.55%。
“齊翔騰達2018年一季度盈利實現較快增長，主要因為產品丁酮（即甲乙酮）盈利能力持續改善，丁酮與碳四均價差同比提高2185元/噸（含稅）。”興業證券分析表示。
該分析師認為，“齊翔騰達以碳四為原材料，其深耕碳四產業鏈多年，已基本完成碳四產業鏈產品佈局，做到將碳四原材料各組分“吃幹榨盡”，其甲乙酮、順酐產銷量位居全球首位。”
核心技術凸顯規模效應
化工企業的發展除了受到化工品價格漲價因素的推動外，與其生產技術也高度相關。只有過硬的技術，才能最大化地享受油價上漲帶來的收益。
齊翔騰達掌握多項核心生產技術，甲乙酮年產量24萬噸，產銷量穩居世界首位，國內市場佔有率約60%，出口佔國內全部出口的80%以上。順酐裝置經過幾年的發展，現已具備20萬噸/年的設計產能，成為世界規模最大的正丁烷法裝置；15萬噸/年丁二烯裝置是全球最大的丁烯氧化脫氫法制丁二烯裝置，代表著這一領域的頂尖水平。
東方證券分析師認為，“丁二烯是碳四下游體量最大的產品，總量高達1500萬噸，發展潛力巨大。未來隨著全球輕質化帶來的丁二烯供給不足，如果價格上漲超過新工藝的成本閾值，齊翔騰達也將有望成為該領域的全球‘隱形冠軍’。”
市場最能說明齊翔騰達的技術優勢。
2017年齊翔騰達順酐產能規模增加至20萬噸/年，“在同行業普遍開工率不足的情況下，齊翔騰達順酐生產裝置滿負荷運行，2017年市場佔有率達到了26%，產品產量和銷量均位列全球首位。”太平洋證券分析人士稱，這充分表明了齊翔騰達行業競爭力強，龍頭地位穩固。
核心技術為齊翔騰達獲取了更大的盈利空間和更強的抗風險能力。齊翔騰達所採用的正丁烷氧化法制順酐生產工藝不僅先進環保，而且成本優勢突出，相比較於苯氧化法，每噸的總成本要低1400元。
雖然已是全球順酐、甲乙酮龍頭企業，但技術升級永無止境。齊翔騰達今年年初明確，2018年是公司技術改造的突破年。借山東提出“新舊動能轉換”東風，齊翔騰達計劃未來發展一系列高精尖重大項目，並將2018年作為加快新舊動能轉換、實現高質量跨越式發展的關鍵一年。
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