【友财网外汇资讯】- 美国总统唐纳德·特朗普的全球贸易战正对美国6月可能再次获得的强劲就业增长构成了越来越大的风险。
美国劳工部本周五（7月5日）公布的数据将涵盖美国对部分最大贸易伙伴实施钢铁和铝关税后的头几周，金融市场对最新的贸易发展感到不安，并可能对令人失望的经济数据变得更加敏感。
更重要的是，摩托车制造商哈雷-戴维森公司和汽车制造商通用汽车等公司警告称，由于特朗普的贸易政策或报复性征税，美国工人可能会失去工作岗位。
尽管分析师表示，6月就业数据中出现贸易紧张的重大影响还为时过早，但这种力量正开始成为抵消提振企业投资和消费者支出的减税措施的力量，减税提振了几乎没有放缓迹象的劳动力市场。
然而，坊间的担忧正在加剧。周一公布的一项美国工厂调查显示，企业高管对关税问题“极为关切”，两名地区联邦储备委员会主席上周警告称，贸易战正在给企业带来越来越大的压力，并增加了前景的风险。
巴克莱驻纽约首席美国经济学家迈克尔·盖彭(Michael Gapen)表示，“目前，基本面足够强劲，财政政策带来的刺激足以抵消保护主义带来的不确定性。”
如果就业明显放缓，尤其是制造业就业方面，这将表明，“鉴于围绕保护主义的噪音，商业部门可能会暂停投资和招聘计划。”即便如此，盖彭表示，他预计这种影响最早也将要在7月份才能显现。
目前市场预期6月份的非农就业人数将增加19.5万人，5月为增加22.3万人；到目前为止在2018年平均每月增加20.7万人；失业率可能维持在3.8％，为十八年来最低，也低于美联储官员认为的4.5％的充分就业水平。
同时，市场预计6月平均时薪年率同比增长2.8％，为2009年中期以来的最快速度，该数据5月为增长2.7％。
那些寻找贸易战早期迹象的人将会关注制造业，而制造业已经受到或即将受到将要实施的关税的冲击。经济学家对该行业上月新增1.5万个就业岗位的预估中值，将是自去年9月飓风影响生产以来的最弱表现。
问题在于，市场是否会将这种降温解读为商业不确定性的早期迹象，抑或是就业市场连续8个月繁荣的自然放缓。
特朗普政府官员表示，贸易担忧被夸大了。美国商务部长威尔伯·罗斯上周在接受电视采访时表示，“我们认为，就业形势将继续非常强劲。”
他称，“大多数美国公司现在面临的最大问题是，找到足够的合格劳动力来进行他们正在进行的扩张。”
瑞士信贷的美国经济学家杰里米·施瓦茨(Jeremy Schwartz)将其视为后者。
“美国制造业的增长速度可能会略低于目前的速度。”施瓦茨在电话中表示，“考虑到我们的表现，适度放缓将是一个相当合理的预测。”
美国供应管理协会的数据显示，尽管工厂高管一直担心贸易关税对价格的影响，和已经受到限制的供应链的影响，但在就业方面，熟练工人数量的减少仍是最令人担忧的问题。随着6月份供应商交货时间指数升至1979年以来的第二高水平，关税甚至可能刺激至少暂时的需求增加和加剧瓶颈。
明尼阿波里斯Leuthold Group首席投资策略师吉姆·保尔森(Jim Paulsen)表示，随着全球经济增长出现降温迹象，货币政策不再是支撑扩张的引擎，一些与关税无关的放缓也可能有意义。
“无论贸易与否，海外经济放缓已经造成了多大的影响，这是个问题。”他在电话中表示，“我不知道贸易是否应该像全球增长前景的变化一样令人担忧。对我来说，这是一个更大的问题。”
彭博经济的卡尔·里卡多娜(Carl Riccadonna)和尼拉杰·沙阿(Niraj Shah)称，“6月份的就业报告将成为一周的关键数据。由于企业担心贸易紧张局势导致经济状况恶化(美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近表达了这一担忧)，分析师们正在寻找推迟招聘、投资和其他决策的可能的证据，因此市场的关注将高于以往。”
尽管一些美联储官员对关税的负面影响表示担忧，但他们也在关注薪资数据，以使通胀将进一步高于央行2%的目标。
“经济学家预测，6月份平均时薪月率上涨0.3%或更多，这可能暗示通货膨胀加强。”野村证券美国固定收益策略主管乔治·冈卡尔维斯(George Goncalves)表示，“这将强化市场对加息的预期，并推动10年期美国国债收益率回升到3%。”
“但这一次，市场还在担心另一个因素。”冈卡尔维斯在电话中表示，“贸易谈判可能会影响市场的反应。在目前的环境下，平均时薪的下降可能会带来双倍于意外上升的影响。”
Leuthold Group的保尔森表示，就业数据的一个结果可能会让金融市场陷入一种循环，那就是薪资涨幅快于预期，比如年率涨幅为3%，与低于预期的非农就业人数一起。
“市场目前更容易受到坏消息的影响。”他说，“市场处于紧张不安中。”
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