這段時間，題材通連續幾天給大家列出了地雷股名單，但由於最近市場連續調整，各種風險因素被放大，地雷股更多了，今天再給大家列4類股，大家注意規避，供參考。
1、債務風險
近期債務違約事件頻發，最根本的原因是隨著美聯儲加息，我國嚴監管、去槓桿的大背景下，國內實際資金成本上行，民企和民眾成了背鍋俠，而實際槓桿較高的國企則受衝擊相對較小。因此面臨貨幣寬鬆時代的結束，資金利率上行的大趨勢，這類高負債企業存在較大的財務風險，一旦國內加息週期開啟，較高的有息負債將為公司現金流帶來巨大壓力。
上表中有息負債率排名第一的中油資本從2015年的56.1%快速上升至2016年、2017年的96%以上，招商輪船、甘肅電投、中遠海發等多隻個股的有息負債率均處於較高水平，建議投資者對此類個股持謹慎態度。
2、鉅額應收賬款
應收賬款是企業主營業務發生的因銷售商品、提供勞務等應向購買企業收取的款項。由於各種原因，在應收賬款中總有一部分不能收回，形成呆賬、壞賬，直接影響了企業經濟效益。從財務分析角度看，應收賬款佔企業總資產比重越低越好，說明企業管理能力很強，產品的競爭格局好，公司的資產質量高。反之，應收賬款佔總資產比重過高，則意味著公司的資產質量存在打折的風險，尤其是在行業景氣度下行之時，過高的應收賬款變現難度加大，不僅直接衝擊公司的流動性，對公司的整體價值都有重要影響。
上表中，排名第一的弘高創意在2017年年末時總資產為49.19億，然而其中應收賬款為39.85億，應收賬款佔總資產的比重為81%，排名第二的亞星客車該比率也是高達77.54%，資產的質量相對較差。表中羅列該比率超過50%的上市公司，建議投資者回避此類個股。
3、商譽減值風險
作為企業併購的產物，商譽猶如一把“達摩克利斯之劍”，當被併購公司業績不達預期時，商譽減值將增加公司的風險。2017年，市場整體商譽減值損失金額為359.18億元，相較於2016年的101.57億元增加了2.54倍。2012年以來，市場整體商譽減值比例一直處於上升態勢，在2015年見頂後出現回落。2017年商譽減值比例出現大幅回升，達到3.41%，較2016年增長1.85%。上市公司頻繁盲目高溢價收購，被收購公司為獲得高估值而出具過高業績承諾，暗藏了巨大的減值風險，最終將損害投資者合法權益。
上述商譽佔總資產比重超過50%的上市公司當中排名第一的眾應互聯2017年年末企業總資產為30億，由於收購累積的商譽則高達21.3億，佔比71%，一時收購企業不能兌現利潤，公司存在過高的商譽減值風險，直接對公司收益帶來損失，此類個股建議投資者儘量迴避。
4、現金流枯竭
經營活動現金流量淨額是經營活動現金流入與經營活動現金流出的差額。現金流主要由經營現金流，投資現金流和融資現金流組成。現金流量決定價值創造。首先，現金流是企業生產經營活動的第一要素。企業只有持有足夠的現金，才能從市場上取得生產資料和勞動力，為價值創造提供必要條件。反映企業的盈利質量。現金流比利潤更能說明企業的收益質量。
由上圖統計可知，2017年A股上市企業中經營活動產生的現金流淨額為負值的部分公司排名，排名前4的均是券商企業，說明以上4家券商花出去的錢比掙的錢還要多，究其原因主要是受經紀業務業績下滑，自營業務的虧損或者是自身成本增大所致。
除券商現金流為負排名靠前之外，週期股房地產股中交地產、嘉凱城位居第五、第六位置。兩家地產股在2015年至2017年3年經營期間，現金流淨額出現持續虧損並且越發嚴重。兩隻地產股主要是因為2016年期間用於資本擴張，投入新開建項目較多，公司房地產項目去化率較低所致。但兩者年度業績還是維持正增長，後期現金流量淨額有望有負轉正。
總體來看現金流為負數可能是好事，也可能是壞事，具體情況要具體分析，某些企業是週期性行業，現金流往往到某個特定時段才回籠，容易出現經營現金流為負數的情況;企業在擴大生長規模，進行鉅額投資的時候，容易出現投資現金流為負數的情況;企業為了降低負債規模，大額償還銀行借款的時候，容易出現融資現金流為負數的情況。但是
如果一家企業的現金流連續幾年為負數並且有遞增趨勢，那就是一個危險的信號了，很可能該公司的綜合狀況在惡化。閱讀更多 老邱每日解盤 的文章
