在沉寂將近一年後，國內女裝品牌DAZZLE母公司地素時尚6月4日宣佈重啟IPO。
根據最新公開招股書，地素時尚擬公開發行股票6100萬股，計劃中擬使用募集資金15.82億元。本次發行後公司總股本不超過40100萬股。網下、網上初始發行數量分別為4270萬股、1830萬股，各佔本次發行總量的70%、30%。
此次重新啟動IPO安排後，該公司的發行計劃有所調整。2017年5月公司原計劃是：擬首次公開發行6000萬股，擬投資項目使用的募集資金額是16.08億元。顯然，重啟IPO後，在增加股票發行數量的同時，公司投資項目中的擬募集資金金額也有所下調。
地素時尚總部位於上海，創立於2002年，主要針對中高端女裝市場，旗下除DAZZLE、DIAMOND DAZZLE和d'zzit等3個核心品牌外，2016年又與國內歌手那英攜手成立NA BY DAZZLE品牌，並於去年9月新推出男裝品牌RAZZLE。
從股權架構上來看，地素時尚家族色彩濃厚，53歲的董事長兼總經理馬瑞敏控股超過50%。據一份資料顯示，馬瑞敏跟第二大股東馬藝芯為母女關係，馬藝芯1991年出生，目前任職地素時尚商品部總監。
而云峰基金目前是地素時尚的第三大股東，該基金由阿里巴巴集團董事長馬雲和聚眾傳媒創始人虞鋒等人共同創立。
實際上，地素時尚早在去年五月就曾遞交過一次IPO申請，後因尚存在事項需要核查，與保薦機構中國國際金融股份有限公司協商後，出於保護投資者權益的考慮，決定暫緩後續發行工作。
財務數據顯示，2015年至2017年，公司營收分別是18.52億元、18.16億元、19.46億元；歸屬於母公司所有者的淨利潤分別是5.03億元、5.22億元、4.8億元。
此外，最新招股說明書中公佈未經審計的財務數據顯示，地素時尚2018年前3月實現營收5.14億元、歸屬於母公司股東的淨利潤1.47億元。同時，公司預計，2018年上半年實現營收8.96億元至9.9億元，實現歸屬於母公司股東的淨利潤3.11億元至3.44億元，同比增幅在13.84%至25.82%之間。
圖為地素時尚近三年來的主要業績數據
值得關注的是，集團的主要收入來自DAZZLE品牌，近3年以來該品牌收入佔主營業務的比重分別為59.52%、60.4%和58.51%，年銷售額維持在10億規模以上。截至2017年12月31日，DAZZLE銷售額同比增長3.8%至11.35億元，創歷史新高，其直營及經銷終端數量分別達到212家及402家。
而針對高端女裝市場的DIAMOND DAZZLE品牌銷售收入自2015年以來便表現不佳，年銷售額分別為1.73億元、1.38億元和1.48億元，在主營業務收入中的佔比分別為9.39%、7.65%和7.64%。截至去年底，DIAMOND DAZZLE 品牌直營終端數量保持為27家，經銷終端數量則上升至19家。
另外，集團於2011年推出的d'zzit 品牌去年銷售額同比大漲10.7%至6.4億元，佔總收入的33%，也是集團收入主要來源之一。該品牌的產品主要針對追求時尚的年輕消費群體，產品時尚程度更高，定價低於核心品牌DAZZLE。截至2017年12月31日，d’zzit 品牌直營及經銷終端數量分別為146家及222家。
圖為地素時尚各渠道近三年來的業績數據
按渠道分，地素時尚經銷渠道近3年來的銷售額分別為9.84億元、8.78億元和8.82億元，直營零售渠道銷售額則分別錄得7.85億元、8.11億元和8.63億元，去年電商渠道猛漲58%至1.95億元。
截至2017年12月31日，地素時尚在全球共有1038家銷售終端門店，較2016年末淨增加46家，其中經銷商高達643家。這些門店大都依賴於中高端商業終端，包括中高端百貨商場、購物中心等，已實現“一二線城市為核心，三四線城市並舉”的全國性營銷網絡，其中佔主營業務收入比重最大的為華東地區。
根據 Euromonitor 研究報告，按品牌年度零售額計，DAZZLE品牌的市場佔有率位居2015年度中國中高端女裝市場第三名。憑藉創新的設計研發能力、廣泛高效的營銷網絡以及靈活的供應鏈管理，DAZZLE品牌在全國中高端女裝品牌地位不斷提高。
在2011年至2015年間，中國中高端女裝市場的零售額自899.89億元增長至1256.11億元，年複合增長率8.7%，高出整體女裝市場1.30%。2015年，國內女裝市場零售額佔國內成人服裝市場零售額的61.49%，Euromonitor預測，2020年國內女裝市場的零售額將達到8960億元。
據統計，過去3年，有超過30家國內服裝集團在中國內地和香港上市，融資金額超過30億美元，去年在A股成功上市有5家，分別包括太平鳥、安正時尚、安奈兒童裝、日播時尚、拉夏貝爾。
不過，國內服飾零售企業的上市之路並不平坦。去年1月9日上市的太平鳥，IPO排隊時間長達6年，連續衝刺3次。後於同年2月14日、5月31日上市的安正時尚、日播時尚也都經歷了兩輪IPO衝刺歷程。
去年底，國內女裝歐時力母公司赫基(中國)集團股份有限公司也宣佈首次公開發行股票招股說明書，計劃在上海證券交易所公開發行不超過12700萬股，募資32億元用於業務擴張，但截至目前仍在等待證監會審查。
今年1月，證監會官網在公佈的第十七屆發審委2018年第5次會議審核結果公告中宣佈，國內女裝JORYA母公司欣賀股份有限公司的首發申請未獲通過。
值得關注的是，地素時尚指出國內的中高端女裝市場競爭激烈，包括雅瑩E.P、瑪絲菲爾Marisfrolg、寶姿Ports、摩安珂MO&Co.、 玖姿 JZ、卓雅 JORYA 等成為其潛在的競爭對手，在招股書的風險提示中，地素時尚還提到如何準確地把握消費者追隨的潮流是一大挑戰。
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