股市,就短期而言是一个投票机,价格取决于人们信心所制造的供需关系;但长期而言是一个称重机,价格取决于公司的价值————杰明·格林厄姆
博弈论,也可直译为游戏理论——通过模拟游戏获得的决策理论。
博弈论无疑提出了许多有用的理论,但是过分依赖这一理论会使我们在投资时犯一些荒谬可笑的错误。
博弈论也是理性人假设的产物,尽管马柯维茨那篇让他获得“炸药奖”的论文没有提到博弈论,但其本质却与博弈论殊途同归。
博弈论之于至少有三个明显的不足之处:
只与一个对手而非一桌对手博弈。
一场博弈只能玩一手牌。
忽略牌桌之外的世界。
假如你是市场上惟一的玩家,那么一切将变得简单。你是惟一能左右市场的人,你的赚钱或亏钱将直接取决于你的行动。
遗憾的是,市场上还存在其他投资客,他们也像你一样,通过自己的行动获取投资利润。因此,在有其他投资客并存的市场上,问题就变成了你与其他投资客之间的博弈。
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