文|如松
這些投資對巴基斯坦經濟的長期發展當然是有益的，但短期進行集中投資就會帶來嚴重的問題。
巴基斯坦的債務負擔加重、逆差加大，中國在其金融安全上起到的是什麼樣的作用呢？很可能把巴基斯坦推進貨幣危機的泥潭中。
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2018年6月13日，巴基斯坦國家關稅委員會發布第ADC51號公告，對原產於或進口自中國和南非的彩色塗層鋼卷/板做出反傾銷肯定性仲裁：涉案產品的進口對巴基斯坦構成傾銷並對巴基斯坦國內產業造成了實質性損害或實質性損害威脅，故決定自即日起對涉案產品基於成本加運費價格徵收反傾銷稅，為期五年。巴基斯坦從去年開始即多次對中國鋼鐵產品徵收反傾銷稅。
去年以來，尼泊爾、馬來西亞等國多次取消與中國的項目合作合同，原因很複雜，也不具有很強的代表性意義。但巴基斯坦不同，與中國具有幾代人的傳統友好關係，被很多中國人稱呼為巴鐵，一般情形下，巴基斯坦無論在外交還是在經濟方面，都不會做出任何與中國具有敵意的舉動。可巴鐵不斷進行對中國產品的反傾銷調查，一定是我們自己的政策出了問題。
一帶一路上的很多國家都是發展中國家，對國際收支平衡的控制力比較差，抵禦世界經濟波動的能力比較差，巴基斯坦也在其中。比如，國外機構就認為，現在除了阿根廷和土耳其之外，最有可能爆發債務危機的就包括巴基斯坦、墨西哥等國家。
中國正在推進一帶一路建設，也取得了不錯的成績。2017年，中國與一帶一路沿線國家的進出口總額為1.44萬億美元，佔到中國進出口總額的35％左右，其中出口為7742.6億美元，進口為6660億美元，順差為1082億美元，佔中國總貿易順差的25.61％。雖然這個成績不錯，但一些人基於中國在這些國家實現了比較大額的貿易順差就認為是取得了很大的成功，實際是不明所以。
中國是高度集中的經濟體，一旦提出一項戰略目標，就會集全國之力進行推進，在一帶一路上也一樣。參與一帶一路的企業，也會把自己的經濟賬算好，上述貿易順差的實現當然都是“老闆們”算賬的結果。
這實際是一種極度自私自利的做法，不可能持續下去，比如，巴基斯坦作為中國的傳統盟友，在很多國際事務上都曾經給中國提供大力支持，中國也在巴基斯坦進行了很多投資，這些投資對巴基斯坦經濟的長期發展當然是有益的，但短期進行集中投資就會帶來嚴重的問題，因為中國的投資對巴基斯坦而言就是債務，會惡化巴基斯坦債務壓力。
中國在項目建設和原材料採購等過程中對巴國實現了貿易順差（當然可以消化中國一些過剩產能，對中國有利），這些順差對巴基斯坦就是逆差，進一步削弱了巴基斯坦的經常賬戶。巴基斯坦的債務負擔加重、逆差加大，中國在其金融安全上起到的是什麼樣的作用呢？很可能把巴基斯坦推進貨幣危機的泥潭中。
如此一來，巴基斯坦就會自然而然地抵制中國進一步的投資活動，不斷對中國商品進行反傾銷調查也是必然的結果。如果中國不重視這一問題，甚至可能會影響到兩國之間傳統的盟友關係，讓巴鐵不再鐵。
上圖是美元對巴基斯坦盧比的匯率走勢圖，從圖中可以明顯地感覺到巴基斯坦正在面臨一輪貨幣危機，導致貨幣危機的根源離不開經常賬戶。
2016—2017財年，巴基斯坦貿易逆差為305億美元，同比擴大了大約55％，這當然嚴重損傷經常賬戶，導致貨幣貶值壓力加大。中國是巴基斯坦最大的貿易國，據巴基斯坦《商業紀事報》9月21日報道，巴商務部長馬利克向國會報告時稱，巴對華赤字從2012—13財年的40億美元擴大至2016—2017財年的127億美元。
馬利克表示，最近幾年巴對華貿易赤字呈逐年擴大趨勢，2014—2015財年，赤字為80.5億美元；2015—2016財年，赤字為104.4億美元；2016—2017財年，赤字為127億美元，約佔巴基斯坦總貿易逆差的40％。
如果中國不改變自己對巴基斯坦的經濟交往模式，中國商品將面臨巴基斯坦越來越多的反傾銷調查，最終重傷中巴關係。
對於尼泊爾和馬來西亞取消的一些與中國的合作項目，尤其是基礎設施和水利設施建設項目而言，本人從不相信什麼陰謀論，核心問題就是這些項目的實施會改變這些國家的債務水平，隨著項目的實施也會改變它們的貿易平衡，最終會惡化其經常賬戶，給本國的金融穩定和貨幣穩定帶來極大的壓力。
因為任何一個國家都不可能為了經濟發展而過度借貸，也不可能以破壞自身的國際收支平衡為代價，因為這會導致本幣大幅貶值，讓本國人民的生活喪失穩定。
中國如果要順利推進一帶一路建設，就必須放棄純粹以自我的經濟利益為核心的做法，即便目前暫時實現了貿易順差——按我們的說法是賺了錢，但也不可能長期持續，因為這會快速惡化相關國家的債務結構和經常賬戶，很容易導致債務危機，其政府甚至還會面臨生存的壓力，最終就會讓一帶一路建設遇到巨大的阻力。
如果要順利推進一帶一路的進程，必須放棄以自我盈利（實現順差）、傾銷過剩產能為核心的想法和做法，同時必須努力建立一種互利共贏的機制。
也就是說，在實現自我利益之前，必須考慮相關國家的利益，比如，對於巴基斯坦這樣經濟實力原本比較弱的國家，短期大量開工一些基礎設施項目是錯誤的，追求貿易順差也是錯誤的，因為會導致巴基斯坦金融動盪和貨幣危機。應該是將格力、海爾這樣的企業引入到這樣的傳統盟國。
中國不僅自己可以在項目的基礎設施建設、原材料採購等過程中實現自己的商業利益，也可以讓格力、海爾這樣的企業在巴基斯坦建廠，既可以滿足當地的需求，推動經濟發展，也可以實現出口，為巴基斯坦獲取國際收入，加強其經常賬戶，最終實現互利共贏。
換句話說，建設一帶一路如果以鈔票和基建工程隊為先導，很難成功，只有以優質企業為先導，再輔以一些國家行為，才可能取得更好的效果。
所以，建設一帶一路的基礎是，強化自身的產業基礎，使自身具有一大批在世界上擁有強大競爭力的製造業企業和服務業企業，當它們走出去之後，不僅可以通過股份分紅、基礎設施建設等實現我們自己的利益，還可以不斷提高一帶一路沿線國家的產業競爭力，提高它們對抗國際經濟與金融局勢波動的能力，提高當地的經濟發展水平，給當地人民帶來福祉，這一戰略才有可能成功。
希望我們的管理者改變思路，走互利共贏的模式。只有讓巴鐵與中國更鐵，讓沿線國家與中國的外交與經貿關係更緊密，中國經濟才能實現真正走出去，國際地位也可以不斷提高。
本文源自功夫財經
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