行業背景
行業痛點：
2、中介平臺強勢干預，創作原動力不足：
由於平臺掌握流量，在內容推薦上佔有絕對主導地位，導致分配比例不均衡，壓縮創作利潤空間。另外，隨著個性化、特殊化文化傳播的影響，小眾審美趨勢明顯，限制了新內容產生，創作原動力明顯不足。
3、劣幣驅逐良幣，優質內容成本高：
隨著自媒體的爆發式增長，雖然在傳播方面大幅提高，但在原始信息上很難追溯，加之“標題黨”等形式的誕生，網絡信息的真實性很難辨別，創作和挖掘優質成本持續上升。
行業發展趨勢
主要是基於智能合約形成交易規則，其交易標的是內容作品的未來收益，說直接點，就是投資人投資創作產品的未來，並以此搭建出來的平臺。
3、內容社群
其核心就是鼓勵內容創作者更多產出優質內容，或者是鼓勵用戶挖掘優質內容，並以此獲得報酬的社交群體，只不過這個報酬是以Token付費的。
總的來說，雖然行業內依舊存在這樣或那樣的問題，但從整個趨勢上看，行業依舊保持著良好的上升態勢。
OK，說完行業的基本概況後，我們再來具體討論STEEM項目。
其創始人是圈內頗負盛名的BM（DanielLarimer），其先後創建了BTS、Steemit、EOS，主要採用石墨烯區塊鏈底層，極大的提升了區塊鏈公有鏈的吞吐量和交易性能。
從市值及價格上看，在31個內容板塊項目中STEEM市值最高，達到6.12億美元，在總市場中，市值排名在30位左右。其價格表現發行初期波動幅度不大，2018年年初達到峰值，近期表現出回落調整行情，成交量上多配合行情走勢。
STEEM代幣體系——STEEM / Steem Power / SteemDollar
從設計上看，Steem設計了一個史無前例的三幣機制，分別是STEEM，Steem Power，Steem Dollar，他們有不同的用途，之間還可以互相轉化。其中STEEM是三個幣的核心，而另外兩個則是他的衍生品，STEEM和Steem Dollar可在交易所交易，而Steem Power不行。
三種不同的代幣：
也就是說，Steem Power是整個平臺的用戶最核心需要積累的數值，Steem平臺就是歸這些人擁有的。另外Steem Power既然是鎖倉，當然就是不可以交易，不可以轉讓的。
3、Steem Dollar，定位則是一種債券。平臺很多時候給獎勵不發STEEM，而是發Steem Dollar，然後承諾1個SteemDollar永遠可以轉換為1美金的STEEM。而且Steem Dollar也可以當作用戶避險的工具，去市場上把Steem交易成Steem Dollar，就可以獲得一種對美元的保值。以後STEEM即使再怎麼跌，和我都沒關係了。
介紹完三種不同幣種，我們再來看看STEEM幣的分配機制及增發機制：
分配機制：在STEEM區塊鏈中，每3秒中會生成一個區塊，並且釋放一定數量的STEEM。其中75%-激勵池，15%-SteemPower持有者，10%-見證人，其中見證人也就是比特幣中的礦工。
增發機制：
具體意思：從2016年發行開始起，至當年12月，按照年化100%的增發速率，也就是一年增發一倍Steem的速度，一共做了16次硬分叉（硬分叉可以簡單理解成系統升級），隨後降低到年化9.5%的增發速率，然後不斷降低，每年降0.5%，直到降低到0.95%結束，總共時間應該在20年左右。
上面解釋這麼多，主要是想闡述其運行機制：
1、沒人買單的經濟
2、人人受益、賬單均攤
從這句話可以看出，BM認為，用戶創造的整體價值大於單個價值的疊加。具體而言，就是將內容創作與互動關聯起來，就會產生價值，尤其是把好的內容挖掘出來被整個平臺的人看到，並且通過討論深化內容思想。
3、自由互動，成本為零
雖然從運行機制上，STEEM已經顯示其強大的創新理念。但是，從經濟學角度，或者說交易體系中，卻又很難解釋的通，因為不論是股權（SP或Steem），還是債權（SBD），投資人或者是購買人都是需要有預期回報的，但由於Token沒有消耗，加之不斷增發，如果投資人被獎勵的token增長率並不能超過每年增發比率的話，你手中所持有的STEEM實質上是在貶值的，與投資理念是相背離的。
另外整個交易體系成員構成上看，有投資者，有勞動者，但並沒有看到真正的消費者，價值流動並不是完整的。怎麼說？
第一，無論是直接還是間接的購買三種代幣Steem、SP、或是SBD，都是在直接或間接的投資Steem社區，以期望獲得回報，這部分人本質上來講，
都是投資人，投入資本，期望獲得回報。第三，Witness和其他在此生態裡面的服務者，也是付出資源、時間和精力，換取回報，其實也是勞動者。
綜上來看，核心問題出現了，整個體系中並沒有消費者，沒有購買服務或產品的人。怎麼解釋？
1、在STEEM系統中，勞動者獲得的獎勵以及投資人獲得的回報最終都是美元，其來源都是投資人投資的美元流入。但作為勞動者投入更多的是時間、精力和資源，如果想要維持整個生態正常運作，必然需要源源不斷的新投資進來才能平衡。
2、從購買意願上看，雖然購入STEEM可能未必是投資者，也有可能是想獲得STEEM社區中相關權利，是個消費行為。但遺憾的是，大多數龐氏騙局也有同樣的特徵，它一定會用一個消費形式來掩蓋其投資的實質，尤其是消費只佔有微不足道的一部分，不可能改變其問題的本質。
3、另外，從勞動者貢獻對系統的價值來看，畢竟社區中有這麼多好的文章，這麼多人認可，這就是系統的價值啊。同時購買或持有SP、Steem、SBD的人，就是在為這些產生的內容付費啊。表面上看似乎就是如此，但是根據STEEM白皮書來看，持有SBD的人，是持有債券（convertible note）,期待獲得利息。而持有SP的人，是類似於持有股權(share)，期待獲得股權的增值和股息。從本質上看，STEEM、SP、SBD都是投資行為，而不是消費行為。
舉個簡單例子，就像一家公司通過融資募集了一大筆錢，僱了很多作者專職到公司寫文章，而且設計了一個非常精妙的激勵機制，寫的越好的文章作者得到的獎金越多，而且公司的股票也公開上市了，每個買了公司股票的人都可以來對這些文章進行評價，而且持有股票多的人評價的權重更重，保證了評價的嚴肅性。
這套機制是如此完美，以至於作者們都全力以赴寫出好文章，公司產生了非常多的好文章，社會反響很好，也導致了公司的股票價格不斷上漲，公司也通過股票增發很容易不斷獲得新的融資，來支付僱傭的員工薪酬和獎金。
但是注意，這家公司是沒有收入的，並沒有用戶再為這些文章買單，一個沒有營收的公司，即使機制再怎麼先進，都改變其必然沒落的結果。而STEEM和這家公司唯一的不同，就是在於內容貢獻者沒有被全職僱傭而已，並沒有本質的區別。
當然，分析STEEM更多的是其問題的思考，並不是因為它比別的項目差，尤其是平臺設計、內容、流量、市場佔有率是有目共睹的，只是因為其上線這麼久，但仍有大量項目依舊停留在空氣中，讓人不經產生疑問而已。
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