6月19日，端午假期后首个交易日， A股遭遇“黑色星期二”，两市跌停个股1000余只，2000多只个股跌幅超过9%。此后三个交易日，股指继续震荡下行。截至6月22日，上证综指收盘收于2889.76点，创近两年来新低。
此外，6月24日，中国央行宣布定向降准，此次降准释放资金共约7000亿元，有利于增加银行低成本可用资金，增加小微企业融资。机构也认为，适逢半年末时点，市场流动性有季节性紧张压力，此次降准也有利于缓解流动性季节性紧张，保证流动性平稳。
外资加速布局优质板块
上周，陆股通累计流入资金 136.04 亿元。近期外资继续主要增持家电(美的集团、格力电器)、食品饮料(贵州茅台、洋河股份、伊利股份)、金融(中国平安)、电子(大族激光)、汽车(上汽集团)等板块。
前几年，外资对于A股的影响可以基本忽略，然而这一逻辑未来将不再适用。
瑞银中国证券业务主管房东明表示，以纳入MSCI基准指数为契机，中国股市国际化过程中，预计海外投资者未来2~3年在中国A股市场的参与率会有2到3倍的增长。到2020年，外资在A股中的持股占比有望从目前的2%~3%增加到6%-10%，在A股交易额及流通市值中占比有望从目前的5%增加到10%~15%。
值得注意的是，有些行业板块是A股市场所独有的，例如环境、医药等，而这也是外资所看重的。美国最大的专注于亚洲股票市场的基金Matthews Asia（管理资金规模351亿美元）基金经理马托克（Andrew Mattock）表示，“主动基金管理人都认为现在A股点位很低。的确很难预测贸易摩擦的下一步会是什么，但我们的团队主要是沿着中国经济发展的路线来进行投资，而不是根据进出口，因此关税问题并不会特别令我们担心，出口相关行业在我们的投资组合中还非常小。”
“我们之前主要投资香港和美国上市的中概股，但现在其实50%都投资于A股，而且之后比例应该会更高。” 马托克称，中国可以通过消费拉动增长而不是纯粹依靠外需拉动，而且消费的概念十分宽泛，其中还包含了很多子领域，例如科技、医疗、金融（保险、商业银行）、服务等等。
眼下，其持有或看好的消费股包括地产开发公司、小型家电（例如空调）、白酒，高端汽车、汽车经销商、旅游相关酒店和机场、环境（水处理）、医药公司、猎头求职网站等等。马托克也认为，中国保险行业将有很大的发展潜力。
其实，对于众多外资而言，中国相对其他新兴市场或发达市场而言，具备政治环境相对稳定、经济发展持续等优势，且A股与欧美股市的相关性仍较低，可实现投资风险分散的目的。
新兴市场存转机
其实，近期A股的大跌并非独立行情，在贸易摩擦、强美元的扰动下，新兴市场都表现不佳。
根据EPFR（截至6月20日前的一周），就全球资金流动而言，当周仅美股市场有资金流入，规模为34.1亿美元，但弱于此前一周的102.4亿美元；其他市场和债券资产均流出。具体而言，新兴市场流出56.4亿美元，较此前一周11.3亿美元的流出规模大幅增加；欧洲当周连续第五周流出，规模为62.2亿美元，也明显高于此前一周的22.8亿美元；日本股市当周流出规模也有所扩大。
美元的快速上涨、美联储持续加息加剧了全球流动性的收紧，导致新兴市场持续波动。2018年4月开始，美元指数在短短一个月内暴涨4%，引发新兴市场巨震。截至北京时间6月21日，美元指数报95.03，较年内最低点大涨近8%。
A股也将有望引领整体新兴市场情绪的好转。眼下，A股的绝对估值已经低于2016年初由于股市熔断形成的2638点水平。尽管估值在短期内不能决定股市的涨跌幅度，但从较长时间来看，股市估值大致能反映市场的安全和风险程度。
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