昨天晚上的一则消息，就注定了中国房地产市场今后将“不太平”。
根据财联社的快讯显示，国开行总行回收了棚改项目审批权限，此前在分支行可以签订的，现在必须总行审批。但并未暂停所有棚改项目，目前仍在进行中的项目依然继续执行。
此外，过去曾经货币安置为主的补偿方式，将改为以实物安置为主。
众所周知，棚改货币专项资金主要由国开行提供，各地方政府在进行棚改安置时，由旗下的省级融资平台统借统还。
显而易见，这一次的棚改新政，足以证明高层对房地产行业已经磨刀霍霍了。
之所以这么断言，是因为解局君认为这一次棚改新政有两点是值得我们值得注意的。
一是棚改审批权的回收
国开行总行权力的收紧，势必意味着中国后续的棚改节奏将换缓，虽然说棚改短时间内不会被取消，但查看中国各省的棚改目标，基本上都要在2020年画上休止符，这就意味着未来棚改只剩下三年的红利期了。
往深处来看，中国楼市的这一轮红利周期也已经开始倒计时了。
从1998年住房改革开始算起，房地产行业已经在风风雨雨中走过了20年，这20年里楼市发展逻辑显然很具中国特色——“让一部分人先通过买房来致富”。
以10年为一界限，1998年—2008年，这是野蛮无序的十年，这十年的楼市的主力军是富人、精英阶层，在这个阶段国家鼓励你加杠杆来买房，换而言之，在这个阶段只要你买房你就能发财致富；
2008年—2018年，这十年的楼市主力军是城市里的土著，即我们常说的拆迁户；尽管前十年的野蛮导致了楼市发展过热，国家收紧了杠杆，但是却暗中给这批人留下了机会。就是通过调整里资金的流向，以棚改的方式，或以房换房、或以房换钱，给你钱让你去买房，在这个阶段买房还是能帮助一批人致富。
换而言之，在每一个楼市红利周期里，国家都是用崛起的新利益者打压既得利益者；第一个十年里崛起通过买房致富的富人、精英阶层在第二周期里被城市里土著所打压。
而随着棚改新政的出台，可以预见的是，这批人在楼市肆无忌惮的好日子也该结束了。
二是强调货币化棚改置换为实物棚改
这既充分考虑到来地方政府债务压城下的财政压力，符合去库存的总体方向，又悄然间改变了棚改甚至当前中国房地产市场的运行逻辑。
我们都知道，货币化棚改是这一轮三四五线城市去库存的主要手段。
其方式是，央行通过抵押补充贷款（PSL），为国家开发银行提供低息、长期贷款，然后国开行贷款给各地政府，用来购买棚户区破旧的住房，换取其下面的土地。棚户区随后被拆除，拿到货币补偿的棚户区居民去购买库存的商品房。
简单来说，就是政府请客、财政买单、国开行操办、央行给钱来支持政府搞拆迁，哦不对，是城市建设。
国家的本意是想通过这样的方式来改善居民住房，然后实现楼市去库存。但是政策一到地方就变了样，早期的棚改大部分还是以实物棚改为主，即以安置房的形式补偿拆迁户，但是这两年为了楼市去库存，货币化安置比率越来越高了，一二线城市虽然只有20%，但是在三四五线城市已经达到了80%，有些地区甚至达到了100%。
不同于实物棚改，货币化棚改对地方官员而言，意味着国家以一种长期低息的资金贷款方式来支持自己城镇化建设。换而言之，只要疯狂划地搞拆迁，就能从国开行里拿到足够的低息贷款，把这笔钱下发给拆迁户之后，他们只能去购买库存的商品房。
拿着巨额资金的拆迁补偿户，去楼市扫荡一圈，很容易引发开发商坐地起价，开发商也知道它们有钱，所以会继续拿地涨价卖房，而政府则利用迁拆腾出来的地，继续卖钱。
换而言之，就这么一来二去，地方政府完全可以空手套白狼，让国开行的资金来溜达一圈，自己既完成了国家要求地方城镇化的政绩，又通过卖地赚足了GDP,名利双收。
如此这般，地方政府、开放商、拆迁户实现了三赢，但它们也都间接成为了高房价的帮凶。
而随着国家这一次出手，政策风向大变的同时，也释放出了一个很明确的信号：过去的好日子已经快到头了，整治房地产乱象的大刀，已经开始滑落。
事实上，从领导人提出“房住不炒”，到各地密集的楼市调控，再到各类楼市整治措施，诸如不动产信息登记平台联网、禁止企业、事业机构买房，高层对房地产的调整脚步已经明显加快。
若干年后再回首中国楼市，或许我们就会明白，大的历史进程其实是隐藏在这些细节之中的。
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