吹牛与说谎本是同宗。
6月19日，小米主动推迟CDR，本来以为这是雷总通盘考虑后主动为之，没想到，昨天媒体纷纷曝光称，主要还是证监会对小米CDR刨根问底的“84问”，把小米生生给问蒙了，问慌了，算是给小米的故事直接泼了一瓶“卸妆水”。
网上还没有84问的具体介绍，但从媒体报道中可以看出来，问题相当刁钻刻薄，但又直切要害，比如：
小米的新零售模式到底和其他新零售有什么区别？“是否属于概念类炒作”？
招股书大量引用艾瑞咨询的资料和数据，是否为发行人本次发行上市定制，是否为付费报告？
请说明现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确？
......
而小米也算是起到了带头示范作用，其他准备排队CDR的独角兽们，也得做好素颜直面资本市场了。
但是，坤鹏论很怀疑它们中有几个经得住如此刨根问底的盘问呢？
现如今真不知道该说小米是幸运，还是倒霉了。
估值从1000亿美元生生降到了550亿至700亿美元，相关报道都还补充一句：“是雷军选择主动调低定价，是为了给小米上市后留足上涨空间，也让投资者都有钱赚。”
这话怎么听怎么别扭！
昨天有消息称，小米预计将于7月9日在香港上市，包括高通、中国移动、顺丰、中投中财、国开装备、保利、招商局的7家基石投资者已全部签约认购，均接受700亿美元的上限估值。
对于基石投资，坤鹏论曾在《继小米之后，传美团和滴滴也要奔赴香港上市，为什么？》一文中做过介绍，它们的名字虽然高大上，但更多时候的作用“就像是请来的演员和托儿，和电商的刷单，或是售楼处请人排队抢购差不太多。”不仅要给折扣，还要提供回购承诺，基本算个稳赚不赔的买卖。
如果在宣传中夸大基石投资者的作用，那就是忽悠韭菜了。
6月21日，小米在香港香格里拉酒店召开了投资者推介会，针对小米到底是一家互联网科技公司还是一家硬件公司？雷军说，“小米估值应为腾讯乘以苹果！”
坤鹏论彻底算是吓尿了，这牛都吹到外太空去了，这天还怎么聊！
“过去一个星期我终于想明白了，小米是全球罕见的，同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司。”只一个星期，小米就翻天覆地升华了！
这不还是讲故事的套路吗？和贾跃亭的化反一个路数。
雷军进一步解释，新物种往往没有天敌，很快可以蔓延猖獗，高速成长。
“我不care小米是不是互联网公司。很多人问我到底是给小米腾讯的估值还是苹果的估值，我说我要腾讯乘以苹果的估值，因为小米是全能型的。”
雷军还表示，未来10年，世界上最大的手机公司极有可能是一家中国公司，“有极大的概率，就是小米”。
坤鹏论真的无语了，能说什么呢？还能说什么呢？！
腾讯乘以苹果的估值，苹果最新市值9115.62亿美元，腾讯最新市值4806.68亿美元，两者相乘，小米的估值绝对宇宙第一！
如今，雷总比贾跃亭更牛逼了！
可惜的是，悔悟的时候有点晚，早这么吹，没准早就吹出千亿市值了。
坤鹏论相信，劳模厚道的雷军说出如此震惊世界的豪言壮语很可能也是出于无奈，人被逼到一定份儿上，甚至是生死攸关，什么都可以不要了！灵魂都是可以出卖的！
宝宝心苦！
联系到昨天看到了两篇文章，坤鹏论相信大家就会理解，为什么傲娇的独角兽们怎么突然都变得如此焦躁了。
6月15日，黄奇帆在出席由上海交通大学上海高级金融学院（SAIF/高金）与财新传媒联合举办的中国国际金融发展论坛时的演讲，中间就有两段非常直接不留情地把一些独角兽的外衣剥个一干二净。
“投资独角兽，最忌的就是‘马后炮’，‘事后诸葛亮’，对那些已经从独角兽成长为‘恐龙’、市值与股价成长潜力在一定时期内基本丧失的企业去追捧投资；最忌对一些缺少真正技术含量、没有前瞻性商业模式却非常善于投机取巧、包装的看似独角兽的企业去追捧投资；最忌那些打着独角兽的旗子不断圈钱，又不断出现高管跳槽、大股东股权抵押套现搞庞氏骗局的企业去追捧投资。”
“总之，如果企业没有核心竞争力，只融资没业绩、只烧钱不结果、管理层不断变动、大股东抵押股权套现撤资，这种情况一旦发生，最终很可能会沦为庞氏骗局。VC、PE机构最基本的能力就是分得清一个企业是真正的独角兽还是庞氏骗局，不仅保证自己不上当，还能引导散户不受骗。”
另一篇文章是易凯资本创始人兼CEO王冉接受《创业家》的专访，其中有些要点值得我们关注。
今年资产管理新规出台以后，银行表外融资逐渐收紧，地主家也没有余粮了，这样投资机构的募资成了大问题，“资金源寒冬”将在下半年来临，流入一级市场的资金“至少减少50~60%，甚至可能减少70%~80%。”
在这样的形势下，知名基金也将遭遇募资困难，“就连BAT在投资上也正在变得越来越谨慎，你可以想象市场是什么样子。”
“未来三到六个月，一级市场的估值水平会普降30%，某些之前估值比较“疯狂”的领域估值水平甚至会下降超过50%。”
2.为了活下去，未来“虚报或者不公布融资额和估值的情况会越来越多。”“一些知名公司的投资人名册里会出现很多大家不熟悉的名字，在资金面趋紧的时候一定是谁先把钱打到账上就拿谁的钱。”
所以，坤鹏论认为，小米、滴滴、美团等独角兽急火火要上市，完全可以理解为为了生存的一次大逃亡。
估值调整的“重灾区是估值较高的中晚期项目，它们受到的影响和震荡会大于早期公司。”因为，它们的融资中有太多来自银行的钱，资管新规已经明确要求，2020年年底前非标资金池清理完毕，而它们到那个时候根本还没有能力盈利，甚至永远也盈不了利。
“那些只能靠融资才能活下去的中晚期公司，如果不及时认清大市调整估值，就很有可能会熬不过这个冬天。”
3.那些现金流很好、融不融资无所谓的创业者将会稳坐钓鱼台，淡定地笑看风云变幻，甚至受到资本青睐，而他们往往是以前净吃亏、踏踏实实做事业的一类人。
所以，上天真的是公平的！起码他们现在天天能睡安稳觉，还不用昧着良心喊口号，说大话。
对创业者来说，活下去永远是第一位的，拿到钱比什么都重要，估值算个毛线！
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