券商股真的是非常多，大智慧上显示有38只，不是很理解资本市场上为什么会有这么多的券商股呢？又不是国计民生的行业，对中国智造也貌似没什么推动，一只只的梳理恐怕需要很久的时间，还是老规矩，只整理上市超过五年的票。
广发证券上市20多年了，上市日期是1997年6月11日，能查到的数据广发在10年之前的净资产只有2个多亿，10年底是194亿，现在800多亿，7年的时间净资产增加了4倍多，算是挺不错的扩张速度了，总资产3878亿，也是四倍的杠杆。
券商和银行、保险不同的地方在于，银行、保险基本上都是十倍杠杆，而券商是四倍杠杆，但是银行的主要利润是存贷差，保险是股权的投资，而券商可以直接在资本市场上获利。通俗点说就是，银行借给企业钱，保险买企业的股权，券商炒企业的股票。
广发证券没有07年的价格，去查了一下资料，广发的前身是延边公路，06年开始广发借壳延边公路上市，开启了漫长的借壳之旅，足足将近四年的时间，到2010年2月12日才终于成功借壳上市，开盘当天涨幅373%，同时查到的还有内幕交易，广发证券原总裁被判刑，还有案中案等等，那时候中国的股市真的是很乱呀，各种虚假信息，借壳，坐庄，假账满天飞，都说价值投资，在这种环境下价值投资也就和送人头没什么区别。
广发证券10年底的价格是53.13元，PB6.86，加权ROE22.84%，相当高的ROE，不过呀当时的股市环境还真的不能相信单一的数据呢，借壳的第一年，适当的做做假账仿佛就是天经地义的事一样。
广发证券11年底的价格是21.1元，PB1.95，加权ROE8.86%，这算是业绩大变脸吧，当年广发证券的股价也是下跌了60.47%，话说很多上市公司往往在上市第一年都会有非常靓丽的业绩，而又往往在第二年就大幅度变脸，这是算财务核算方式不同呢，还是作假？
广发证券12年底的价格是15.41，PB2.75，加权ROE6.81%，这年的净资产和上一年比减少了一半，是因为10送10的高送转，业绩还是在一路下滑，当然股价也是一路下滑。
广发证券13年底的价格是12.49，PB2.14，加权ROE8.34%，似乎业绩好了那么一点点，同时PB也应该算是便宜吧，连续跌了三年，貌似是个买入点。
广发证券14年底的价格是25.96，PB3.89，加权ROE13.57%，果然在14年广发的股价也是涨了一倍多，ROE也有着明显的回升。
广发证券15年底的价格是19.45，我仔细的去翻了广发的年报，从15年开始就已经找不到年报中的每股净资产这项了，16年、17年都没有，我就不明白，为什么不在年报中披露自己的每股净资产呢，是在怕什么吗？加权ROE21.15%，很好的ROE，但是股价全年也是跌了25.1%，当然我们都知道当时股灾了嘛，可是这也充分的说明，支撑券商股的更多的是人们的预期。
广发证券16年底的价格是16.87，加权ROE10.28%，没有每股净资产，也没办法算PB。
广发证券17年底的价格是16.69，加权ROE10.56%，比16年有一点点，很少的一点点的提高，同样找遍了年报也没找到每股净资产，截止到今天的PB是1.24，应该算是一个比较低的位置了。
说实话，广发证券的数据只能算是残缺的，单纯的从ROE上来对比，仿佛比中信证券要强一点点，截止到今天中信的PB是1.49，而广发是1.24，对比中信17年7.83%的ROE和广发10.56%的ROE，广发更有一些性价比上的优势。
对于价值投资者来说，长期的资本回报率，一般指超过7年，因此排除掉了短期的涨跌，从而会无限的接近一个企业的利润增长，或者说就是ROE，目前两家券商股的数据，长期平均ROE只有10%多一点点，对应这个位置的ROE，基本上只要溢价就可以说是贵了，折价才会有着足够的吸引力。
或者说，难道券商股比银行、保险要更安全？无非是一个四倍杠杆炒股票，一个是10倍杠杆放贷，做的几乎也就是一码事，而券商就是可以长期的在2PB附近徘徊。
说到底，券商比银行有着更多的想象空间，很多股民都会想，只要一来牛市，这券商股一定能嗖嗖嗖的涨上天，事实上，即使是牛市，券商股也是股票，也是企业，最终也是会和业绩有着相对应的关系，ROE可能会翻倍，股价也翻倍，但是真的不会上天。
数据依然还太少，暂时还找不到内在的规律，不着急，慢慢写，慢慢来，价值投资者最不缺少的，就是时间。
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