福耀玻璃是汽車玻璃行業的龍頭企業，是目前是國內最具規模、出口量最大的汽車玻璃生產供應商。福耀是一家，中外合資企業。主要的市場是在國內和國外的美國、俄羅斯。針對近期的熱點話題中美貿易戰，公司董事長曹德旺在17年業績發佈會上表示，所謂“貿易”是你願意買我願意賣，雙方都得到好處才能成交。美國稱自己有鉅額貿易赤字，這說明了兩個問題：第一，美國國內有需求但又不生產，所以才會去買。第二，中國產生貿易順差的過程，並不是美國在救濟中國，而是因為便宜所以才去購買。曹德旺說，“美國要增加關稅，20%不夠就40%，50%我也支持。因為不賺錢的話我不會賣給你，我的底線在這裡。我相信只要美國有需求，增稅就不是解決問題的辦法。”
從中可以看出，福耀並不懼怕貿易爭端，”有需求”是它的武器。
1993年，福耀集團股票在上海證券交易所掛牌，至今已經25年了。經過多年奮鬥，市值達到了613億，遠遠高於行業其他公司。
17年年報顯示：
公司本年實現營業收入較去年有大幅增加。營業收入為187.16億元,比去年增長12.60%。是什麼原因推動17年福耀收入的增長呢？首先是，收到的稅費返還增加。因為汽車玻璃出口退稅率增 加所致（2016 年 11 月起退稅 率從 13%提升到 17%）。其次是，其他與經營活動有關的 現金增加，獲得利息收入，以及政府補助增加 ；最後一個增加原因是在於,公司處置了固定資產，向福建三鋒汽車飾件有限公司 轉讓土地使用權及其廠房、附 屬設施等資產。總結來看，公司17年，營業收入的增加是因為退稅率增加、政府補助增加 以及處置了固定資產，從這點看 收入的增加可能是不具有可持續性的。
淨利潤方面，公司實現了小幅度增長。達到了31.49億元,比去年同期增長0.14%;同時，實現每股收益1.26元。公司年報擬10派7.5元。那他這個31億是從何而來的呢？
回到我們的主題，通過營業收入和淨利潤的分析，我們可以大致知道耀福玻璃的情況，它是一個正在擴大自己市場的公司，不過近階段 收入的增加和國家政策以及公司處置資產的策略有一定的關係。
那福耀的具體好在哪裡，才可以讓它成為行業龍頭呢？首先，我們來看 可以粗淺衡量公司經營能力的指標-毛利率。17年，銷售毛利率為42.76%，較上年有所增加，這樣的近50%的毛利，反映了福耀是有不錯的市場競爭力的。我們還可以通過週轉率指標來看公司的管理效率，公司17年存貨週轉率為3.72%，較16年的2.63%，增加了1%，說明公司在存貨管理這一塊兒有進步。總結來說，福耀的核心競爭力在於它的市場口碑以及其他因素，讓它在同行業公司那裡獲得了更高的毛利，同時公司自身的管理能力也不錯。
文/布衣書生 理財自媒體：複利人生 （ID：moneylife1818）
閱讀更多 布衣書生說投資 的文章
