A YZM🇨🇳小龍🐲
不成功便成仁的搏命之舉，當然從最後的結果來看是不錯，但終究是一場慘勝。
先說隔夜拆借，顧名思義，就是一筆今天借明天還的超短期資金。一般而言，市場上需要借取隔夜資金的往往是金融機構，借這種超短期錢的目的也只是在遇到流動性緊張的時候臨時性平頭寸。由於隔夜拆借屬於超短期行為，因此對於市場流動性極度敏感，流動性強，則利率低，流動性差，則利率高，所以在利率完全市場化的國家，經常被視為最基本也是最核心的利率，其他許多檔次的利率都會參考隔夜來制定。
而將隔夜利率推高到300%是什麼概念呢？金融危機之前香港隔夜拆借的正常價格是不過是10%左右，300%也就意味著資金價格在一夜之間貴了30倍！
當初索羅斯做空香港，不僅國際炒家蜂擁而至，甚至香港本土也有許多投資機構跟風做空。但無論是國際炒家還是本土機構，手頭並沒有那麼多現金，他們都是利用金融衍生品的槓桿交易來興風作浪，因此，空頭們必須向金融機構融入資金來做槓桿。而金管局兵行險著，將隔夜利率推高到創紀錄的300%，一方面直接推高了做空盤的資金成本，另一方面也表達了香港抗爭到底的決心。
但推高隔夜利率畢竟是把雙刃劍，因為不只是空頭們需要借錢做槓桿，多方一樣需要流動性支持，甚至由於市場的單邊下跌，多方需要比空方的多出數倍的流動性才能夠維持住資產的價格。並且空頭還是以國際資金為主力的，單獨推高香港的利率並不足以影響全球市場，因此可以說推高隔夜長期來說對於多方是更不利的。所以，在推高隔夜的當天，香港不僅在利率上有所舉動，同時也在恆指、匯率、監管政策乃至國際政治層面上輪番出手，中央政府也適時出面對香港表示支持，再加上金融危機的負面影響已經波及到了美國等西方主流國家，各國紛紛加強金融監管，香港終於打贏了這一場金融戰役。但是就如曾蔭權事後所說，這是一場“慘勝”。
冷炎
看起來隔夜利率300%很高的樣自，實際上由於拆借本身的週期是非常短的，隔夜拆借就是指借一夜的貸款，第二天就得還。在如此短的事件內，實際上需要支付的利息金額只有總金額的1%不到。
當時為什麼要推高隔夜利率呢?
我們需要明白其前提：
以索羅斯為主的國際炒家在市場上匯聚了大量的空頭，而包括港府在內的多頭則持有大量的多頭，雙方的力量達到了一種相對平衡狀態，所以這時候多出來的任何一筆錢的價值都是非常高的，因為它有可能是壓垮駱駝的最後一根稻草。而國際炒家主要是利用金融衍生品來進行加槓桿，需要從銀行借入資金。
所以，港金局不惜將隔夜利率提高至300%,目的就是為了降低空頭的可持倉量，增加空頭的持倉成本。在港金局強大的資金背景下(中央政府支持），空頭能抗的日子就不多了。進而能夠儘快的解決問題。
但是，這也是一把雙刃劍，多頭的成本同樣提高了，當然，這也是眾多措施中的一種而已。同時也在恆指、匯率、監管政策乃至國際政治層面上輪番出手。
這是兵形險招，一旦國際形勢不利，那麼損失也將會加倍。
以股易金
大幅推高港幣短期利率，是為了應對拋售港幣的狂潮，防止做空港幣投機，抑制港幣短期快速貶值。但是作為雙刃劍，同時也會凍結港幣短期流動性，損害實體經濟。這是不得已而為之的應急之舉。當年的最後關頭，是大陸金融機構出手，利用強大的資金後盾，在市場上狂買港幣，撐住匯率，打退了索羅斯們的做空。
