A股特色贵州茅台近期再创历史新高，天风证券发现竟然有一家公司的品牌收入比高于贵州茅台——
舍得酒业（600702）白酒行业2012年是一个转折点，控制三公消费，禁酒令，塑化剂事件影响，行业进入量价齐跌的周期，行业利润增长迎来拐点。直到2015年在居民收入水平上升、餐饮增速恢复等背景下行业的整体收入开始超越2012年最高水平。
同时自2012年以来白酒行业资产的创收能力一路下滑，至2016年资产利用率仅为2012年的2/3水平，但2017年开始企稳回升，对于具备品牌优势的公司，可以提高资产周转率来释放较大的供给能力。
基于以上两点，天风证券认为：白酒行业需求在持续复苏，并且行业复苏具备持续性、差异性。
上一轮白酒黄金发展的十年主要由政商消费主导（政商消费占比高达82%），渠道、品牌、产品成为行业的核心竞争力。
而新一轮白酒周期，大众消费的高端需求弹性巨大，有别于政商消费对于渠道的依赖，大众消费更加注重产品性价比以及企业品牌，行业的集中度提升将会加快。
由此企业的核心竞争力由渠道竞争转向性价比竞争，次高端白酒具备先天优势。
舍得酒业的优势：
1.对比品牌市值比，品牌价值收入比，舍得酒业是A股白酒公司中最高的，说明舍得的品牌实力能够支撑公司更高的收入增速。
2.舍得酒业年产能30万吨，高端陈年老酒储存量全国第一。
成品酒产能4.6万吨，基酒储备12.89万吨，销量保障倍数仅次于茅台和水井坊。基酒储量高于10万吨的只有茅台和舍得。基酒是白酒公司的重要资产，是白酒销售收入快速增长的重要保障。
3.舍得酒业是民营机制。
在各大酒企战略趋同的背景下，竞争的关键在于各个环节的执行力，不断的维护提升产品的性价比需要很强的执行力来保驾护航，民营机制是舍得酒业的关键优势。
4.舍得酒业的业绩弹性很强。
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