▍國外方面
本週，美國方面4月個人消費支出(PCE)環比0.6%，創今年以來最高增速，或受能源價格上漲而增加消費支出。由於美國個人消費支出佔美國GDP總額的69%，4月PCE環比超預期，顯示美國二季度經濟增長仍有較大支撐。結合上週美國新屋市場穩健，且本月初次申請失業救濟人數與上月幾乎持平，同時持續領取失業金人數下降，對美國勞動力市場就業有一定利好，進一步增強6月加息預期。晚間，將公佈5月美國非農數據和ISM製造業指數，預期均較前期有好轉，對公佈值能否超預期給予密切關注。
歐洲方面，歐元區5月調和CPI同比1.9%，主要是受能源價格大幅上漲推動，其5月同比增長6.1%，較4月上漲3.5個百分點。其中，德、法、意大利5月調和CPI同比初值分別為2.2%、2%和1.1%，均高於預期。而歐元區通脹上升，不改歐元反彈上方的重壓。6月1日，歐元區5月製造業PMI終值55.5，符合預期，但已是連續5個月回落，其中德國和意大利也持續下滑。一方面是受意大利政局危機影響，另一方面，美國宣佈對歐盟等國鋼鐵和鋁徵收關稅，貿易壞境緊張帶來的企業景氣度下降。
▍國內方面
5月，中採製造業PMI環比上升0.5%至51.9%，為半年內新高。財新制造業PMI不及預期錄得51.1。在利潤推動的前提下，製造業生產向好、需求改善，供需出現階段回暖。尤其大型企業製造業擴張更為明顯，顯示行業集中度提升主導製造業整體邏輯仍在，對5月製造業的供需改善形成主要拉動。目前，高技術製造業對經濟增長的支撐作用增強，而傳統行業尤其鋼市進入調整階段。近期利潤依然保持高位，製造業開始被動去庫存，或將階段性抬升工業品價格。詳解見《供需階段回暖 工業品價格抬升》5月國內製造業PMI點評。關注後續中美貿易政策變化及國內需求是否實質回暖。
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