六一儿童节刚过，光伏产业迎来“成人礼”。
6月4日受被称作“史上最严苛政策”影响，光伏板块迎来大跌，包括绩优白马在内通威股份、隆基股份、林洋能源等数10只概念股跌停，岱勒新材、嘉泽新能等个股也跌超7%！
港股市场上，产业相关个股同样大跌，信义光能收盘大跌14.73%，协鑫新能源收盘大跌13.10%，保利协鑫能源收跌9.20% ，顺风清洁能源收跌7.14%。
2018年6月1日，发改委、财政部、能源局联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(以下简称“通知”)，强调合理把握发展节奏，优化光伏发电新增建设规模，同时加快光伏发电补贴退坡，降低补贴强度，完善光伏发电电价机制，加快光伏发电电价退坡。并且发挥市场配置资源决定性作用，进一步加大市场化配置项目力度。
通知主要有三点内容：
1)暂不安排 2018 年普通光伏电站建设规模；
2)18年安排 10GW 分布式光伏项目建设；
3)从 5 月 31 日起，新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时下调 0.05 元等规定。
国家发改委研究员、可再生能源学会理事、光伏产业专家王斯成致函中国可再生能源学会光伏专委会，称新政将会对我国光伏制造业造成很大冲击。
亦有业内人士直言，没想到新政策如此严厉，这次的“六一”儿童节礼物有点重，但也可以称为光伏行业的“成人礼”。这次国家部委出手迅速政策的力度和速度都远超预期。可见国家削减对行业进行财政补贴的决心。
政策的目的在于降低产业对于财政补贴的依赖，将企业推向自力更生和自主创新的路上，企业淘汰趋势在所难免，经过大洗牌后，行业集中度会更明显，企业发展会更专注于核心技术。
众多知名机构纷纷“踩雷”
而突如其来的光伏新政也令众多知名机构不幸“踩雷”。
比如光伏龙头隆基股份，2018年一季报显示，著名私募朱雀投资持有9959万股，位列第四大流通股股东，持股比例超5%；中央汇金紧随其后，持有逾4000万股，持股比例超2%。
而兴全合宜基金和社保一一七组合则属于一季度新进，分别持有逾3000万股和1900万股，位列第七和第十大流通股股东。
而QFII机构澳门金融管理局则踩雷另一只龙头通威股份，2018年一季报显示，澳门金融管理局新进2700万股，位列第九大流通股股东，持股比例0.99%。
而另一知名私募高毅资产和老牌公募易方达基金则踩雷太阳能EVA胶膜龙头福斯特，2018年一季报显示，高毅资产旗下一只信托产品增持逾220万股，共持有311万股，另外旗下两只产品一季度分别新进福斯特逾270万股和150万股，三只产品合计持有逾700万股；分别位列第五、六、八大股东。
而易方达基金公司旗下的两只产品一季度新进买入逾140万股和130万股，分别位列福斯特第九、和第十大股东。
补贴退坡遏制野蛮生长
北京国发智慧能源技术研究院(以下简称国发能研院)数据显示，过去两年，我国光伏新增投产分别达到3424万、5306万千瓦，2017年底并网装机容量累计超过1.3亿千瓦，截至今年一季度末，我国光伏发电装机已达1.4亿千瓦。
持续高速发展的光伏产业也面临着严峻的挑战，首先是近年来一直困扰整个能源领域的可再生能源消纳问题。
虽然目前有所好转，但问题并未从根本上解决。国发能研院认为，光伏的消纳问题是多方面原因造成的，其中，发展过快是一个重要因素。
作为一个依靠国家补贴生存的产业，光伏发展过快，也造成了不堪重负的补贴压力。根据内人人士统计，如果目前并网的光伏项目全部纳入补贴目录，每年所需要的补贴将会超过850亿元。基于补贴困境，因此通知提到，加快光伏发电补贴退坡，降低补贴强度。
“空间”留给高质量项目
另外通知也提到“暂不安排 2018 年普通光伏电站建设规模”，对此国发能研院指出，虽然普通项目和分布式项目都不再有国家认可的指标，但并不意味着增长空间的关闭，对于技术先进、发展质量高、不需要中央财政补贴的光伏发电项目规模是放开的。
比如6月1日晚间公示的“光伏发电技术领跑基地推荐投资企业评优结果”显示，入选的各个企业电池的转换效率和功率都有大幅度的提高，单晶电池的转换效率均达到了23%以上，最高的达到23.85%，60片电池组件的功率达到330W及以上，普遍叠加了多主栅、半片和叠瓦等提高功率的技术，整合了当前具备快速进入规模化产业化制造的技术。可以预见的是，这些产能进入市场，将进一步加快光伏组件效率的提升。
国发能研院表示，对于企业而言，政策环境的改变更多的是一种考验，在这种考验中，优质的企业往往会脱颖而出，企业需要做好的，是不断提升技术和综合运维水平，以应对市场的变化。
未来前景机构们怎么看？
中金公司表示，政策出台后，需求下滑将对全产业链的价格造成较大冲击，并且下游观望的态度会加速制造业价格走低。
具备海外布局能力的企业则会加大出口弥补过国内出货压力。该行敏感性分析显示，晶科对价格的敏感度最高，组件价格若下降0.5%，会带来净利润下滑34%至48%，但其海外布局和硅料成本下降或减轻部分影响。此外，硅料和硅片价格的价格每下降5%，也会导致大全新能源净利润下降17%-31%，以及保利协鑫净利润下降28%至30%。短期经营难度增加，可能引发公司现金流风险。
东吴证券表示，本轮周期出清后，我们预计光伏系统成本将达到3-3.5元/W左右的水平(和现在的5元相比，还有30%-50%的下降空间)，光伏度电成本将降低至0.30元/度以下。全球光伏产业将出现一轮长度在15年以上的“全球平价上网大周期”。
政策调整后，预计对多晶产能产生较大冲击。多晶硅片目前已跌破现金成本，新的一轮价格战将推动多晶产能加速退出。多晶产能退出以后，对应全球每年约80-100GW装机需求，单晶缺口约为20-40GW，随着平价上网时代到来，2020年以后缺口将更大。
东吴证券认为，新政下各家光伏企业资金压力渐显，融资能力较差的企业持续扩张能力会有问题，具备更强融资能力的光伏龙头企业(隆基和中环)不排除逆势扩张加速洗牌，高端光伏设备公司将持续受益，设备新进入者潜在威胁很小。
中泰证券认为， 一旦实现平价，光伏将摆脱补贴的困扰，拉高行业需求中位数。当前时间点不应过于悲观，而且长远来看，这次洗牌之后龙头的市占率会明显提升。 重点推荐： 隆基股份(全球单晶龙头)、 通威股份(多晶硅、电池片扩产迅速)、 正泰电器(低压电器龙头、户用光伏放量)和阳光电源(光伏逆变器龙头、户用光伏放量)。
平安证券认为，短期来看，光伏行业受新政影响，行业需求及产品价格均可能呈现波动， 中长期来看，平价上网进程加速，行业政策属性逐步褪去，市场化属性增强， 未来成长空间广阔。与此同时，高效技术是未来发展方向，行业集中度有望加快提升。建议关注隆基股份、通威股份等。
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