优悦家

独角兽火了，不是作为一种动物，而是作为一类企业的代称。

根据德勤发布的《中美独角兽研究报告》（以下简称“报告”），截至2017年6月30日，全球共有独角兽企业252家，其中美国106家（占42.1），位居榜首；中国紧随其后，共有98家（占38.9%），而排名第三的印度仅有10家。

那么，究竟什么是独角兽企业呢？

独角兽企业有以下四个特征：

· 创办时间短

· 发展势头猛

· 增长速度快

· 企业估值高

中国独角兽企业发展现状

如今，“独角兽”可谓各大榜单、论坛、新闻的热门词汇，被很多人视为中国经济发展的新动能。

这话一点不假，我们有数据为证。

《报告》显示，在全球估值前10名的独角兽企业里，中国占了五家，分别是蚂蚁金服、滴滴出行、小米、陆金所和美团大众点评。

这5家“杀入”全球独角兽Top10的中国企业，可谓各领风骚：蚂蚁金服（旗下包括支付宝、余额宝、芝麻信用等）不仅创造了无现金生活新方式，而且开启了个人征信新维度；小米手机，霸占全球销售前五宝座；陆金所，一手打造了互联网一站式理财平台……

说完独角兽中的大佬，再来看看发展势头同样强劲的后起之秀。

刚拿下30亿美元新一轮融资的拼多多自不必多言，其上线三年估值近150亿元的故事，早就在投资圈炸开了锅。其“开了挂”般的成长速度，将它及“独角兽企业”再度推上了热门话题榜。

刚完成首次公开募股的宁德时代也是实力与潜力兼备的后起之秀，作为全球动力电池领军企业，其2017年销量稳坐全球第一宝座。

中国独角兽企业很接地气

当我们讨论企业的发展，归根到底还是要看它给百姓生活究竟带来了些什么。而中国独角兽企业的发展，不仅在国家层面上展现了我国科技创新的实力，而且让咱普通老百姓切实享受到了科技创新带来的实惠。

除了上面已经提到过的5位大佬级独角兽，其他企业也在人们的出行便利度及生活丰富性方面做出了巨大探索与拓展。

比如，网约车如滴滴、神州租车，共享单车如摩拜、OFO等，重塑了我们的出行理念，让我们的出行更为便捷；再比如，大疆无人机开创了无人机新市场，让航拍进入普通人的日常生活。

独角兽将去向何方

独角兽企业热潮确实为中国经济注入了新动能、为中国百姓带来了真实惠。但很多人也担心这股热潮只是昙花一现，是资本炒作的噱头。因此，独角兽企业的未来走向，牵动着每一个人的心。

与其空泛地讨论看不见摸不着的发展方向，我们不妨来看一下，要想实现持续快速发展，独角兽企业应该具备哪些特征。

特征一：能够对固有模式和思维进行颠覆性创新

特征二：能够对用户刚性需求的创新性满足

特征三：拥有核心技术这个金刚钻

在创立之初，独角兽企业往往多存在争议。而一旦人们习惯了这种由其开创的新思维、新习惯，独角兽企业就成了生活中不可或缺的香饽饽，甚至能够对经济发展产生巨大影响。

不论是国家还是普通百姓，既需要有不断涌现的独角兽带来更便捷的生活，亦需要独角兽企业能够持续提供稳定的体验输出。

王小照

科技部正式发布《2017年中国独角兽企业发展报告》，根据榜单显示，中国独角兽企业共164家，总估值6284亿美元，平均估值38.3亿美元。其中，蚂蚁金服以750亿美元估值高居榜首，正在排队上市的宁德时代以200亿美元位居第六名。而药明康德作为中国规模最大的小分子医药研发服务企业，已于3月27日上会，此次药明康德从预披露更新到上会，也只用了50天左右时间。药明康德是继富士康之后第二家上会的独角兽公司。而第三家将是宁德时代，这两只独角兽的快速登陆，再度引发了市场对独角兽的期待。

药明康德上市的连锁反应

药明康德视为生物医药领域的潜在“独角兽”，是国内规模最大的小分子医药研发服务企业，全球排名第11位。从其业绩表现来看，药明康德2014-2016年以及2017年前三季度的基本每股收益分别为0.51元、0.39元、1.08元、1.13元(前三季度)。药明康德在中国新药研发领域是最具有竞争力的企业，中国制药行业全面回归临床，其中一个重点是以临床为核心的新药研发，而药明康德已经形成一个非常完整的系统，而且具有一定垄断性。

药明康德，是做医药研发生产外包，帮助制药企业完成研发、制造，即合同研发服务（CRO）和合同生产服务（CMO）；辉瑞、强生、罗氏、礼来、默沙东，这些医药巨头，是它的前五大客户。药明康德的收入结构中，约73％左右来自CRO业务，27％左右来自CMO业务。2016年，药明康德的CRO业务的毛利率为39.58％，CMO业务的毛利率为43.25％。可能很多股民对这些名词不太理解，玉解释一下，一家药厂，如果要开发一款创新药，需要经历以下7个阶段：1）药物发现；2）临床前研究；3）研究性新药申请（IND）；4）临床试验；5）新药申请（NDA）；6）商业化生产；7）销售。而CRO企业提供的业务，包括前5个阶段，CMO企业提供的业务，包括后4个阶段。

不少股民对于相关受益股比较关心，在药明康德的股东名单背后，还潜藏着诸多上市公司身影，其中包括中国平安、中国人寿、海南海药、信邦制药、昆药集团等。具体来看，上海金药投资管理有限公司（金药投资）持有5.2637％药明康德股份，而金药投资又是中国平安的控股子公司，中国平安人寿保险股份有限公司持有金药投资96.7742％股份；而持有药明康德1.33％股份的国寿成达(上海)健康产业股权投资中心，股东包括中国人寿保险(集团)公司及其子公司中国人寿保险股份有限公司和中国人寿财产保险股份有限公司；另外，常州平盛股权投资基金合伙企业（常州平盛）持有0.8065％的金药投资股份，常州平盛的背后又有多家上市公司股东，海南海药持有常州平盛比例为16.50％，信邦制药持有常州平盛比例为6.60％，昆药集团持常州平盛比例为3.30％。

当然，这里面有一个很关键的因素是上述公司的持股比例较小，受益因素是相对有限的。此外，很多“独角兽”已经过了快速成长期，且境外股市高涨时，这些“独角兽”股价很高，投资者分享“独角兽”成长红利的可能性不大，不排除出现上市之日就是“中石油48块钱”的情景。以三六零为例，其作为国内互联网安全龙头公司，私有化之前的市值约为90亿美元，而回归A股市场后的估值已超过3200亿元人民币。巨大的估值差异以及上市后巨大的短期波动，均反映着A股估值逻辑的现状。

玉名

这个问题，我们慢慢说。

零售行业是个大池塘，大的池塘才会有大鱼，大的行业才会诞生巨兽。

全球零售业诞生了长期盘踞世界500强第一的沃尔玛，诞生了亚马逊、阿里巴巴这样的互联网零售巨头。在智能手机、物联网、智能技术普及的新时代，零售行业被种种黑科技改造，未来又将诞生怎样的巨头？这样的巨头能长多大，千亿、5000亿还是万亿美金？

站在2018年这个时间点，我们尚未可知，但你仔细观察辨认，未来的巨头已开始冒头。

比如我们说的这一家：

2015年4月：获天使轮融资1亿美金，公司成立。

2016年6月：App全国注册用户突破600万。

2017年1月：推出创新功能，实现会员线上线下一体化，会员数量超过1300万。

2017年3月：披露运营数据，2016全年GMV23.8亿元，妥投订单超过2000万。

2017年6月：全国累计注册用户超过2400万。

2017年11月：App月度活跃用户位居行业第一，远超竞争对手。

2017年12月：当年销售额完成近110亿，相比2016年暴增360%；市场渗透率同比上年度增长超过390%。

2018年4月：刚好成立三年。三年时间，估值已达数十亿美金，与巨头阿里旗下的某独角兽相提并论，被认为是阿里巴巴在同行业最大竞争对手。

物美集团、新华百货、美食林集团、中百集团、步步高、人人乐……众多线下零售巨头选择与它合作，在技术、商品、库存、仓储、会员、营销等维度深度打通，真正实现线上线下一体化。粗略统计一下，可覆盖门店就达到4000家以上，实际接入超过1000家。

这家公司，叫做多点Dmall。它是一家技术创业公司，主要业务是用技术改造现有线下超市，搭建线上线下一体化新零售平台，与本地大型商超深度结合，提供高品质、低价格、2小时送达服务。

其优势在于，模式上相对灵活创新，在不伤筋动骨的情况下，对线下零售商进行改造，而非其他巨头的推翻重做。既利用线下超市的生鲜食品丰富、距离用户近、用户能到店现场体验的优势，又利用线上的仓储配送优化技术、供应链管理技术、支付技术、大数据分析处理优势，比原有超市和网络电商更低成本、更优体验地满足用户需求。

作为新零售领域最值的关注的一颗新星，多点Dmall通过跟线下零售商合作实现线上线下一体化，目前已经是国内最大的分布式电商平台。在生鲜电商领域，更是连续10个月位居榜首，月活数据更是远远领先于每日优鲜、盒马鲜生和京东到家。在成立时，就获得IDG 1亿美元的最大天使轮融资，去年更是传言估值达30-50亿美元，近期也与深投控达成了战略入股协议。

三年时间，用户超过4000万。互联网从业者应该知道，这个数据有多惊人。

中国需要这样的独角兽企业。

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