黄金一向被大家视为避险资产，与美元指数相对，尤其是在世界政治局势动荡之时，常常出现“大炮一响，黄金万两”的局面。
这看似完美的投资模式，如今也开始得到规范。近日，央行金融市场司下发《互联网黄金业务暂行管理办法（征求意见稿）》，明确要求黄金产品仅限金融机构、国务院和金融监管部门批准成立的黄金交易场所向市场提供。
当然，相对来说，黄金投资还是小众产品，我们这里要说的并不是征求意见稿对我们投资有何影响，而是谈谈黄金是不是真的能够保值增值呢？
众所周知，黄金是货币的对手盘，尤其是美元指数，当货币急速贬值的时候，黄金才会出现拉升，而当货币平稳时，黄金表现也是不温不火。
从历史来看，自1970年以来，黄金大幅上涨只出现过两次，一次是布雷顿森林体系崩溃后，美元与黄金脱钩后，黄金出现上涨，后来在石油危机的刺激下，创下新高；另一次是次贷危机、欧债危机之后，美联储量化宽松，国际黄金价格全面上涨。除了这两个时间段之外，其余时间黄金均处“熊市”状态。
如果从1970年开始算起，那到现在，年化收益也仅为8%，假如在高位处购买（如2013年抢购黄金的大妈们），现在仍在套牢状态。因此，从理论上看，黄金只有交易价值，没有内在价值，许多专业投资者仅把黄金作为平衡资产配置，用来稳定收益波动。当股票下跌时，黄金的上涨能够追回一些收益，业绩也就稍好一些。
当然，如果赶上政治局势波动，黄金会短暂表现出强势，但这毕竟是突发事件，赌博的意味更重。
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