首旅酒店2017年財報揭秘。商譽加無形資產為淨資產的114.81%。
一、首旅酒店的測算結果
首旅酒店採用未來現金流量折現方法，假設酒店毛利率71.40%-95.95%、酒店折現率11.10%-14.30%，在此基礎上，首旅酒店董事會2018年3月28日批准：
1、以收益法評估寧波南苑2017年末公允價值減去處置費用的淨值100580.00萬元，確認寧波南苑集團實現了2015年至2017年的業績承諾。
2、以資產基礎法評估寶利投資市場價值比賬面淨資產值增值123476.77萬元、增加2017年稅前利潤123476.77萬元。
3、以收益法評估如家2017年末的未來現金流量的現值為增值902574.99萬元，不存在減值。
4、以收益法評估如家商標評估43.66億元。
二、如家2017年主要數據
營業收入705159萬元，其中酒店運營582715萬元、酒店管理122444萬元
淨利潤64088萬元，其中報表68518萬元、收購溢價攤銷-4430萬元
淨資產56.67億元
收購如家商譽4517509779.12元（占上市公司商譽94.75%）
如家商標無形資產2819400000.00元（占上市公司70.68%）
三、上市公司首旅酒店資產數據
商譽4767733770.25元
無形資產3989090384.94元
商譽加無形資產8756824155.19元
總負債9220024257.78元
淨資產7627171539.12元
總資產16847195796.90元
商譽加無形資產佔總資產51.98%
商譽加無形資產為淨資產的114.81%
四、趙煥焱解釋收益法、折現、折現率
將預期收益折現，按照貼現率確定現值，即把預計未來的錢按一定的折現率換算成現在值多少（每年現金收入-現金支出按折現率摺合成現在的金額，再減去原始投資額按折現率摺合成的現在的金額得出的差額）。
折現率舉例：
例如：現有1元錢、折現率10%，則1年後的1.1元就相當於現在的1元；2年後的1.21元相當於現在的1元。
1年後的1.1=1+1×10%（相當於現在的1元）
2年後的1.21=1+1×10%+1.1×10%=1+0.1+0.11（相當於現在的1元）
五、趙煥焱解釋商譽
請閱讀定於明天發出的文章：《錦江股份2017年商譽減值1962萬元》。
【趙煥焱】華美顧問集團首席知識官、高級經濟師。大型酒店集團總部17年多研究經歷，酒店諮詢企業9年多研究經歷。榮獲2008年6月13日首屆《價值中國》“最具影響力百強專家”、2008年12月4日中國酒店業改革開放30年紀念大會“影響中國酒店一百人”、2016年9月20日中國酒店及商用廚具行業大會“終身成就獎”、2016年11月4日CHTA全球2016年會“特別突出貢獻獎（Special Outstanding Contribution Award）”、2017年4月23日“中國酒店卓越貢獻金龍獎”。
【部分名譽職務】中瑞酒店管理學院酒店業研究中心特約研究員、廣西酒店管理學會首席顧問專家、中國智慧酒店聯盟理事長、四川省智慧酒店聯盟名譽理事長、上海樂遊際文化傳播有限公司戰略顧問等。
【工作原則】昔喜覽群書，今專注旅遊；實事求是講真話，做沒有人做的事；追求長期價值，確保每篇質量；從傳遞知識到創造知識，從知識到智識，化智識為方法；與人為善，以人為師，與世無爭；一以貫之，以終為始，始終如一。
【趙煥焱發表演講187次】其中，2008年3次、2009年4次、2010年9次、2011年16次、2012年21次、2013年25次、2014年25次、2015年32次、2016年24次、2017年20次、2018年至3月29日7次。
【趙煥焱發表文章756篇】其中，2004年1篇、2005年28篇、2006年9篇、2007年33篇、2008年17篇、2009年34篇、2010年47篇、2011年39篇、2012年34篇、2013年45篇、2014年54篇、2015年82篇、2016年88篇、2017年209篇、2018年至4月2日36篇。
【趙煥焱接受採訪在報刊發表觀點1899次】其中，2006年8次、2007年18次、2008年11次、2009年42次、2010年50次、2011年82次、2012年175次、2013年210次、2014年272次、2015年314次、2016年372次、2017年288次、2018年至4月2日57次。
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