上證指數在3100點區間震盪已有2個月。儘管有IPO改革助力獨角獸迴歸、A股納入MSCI指數，海外資金入市在即等長期利好因素，但中短期震盪格局難改已成市場共識。在此背景下，長期業績優異，且波動小、風格穩健的混合型基金成為投資者穿越震盪市的攻防利器。其中，廣發基金旗下的旗艦產品——廣發穩健增長就是這樣一隻績優基金。
Wind統計顯示，截至5月23日，廣發穩健增長（270002）自成立以來累計收益率超過8倍，在同類基金中排名前10。在基金經理傅友興的管理下，廣發穩健增長也穿越了近三年來的震盪行情。自2015年6月12日上證指數創下5178點以來，上證綜指下跌38.13%，同期廣發穩健增長累計回報為8.95%，大幅跑贏市場。精選個股，均衡配置，追求安全前提下的可持續收益是該基金長期收益出色的重要原因。
長期收益能力領跑同類
Wind數據顯示，截至今年5月23日，廣發穩健增長自成立以來累計回報805.45%，在同期偏股混合型基金中排名第8，年化回報為17.25%。自2012年以來的6個完整年度內每年均取得正收益，尤其是2016年滬深300指數下跌11.28%，廣發穩健增長逆勢上漲0.6%，排名同類前15%。
不僅長期回報領先，廣發穩健增長在熊市中也展現了出色的抗震能力，穩定性優異。Wind統計顯示，最近三年（剔除最近三年以內成立的基金），廣發穩健增長的年化波動率和下行風險分別為0.15和0.12，按由小到大排列雙雙名列同類基金第2，這表明基金經理的風險控制能力強。值得一提的是，在2015年兩次A股大幅波動及2016年初市場熔斷期間，廣發穩健增長的淨值回撤水平均在同類基金中排名前5%。
作為廣發基金旗下第2只主動權益類基金，廣發穩健增長從成立之初就錨定了“穩”的目標，產品設計中將股票投資範圍定為30%-65%。基金經理基於對宏觀經濟、政策及證券市場的現狀和發展趨勢的深入分析研究，以穩健投資的原則在股票、債券、現金之間進行資產配置。同時，該基金約定的主要投資標的為管理良好、具有競爭優勢、有望成長為行業領袖的優質企業，兼顧了安全性和成長性。
業內人士認為，廣發穩健增長業績持續向上的另一重要驅動因素在於歷任基金經理在管理期間均堅守了該基金“研究創造價值、科學謹慎投資”的理念。這從現任基金經理傅友興的管理理念和風格中可見一斑。傅友興自2014年12月8日起管理該基金，截至5月23日管理回報為86.86%，年化回報為19.81%，高於基金歷史水平。
個性化運用科學選股方法
值得一提的是，儘管不少專業投資人都本著價值投資的理念，致力於挖掘具有真價值的個股，但實際投資能力因人而異，這也成為影響基金業績的主要原因。廣發穩健增長出色的業績表現同樣得益於基金經理科學與藝術結合的管理。以傅友興為例，他具有長達16年的投研經驗，歷經數輪牛熊轉換與大起大落後，對於科學的選股策略、組合管理策略形成了優秀的個性化的運用能力。
在組合管理上，傅友興往往不會通過對市場的主觀判斷來調整倉位，而是通過對個股和行業的風險收益比來判斷，調整個股的配置佔比進而調整倉位。例如，2017年三季度末，廣發穩健增長的股票倉位在六成以上，到四季度末已降至55%以下，顯示在今年市場出現大幅波動前，傅友興已經主動降低倉位。對此，傅友興表示，其減倉的理由主要是投資組合中部分標的估值已透支2018年業績，風險大於收益。
得益於去年四季度提前降低股票倉位，今年以來廣發穩健增長大幅跑贏指數。Wind顯示，今年以來截至5月23日，廣發穩健增長累計上漲3.18%，同期上證綜指下跌4.17%。正是在傅友興的管理下，廣發穩健增長也穿越了近三年來的震盪行情。自2015年6月12日上證指數創下5178點以來，上證綜指下跌38.13%，同期廣發穩健增長累計回報為8.95%，大幅跑贏市場。
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