最近幾天，曾經的PPP環保概念龍頭股出現了連續大跌，短短几天跌掉了超過20%，市值更是跌去100多億，令人目瞪口呆。
東方園林股價的下跌的導火索是2018年5月21日公司發佈的一則公司債券受市場冷落的公告：
東方園林的營業收入和盈利均出現了大幅增長，根據券商的盈利預測，2018年的盈利大概為32億，2019年更是達到45億，為什麼這麼一家快速發展的明星公司如此不受市場青睞呢?我覺主要原因有以下三點：
1. 最近債務違約頻發，市場同樣擔心身為民營企業的東方園林也可能會出現債務違約。
2. 公司大部分業務是PPP業務，應收帳款多，很多項目需要大量墊資，這就造成了公司社交務負擔重。同時工程週期長，這就給工程回款帶來了很大的不確性性。
3. 公司的大部分PPP環保業務主要是一次性的工程建設，這類業務的利潤在逐漸地下降，現在只有10%，甚至不到10%，PPP環保公司的估值有向工程建築內公司靠攏的跡象。
我覺得目前的東方園林已經非常便宜了，目前市值對應18年的PE是12，機會是跌出來的。需要密切關注政府如何解決民營企業融資難的問題，另外，銀行擴大開放引入競爭是否解決這類公司觸資難的問題呢?
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