市場回調股權質押風險凸顯，證監局罕見出手聲援。本週，北京市證監局召集債權人參加集體協商會議，在市場質疑存在質押風險後，東方園林(002310)回應稱，目前公司債務及現金流狀況都在可控範圍之內，質押股權目前沒有平倉風險。東方園林自2009年上市以來，總資產從2009年末的14億元，快速增長至2018年半年報的401億元。其中負債總額282億元，資產負債率超過70%。不僅北京證監局出面緩解上市公司股權質押困局，各地國資也紛紛馳援A股，共渡難關。
北京證監局出手緩解東方園林股權質押風險
本週，北京市證監局召集第一創業證券、浦發銀行等23名債權人參加集體協商會議。會上，何巧女表達了積極還款的意願並提出了具體的償債計劃，絕大多數債權人表達了支持公司穩定發展的意願，並表示會審慎處置控股股東所質押的股份。
截至10月17日，控股股東何巧女及其一致行動人共質押股份11.13億股，佔其持股比例82.88%。目前整體質押風險可控。控股股東何巧女及唐凱擬出讓不低於10%的股權，轉讓股權所籌集資金將用於歸還股票質押融資，以大幅降低控股股東股權質押率。股權轉讓不涉及公司控制權變更。公司擬引入國資戰略投資者，目前已與相關央企、地方國資進行了多輪談判。
其次，公司對引入國資戰略投資者計劃表示，中國生態環保事業有非常大的行業空間。在河流治理等生態修復領域及工業危廢處置領域，公司將與國有資本展開全面合作，優勢互補，共同為中國的生態環保事業貢獻力量。
雖然東方園林正在努力化解風險，但從目前看來情況並不樂觀。此前的10月12日，東方園林發佈公告稱，當年累計新增借款金額為22.91億元，累計新增借款占上年末淨資產的比例為20.15%。對此，東方園林方面表示：公司融資渠道暢通，隨著經營規模擴大，經營資金需求隨之增長，本年度新增借款為公司日常生產經營所需，不會對公司償債能力造成實質影響。截至公告日，公司經營狀況良好，有充足的支付能力保證上述借款按期足額還本付息。
值得注意的是，9月4日，危機中的何巧女直面央行行長易綱：直言，“北京各家銀行的行長我都見過了，但是今天一下子見到了這麼多總行的行長，我就準備說點真心話。”何語速很快，就跟爆豆子一樣，“現在民營企業太難了，如果易行長給我批准一個銀行，我一定拯救那些企業於血泊之中，一個一個地救。”全場鬨堂大笑。據悉，此次見面會是央行和全國工商聯9月4日在北京全國工商聯大廈召開“民營企業和小微企業金融服務座談會”。
上市以來規模與負債同步快速增長
東方園林自2009年上市以來，公司規模幾何級別增長。東方園林總資產從2009年末的14億元，快速增長至2018年半年報的401億元。其中負債總額282億元，資產負債率超過70%。
最新數據顯示，截至2018年10月13日，東方園林當年累計新增借款23億元，超過上年末淨資產總額113.70億的20%以上。
東方園林總資產中，存貨與應收賬款擴張最快，存貨由2009年末的3.25億元，擴張到2018年半年報的141億元;應收賬款由2009年末的1.96億元，擴張到2018年半年報的91億元。至2018年半年報，其總資產中一半以上是存貨和應收賬款。
多地籌劃緩解股權質押危機之計
不僅北京證監局出面緩解上市公司股權質押困局，各地國資也紛紛馳援A股，共渡難關。率先力挺並出手馳援上市公司的是深圳。14日，深圳市國資數百億資金馳援上市公司的消息刷屏資本圈，出手化解轄區內上市公司大股東的質押危機，打響A股流動性保衛戰第一炮。數百億“風險共濟”資金就位，債券、股權兩方面入手，首批馳援企業超過20家，效果立竿見影。15日，北訊集團、英唐智控、美芝股份等十幾只深圳本地概念股強勢漲停。
深圳幫助上市公司的“拆彈行動”一出，備受市場期待的其他一線城市迅速跟上。“北京證監局、海淀區政府商討股票質押風險化解之策，優質科技企業發展基金首期20億元完成募資”、“廣東順德醞釀支持本地上市公司方案”，杭州也已發聲接力，利好不斷擴散。而就在海淀區發起設立100億基金，幫助民營科技上市公司化解股票質押風險的消息發出後，相關股票隨即上漲。
以廣州本地為例，10月15日，廣州市相關政府部門已經從當地轄區監管部門獲得了因高質押率而導致流動性風險的相關民營上市公司名單。
據統計，目前廣州當地的A股上市民營公司中，有44家民企存在重要股東(含實控人、控股股東或董事長)質押情況，其中35家存在已達平倉線、平倉預警線的情形。在這35家公司中，有近30家屬於高新技術以及戰略性新興產業、優勢傳統產業等領域的上市公司。
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