琉璃年华122

要想知道下一次牛市在什么时候出现，咱们还是先来回顾最近两次牛市：06、07年牛市和14、15年牛市，我们也许可以从中找到一些线索：

1.先得有一次大熊市

我们看到，06、07年和14、15年大牛市启动前分别经历了一波54个月和59个月的漫长阴跌。俗话说，时间能忘记一切。只有经历了漫长的阴跌，才能让那些上一轮被套的散户们慢慢忘记亏钱的痛苦。然后新一批的散户经过数年的培育，慢慢成长起来。

从时间周期上来看，现在A股的熊市阴跌时间仍然不够长。沪指由于某队的操纵已经失真，创业板的走势也许更能说明问题。到现在为止创业板才阴跌了30个月，而且创业板估值仍然高达54倍(纳斯达克在34倍左右)，所以创业板的熊市很可能还没有结束。

从时间上来看，下一波大牛市还有漫长的20个月左右才有希望到来，也就是大概在2020年的上半年。

2.大牛市要到来首先得有足够的资金

要想掀起足够大的浪，首先得有足够多的水。中国经济缺流动性吗？不缺！下面是中国今年的M2货币发行存量：27万亿美元，已经超过了美国（13万亿美元）和日本（9万亿美元）的总和，钱根本不是问题。

可是市场中有多少呢？我们看到市场现在每天的成交量也就在4000亿左右（两市流动市值44.5万亿），换手率不足1%，这种成交量肯定是无法支撑起一波牛市的。虽然养老金、MSCI等会加速资金流入，但是量变远远未到质变的程度。

那么钱去哪儿了呢？答案是明显的，楼市长达20年的超级牛市吸纳了天量的流动性。股市要想走牛，楼价必须被压住，现在楼市已成为信仰，国家已经加速房产税的立法进程，现在估计也得在2020年以后。

所以，综上所述，A股下一次牛市起码是2020年以后的事儿了，现在有的只是部分题材和个股的结构性行情。

不足之处，不吝指正。欢迎评论和关注！

财经蝴蝶

应该在明后年，不过不会是单边牛市了。而是非常慢慢的，结构性的。去年是漂亮50，今年的吃药大消费，明年是科技创新独角兽。要问我从哪里知，梦时疯癫，神鬼莫测，你知我知他自知，唯有明不知。

雅泉云轩

大家都知道，离我们最近的两次牛市，2005年到2007年牛到顶，

还有结合外围因素，老美也迎来了九年牛市，今年几次大跌说明老美也是处于牛熊转换点了，加上老美持续的加息，缩表，势必还会影响央行收缩流动性，所以这一年大概还会以震荡为主。

湖南小彬哥

我2003年做股票，经历了几次牛熊，现在已经稳定盈利。中国股市下一次牛市会在什么时候出现呢？

一、看牛熊周期

上图是上证年k线图，可以看出，上证大概6-8年一次牛熊轮回，今年是第5年开始，过去从没我短过5年，难道这次会例外？我看可能性很小，这是由经济周期自己资金的运作周期有关，也是一种内在的韵律吧，还是不要尊重历史，不要自以为是好。

二、从估值历史看牛市前的特征
每次牛市开启前，中小创市盈率都在30倍以下，如上图红线位置。虽然这次中小创一直在下跌，但距离历史估值底部，还有接近30%的空间可以调整。这种调整，也许不是一年能够完成，可能持续到明年。

三、看技术趋势

四、基本看法

从以上三个方面看，想在较短时间内出现牛市的概率较低！唯有的是抓住阶段性行情，做好波段，或者做好反弹，见好就收，是目前阶段的最好策略。

投资悟道

可以说一天都有人在问下一轮牛市什么时候开始，我们打开上证指数图，看看历史上的高点：1993年的1558点、2001年的2245点、2007年的6124点和2015年的5178点。

A股经历了四轮牛熊转换，我们可以把这几个历史高点的间隔时间平均一下，大概在7年左右，也就是说在中国股市出现顶部的间隔时间为7年，虽然只经历了4轮牛熊转换，但这也证实了A股走势的全部过程，所以说这也是一个很重要的参考数据了。

可能很多人认为这个时间差就是一个笑话，但研究过经济周期的应该都知道，世界经济是存在周期性规律的，能够反映出一个经济周期的开始、成长、繁荣和衰退的过程。

既然我们看到了A股每次重大顶部出现的时间在7年左右，那么我们可以猜测下一轮的高点大致在2022年，当然这不是一个精准的年份，也有可能向前一年或者向后一年，基本上就是在2021-2023年这个时间区间内。

我们在回过头来看一下见顶的持续周期，998-6124点，仅仅用了两年的时间，剩下的就是5年的调整，2015年的1974-5178点也只是用了一年半左右的时间就达到了高点，所以我们这里可以大胆预测，现在大盘走势的震荡调整会持续到2020年左右，当然也可能在2019年就结束了，所以说这里还会出现一个新的低点，这个低点就是牛市的起点了。

可能上面说了一些东西逻辑上比较混乱，这里捋一捋我们根据时间周期推算出来的高点会在2022年，牛市持续时间大概在2年左右，所以说牛市启动的点位会在2019年底到2020年附近出现，现在的行情仅仅是一个震荡过渡。

不过这里所说的也仅仅是猜测，毕竟股市中变幻莫测没有谁能够精准的预判，没准牛市在下一秒就出现了，我们这里看市场只能说一个大概率，希望我的回答能够帮助到题主，大家有什么想说的可以多多评论，批评指正。

淘牛邦

下一轮牛市要经历一轮金融危机的暴跌再开始，股市就这个特点，经历一轮不顾一切的抛售。然后开始逐渐抢购，形成牛市，如果按照十年一轮的周期，金融危机就应该爆发在今年，如果从估值来看，A股今年并不会发生经济危机。因为蓝筹股的市盈率还是低，才十几倍，而2007年的工行市盈率高达37倍，现在才7.7倍，从这点判断，金融危机言之过早，因此，下一轮牛市更是遥远，实际上，本轮牛市可以算是从2013年或者2014年开始，到了2015年达到高潮，而之后，有些劣质股跟不上牛市，一路跌跌不休。但蓝筹股的牛市就没停止过，一路上升到现在。或许等到蓝筹股出现了泡沫，金融危机就开始酝酿了。目前蓝筹股显然看不出泡沫。与其期待下一轮牛市，不如考虑正在现在有什么可靠的，能成长的买入。当然有耐心的人是可以等的，等待下一轮牛市抄底也是一种选择。看看下面两张图，上一轮牛市疯狂的高估和现在的估值水平。

2007年10月10日，上交所股票平均市盈率是66.95倍，现在18倍。所以，现在股市还是有机会，看估值，不足以爆发金融危机。金融危机一定是冲着股市来的。这是一个引发全球抛盘的最好的指挥棒。
再看欧债危机爆发前的估值水平。是24倍市盈率。

经过这么多啰嗦的回答，就是想证明目前股市估值不高，所以，下一轮牛市的到来太遥远。因为目前正在进行本轮牛市。肯定很多人反对现在是牛市的说法，这是根据自身观察角度决定。不同看法是很正常的。

西格玛的化学

下一次牛市会在什么时候出现？这注定是一个很关注但同样争议性很大的问题，其实如果我们有心的总结一下过去几次牛市之前市场所处的环境及特征会发现还是有很多共性的，在此和大家分享：

①实体经济面的状况并非牛市诞生的必要条件。

就拿媒体最喜欢用的GDP来说的吧，其实单就GDP而言，应该说2008年-2012年依然都是维持8%以上的高增速！ 应该说这个GDP增速是世界罕见的了，但这个增速下照样与2007年的牛市，也有2008-2012年四年的熊市，更何况，按照目前的L型理论来说，追求质量不追求数量，未来可能都不会有8%以上的GDP增速了，那岂非以后都不会有牛市了？

更何况，看看美帝的十年大牛市几乎都是发生在金融危机时期的，所以那些动辄拿实体经济不好来评价股市的文章、观点都应该直接拉黑了！别误导人；

② 货币政策也不是直接导致牛市诞生的直接原因，实际利率才可能是

比如2007年上半年的时候其实监管层就已经开始加息提高市场利率，2015年货币政策也是步入实际意义上的收缩周期（当时实际意义上经济已经通缩），但两个时间点当时都有一个共性：那就是实际利率低！ 这个实际利率是指银行间拆解、民间杠杆资金利率、银行贷款利率等等。

利率低了，那么敢于并且乐于举债、借钱的资金就多了，钱生钱要求下的追求更高回报率的投资品无疑就会迎来大周期（房地产、股市等），而目前来说明显还没有到这个时间周期，从去年开始全力“去杠杆”的政策之下，市场实际利率其实一直在回升周期，因此至少从这个因素来看，离牛市可能还差点时间，但无疑这也就给了我们希望！不是么？ 既然身处冬天，那么春天也就不会远，轮回周期而已！

③ 从波动形态来看，也均有共性

2007年牛市之前：市场经过了长达4年这个大周期的反复挤压、下跌，整个做空的动能被挤压的非常充分，并且探出998低点后，指数有整整2个多月的时间陷入直线盘整！整体的波动极小、极小 整体的波幅快速收敛！

2015年牛市之前：市场经过09-13年的长达4年大周期的反复挤压、下跌，同样使得做空动能释放充分，并且启动之前市场也是出现了波动幅度越来越小、近乎直线盘整的状态！

自2015年6月份见高点以来至今下跌近3年的时间，且还没有出现前两波行情启动之初的波动幅度快速降低的走势

因此，目前我倾向于离牛市还有点距离，但已经不远的周期，比较倾向于19年下半年应该会不错。

欢迎大伙儿踊跃留言说说不同的观点！

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大师兄股市之路

什么时候牛市启动，这个问题永远讲不完，也基本上是各有各的看法，而且都不相同，对于这个问题而言，啪哥想从时间、空间、估值三个角度来做一个分析，下面是我的逻辑。

（1）时间角度

如果我们只考虑大循环，不考虑小循环的话，我们A股总共经历了5波牛市，分别是：1990.12-1992.5牛市；调整4年；1996.1-2001.6牛市；调整4年；2005.6-2007.10牛市；调整1年；2008.11-2009.7牛市；调整4年；2014.5-2015.6牛市（当然有人把它分为七八波那是考虑了小循环，我们现在只讲大循环），我们会发现每一轮大循环启动之前，调整时间为4年，如果按照这个时间节奏来算的话，下一轮牛市应该在2019年产生。

（2）空间角度

由上图中我们可以看出，每一波大循环之后的回调，都没能破掉前期的低点，底部始终呈现出抬高的状态（95.79--512.83-998.23-1664.93-1849.65），所以本轮向下调整的极限也不会破掉1849.65.

（3）估值角度

我们可以利用社会无风险收率对股市做一个简单的估值，我们可以看到目前无论是某宝、还是国债利率基本上在4%左右。那么股票的整体合理市盈率应该在1/4%=25倍左右，而目前上证A股的市盈率17.71倍，所以也是处于低估的状态；但是深证A股目前是31.47倍，所以应该还会有一个向下杀估值的过程。

所以综合来看，无论是从时间角度、空间角度、还是从估值的角度来看，对于今年的A股来说还是需要进行调整，牛市起飞大概率会发生在2019年，因为届时无论是时间、空间、还是估值都已经调整到位。

趣聊财经

大家好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民。大家都知道中国的股票市场和美国的股票市场差别很大，A股历来都是熊市时间长牛市时间短，美国则是牛市时间长熊市时间短，这和两国金融市场的制度有关。从15年大跌后下一轮的牛市成了大家关心的事情，那么下一轮牛市会是什么时候呢？

一，七年一牛市说。大家都知道上一轮的牛市到这一轮的牛市跨越了7年，所以很多人认为下一轮的牛市也会间隔七年的时间，股市中牛一熊7说的也是这个意思。中国的股市牛市一年，熊市要七年之久。这一说法也有他的道理，一次大幅度快速的下跌必须要长时间的消化，化解，不然就不会有牛市，牛市要有足够的筑底时间，消化大跌是一方面，让股民忘却也是一方面，再一方面就是新人入市。远离大跌，忘记失败，有更多新鲜的资金注入才会有再一次的牛市，这无疑需要长时间的积累，七年是一个不长不短的时间，所以七年一牛市一说也是有道理的。

二，慢牛之说。如图所示中国A股有过一次慢牛的，可能很多新股民不知道或者不注意。在07年大牛市之前A股有过一次5年时间的慢牛，从96年到01年5年的时间沪指从500点涨到2200点，涨幅高达300%，这是A股唯一一次的慢牛。96年是从500点开始的慢牛，16年是从2600点开始的，96到16年时间间隔了20年，如果再有一个五年的慢牛的话可能回到2021年。时间上也说的过去，从目前A股市场价值投资盛行，金融机制越来越完善的情况看，再来一次慢牛的行情也不无可能。

投资观

首先要说的是，股市不可预测，因此，预测下一次牛市何时到来，并没有什么实际意义，可现实是大部分股民都想知道答案，很显然，确定的答案没有。

本人炒股十几年，职业炒股马上也有十年了，只想借此命题来谈谈对于股市，包括牛市的理解。

我对于股市并没有牛市还是熊市的定义，只定义股市的强弱，也就是强势还是弱势，或者是震荡市平衡市，大部分股民认为的牛市大概就是比如14～15年的牛市，再往前就是05～07年的牛市，不少股民还有分析师等都研究股市走势的周期，从中判断下一波牛市的周期，有一定的道理，也符合我的炒股理论之一——平衡周期理论，问题是这仅仅只是从一个方面来理解和判断，而影响股市走势的因素太多。

我们根本无法预知整个世界会发生什么，中国的未来会发生什么，比如会不会发生经济危机和金融危机，美元这么走，国际油价这么走，房价泡沫会不会破裂，如此等等，每一个因素都会影响股市的走势，而这些因素我们都预测不了，这就是为什么说‘股市是不可预测的’，你得从内心深处接受这个现实。

都想知道牛市何时到来，意味着现在是熊市，有时候想想很简单，熊市结束了牛市不就来了么，但是我们又不知道熊市何时结束，无解了！

既然那么多因素不能确定，股市又不可预测，那么我们还能做些什么呢？实际上，所有的因素都会反应到股市的盘面上，在大盘和个股的走势曲线上以及成交量上，比如，牛市到来之前，股市交投清淡，成交量极低，两元股甚至一元股充斥市场，大批次新股跌破发行价……等等，这些就是线索。

再回到问题上，预测牛市何时到来，对于股市交易没有任何帮助，只会起负面作用。在市场之外的人看到或明白牛市来了，实际上牛市已经到了后期，只有你始终参与到这个市场中，你才会感知到牛市的到来，当然，前提是你能够有一个客观开放的心态，不要被市场所迷惑。

写这篇文章的初衷，是希望广大股民不要把宝贵的资源浪费在这个上面，认真学习，独立思考，找到适合自己的炒股之路，炒股和任何其他事一样，要想做得好就得努力学习，努力付出，没有捷径，学无止境……

關鍵字: 财经 牛市 阴跌